درآمدات کا دبائو، کرنٹ اکاؤنٹ خسارہ پھر بڑھنے لگا

کرنٹ اکاؤنٹ دوبارہ خسارے میں چلا گیا ہے۔ اپریل میں اس نے 324 ملین امریکی ڈالر کا خسارہ ظاہر کیا، جبکہ مارچ میں 1.1 ارب ڈالر کا سرپلس ریکارڈ کیا گیا تھا۔ مالی سال 26 کے ابتدائی 10 ماہ کے دوران مجموعی طور پر کرنٹ اکاؤنٹ میں 252 ملین ڈالر کا معمولی خسارہ رہا، جبکہ گزشتہ سال اسی مدت میں 1.7 ارب ڈالر کا سرپلس تھا۔

اہم ترین عدد درآمدات کا ہے، جو اپریل میں 5.97 ارب ڈالر تک پہنچ گئیں — یہ اگست 2022 کے بعد سب سے زیادہ سطح ہے۔

یہ اضافہ بنیادی طور پر تیل کی بڑھتی ہوئی قیمتوں کی وجہ سے ہے، کیونکہ توانائی سے متعلق درآمدی بل تیزی سے بڑھ رہے ہیں۔ اگرچہ ایل این جی کی عدم دستیابی کے باعث ایل این جی درآمدات بہت کم ہیں، لیکن مجموعی درآمدات پھر بھی 2022 کی خطرناک سطحوں کے قریب پہنچ رہی ہیں۔ پی بی ایس کے مطابق اپریل میں درآمدات 6.5 ارب ڈالر تھیں، جس سے توقع ہے کہ اسٹیٹ بینک آف پاکستان کا درآمدی بل مئی میں بھی تقریباً 6.5 ارب ڈالر کے آس پاس رہ سکتا ہے۔

تیل کا بل، جس میں ایل این جی درآمدات صفر ہیں، 1.8 ارب ڈالر رہا — جو اگست 2022 کے بعد سب سے زیادہ ہے — جبکہ پیٹرولیم مصنوعات اور خام تیل کی درآمدات ریکارڈ بلند سطح پر ہیں۔ درآمدات میں اضافہ صرف تیل کے بل تک محدود نہیں ہے۔

اپریل میں ٹرانسپورٹیشن کی درآمدات 397 ملین ڈالر رہیں، جو تاریخ کی بلند ترین سطح ہے، اگرچہ کاروں کی فروخت ریکارڈ سطح پر نہیں ہے۔ زیادہ قیمت والی کاروں کا حصہ بڑھ رہا ہے، اور سی بی یو کاروں کی درآمدات 47 ملین ڈالر تک پہنچ گئیں، جو زیادہ تر درآمدی الیکٹرک گاڑیوں (ای ویز) خصوصاً بی وائے ڈیز کی وجہ سے ہیں۔

بڑھتی ہوئی درآمدات کوئی اچھی علامت نہیں، خاص طور پر جب برآمدات کم سطح پر موجود ہوں۔ 2022 کے پہلے نصف میں برآمدات نسبتاً زیادہ تھیں، خاص طور پر ٹیکسٹائل برآمدات۔ بعد میں 2024 اور 2025 کے کچھ حصوں میں خوراک کی برآمدات نے اچھی کارکردگی دکھائی، خاص طور پر چاول کی ایک وقتی بڑی برآمد کی وجہ سے۔ اب خوراک اور ٹیکسٹائل دونوں برآمدات نسبتاً کمزور ہیں۔

اسی وجہ سے تجارتی خسارہ بڑھ رہا ہے۔ یہ 3.4 ارب ڈالر تک پہنچ گیا ہے — جو جون 2022 کے بعد سب سے زیادہ ہے۔ تجارتی خسارہ ماہانہ 44 فیصد اور سالانہ 29 فیصد بڑھ گیا ہے۔

اس اثر کو جزوی طور پر سروسز ٹریڈ بیلنس کی بہتر کارکردگی سے کم کیا گیا ہے، جو مارچ اور اپریل دونوں میں معمولی سرپلس میں رہا۔ سروسز برآمدات مسلسل مضبوط رفتار سے بڑھ رہی ہیں، جومالی سال 26 کے ابتدائی 10 ماہ میں 18 فیصد اضافے کے ساتھ 8.2 ارب ڈالر تک پہنچ گئی ہیں۔ آئی سی ٹی اور دیگر بزنس سروسز دونوں کی برآمدات 20 فیصد سے زائد کی شرح سے بڑھ رہی ہیں۔

دونوں ملا کر یہ رواں مالی سال میں 23 فیصد بڑھ کر 5.6 ارب ڈالر تک پہنچ گئی ہیں — جو ٹیکسٹائل برآمدات کے تقریباً 40 فیصد حصے کے برابر ہے اور خوراک کی برآمدات سے کہیں زیادہ ہے۔

مجموعی طور پر اشیا اور خدمات کے تجارتی خسارے میں 22 فیصد اضافہ ہوا ہے اور یہ 29.0 ارب ڈالر تک پہنچ گیا ہے۔

لہٰذا بہتر سروسز برآمدات، بڑھتے ہوئے اشیاء کے تجارتی خسارے کے اثر کو مکمل طور پر ختم کرنے کے لیے کافی نہیں ہیں، جو مالی سال 26 کے ابتدائی 10 ماہ میں 26.9 ارب ڈالر تک بڑھ گیا ہے۔

اشیا کی درآمدات 52.7 ارب ڈالر رہیں، جو 8 فیصد اضافہ ظاہر کرتی ہیں، جبکہ اشیاء کی برآمدات 5 فیصد کمی کے ساتھ 25.8 ارب ڈالر رہیں۔

پرائمری انکم بیلنس تقریباً غیر تبدیل رہا اور 4 فیصد کمی کے ساتھ 7.3 ارب ڈالر رہا۔ اصل فائدہ اندرونی ترسیلاتِ زر سے آ رہا ہے، جو بلند بنیاد سے مسلسل بڑھ رہی ہیں۔ ترسیلاتِ زر 8 فیصد اضافے کے ساتھ 33.9 ارب ڈالر تک پہنچ گئی ہیں، جن میں سے نصف سے زیادہ جی سی سی ممالک سے آ رہی ہیں۔

مشرقِ وسطیٰ میں بڑھتی ہوئی کشیدگی آئندہ درمیانی مدت میں ترسیلاتِ زر کے آؤٹ لک پر دباؤ ڈال سکتی ہے، خاص طور پر متحدہ عرب امارات کے حوالے سے۔

پاکستان کی معیشت 2026 میں 2022 کے مقابلے میں بہتر کارکردگی دکھا رہی ہے، جس کی بڑی وجہ ترسیلاتِ زر کی غیر معمولی کارکردگی ہے۔ مالی سال 26 کے ابتدائی 10 ماہ میں ترسیلاتِ زر مالی سال 23 کے ابتدائی 10 ماہ کے مقابلے میں 46 فیصد یا 11 ارب ڈالر زیادہ ہیں۔

ترسیلاتِ زر میں کسی بھی کمی، بڑھتی ہوئی درآمدات اور جمود کا شکار برآمدات کے ساتھ، تباہ کن ثابت ہو سکتی ہے۔ اس لیے ادائیگیوں کا توازن اور مجموعی معیشت کا انحصار اگلے سال ترسیلاتِ زر کی کارکردگی پر بہت زیادہ ہے۔

آؤٹ لک زیادہ خوش آئند نہیں ہے۔ اسی لیے اسٹیٹ بینک آف پاکستان نے اپنی مانیٹری پالیسی میں تبدیلی کی ہے اور پالیسی ریٹ میں 1 فیصد اضافہ کیا ہے۔ امکان ہے کہ اگلے پالیسی جائزے میں یہ مزید بڑھایا جائے، کیونکہ مہنگائی مئی اور جون میں 13 سے 15 فیصد تک بڑھ رہی ہے۔

تاہم اسٹیٹ بینک کو شرح مبادلہ کو بھی دوسری دفاعی لائن کے طور پر استعمال کرنا چاہیے اور روپے کو چند فیصد مزید گرانے کی اجازت دینی چاہیے تاکہ طلب کو روکا جا سکے، خاص طور پر آٹوموبائل اور دیگر شعبوں میں۔ ریئل ایفیکٹیو ایکسچینج ریٹ (آر ای ای آر) پہلے ہی 105.8 تک پہنچ چکا ہے — جو 2018 کے بعد سب سے زیادہ ہے۔

مختصر یہ کہ آئندہ مالی سال میں بلند شرح سود، شرح مبادلہ میں کمی اور غیر ضروری درآمدات پر پابندیوں کا مجموعہ دیکھنے کو مل سکتا ہے۔ حالات مشکل ہو رہے ہیں۔