سرکاری قرضہ 80.5 کھرب روپے تک پہنچ گیا، قرضوں میں اضافہ قابو میں ہے، وزارتِ خزانہ کا دعویٰ

پاکستان کا مجموعی سرکاری قرضہ مالی سال 2025 میں 13 فیصد اضافے کے ساتھ 80.5 کھرب روپے تک پہنچ گیا، اگرچہ وزارتِ خزانہ نے دعویٰ کیا ہے کہ تاریخی مالیاتی نظم و ضبط اور فعال قرضہ جاتی حکمتِ عملی کے باعث یہ اضافہ پچھلے برسوں کے مقابلے میں محدود رہا۔

منگل کو جاری ہونے والی وزارتِ خزانہ کی سالانہ قرضہ جاتی جائزہ رپورٹ 2025 کے مطابق، کل قرضے میں سے 54.5 کھرب روپے (68 فیصد) مقامی قرضہ تھا جبکہ 26 کھرب روپے (32 فیصد) بیرونی قرضہ پر مشتمل تھا۔ رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ 7.1 کھرب روپے کا وفاقی مالیاتی خسارہ قرضوں میں اضافے کا بنیادی محرک رہا، جس کا 91 فیصد مقامی ذرائع سے پورا کیا گیا۔

وزارت نے قرضوں کے میچورٹی پروفائل میں ایک نمایاں تبدیلی کو اجاگر کیا، جس میں قلیل مدتی ٹریژری بلز میں کمی اور طویل مدتی بانڈز اور سکوک کے حصے میں اضافہ ہوا۔ ملکی قرضے کے لیے اوسط مدت 2.8 سال سے بڑھ کر 3.8 سال ہو گئی، جس سے رول اوور رسک میں کمی آئی۔

وزارت خزانہ نے اپنی کامیابیوں میں 1.5 کھرب روپے سے زائد کے قبل از وقت قرضوں کی پہلی بار ادائیگی، گرین سکوک کا اجرا اور کل قرضے میں بیرونی قرضے کا حصہ 38 فیصد سے گھٹا کر 32 فیصد تک لانا شامل کیا، جس سے زرِ مبادلہ کے خطرات کم ہوئے۔

بیرونی قرضہ سالانہ 6 فیصد اضافے کے ساتھ 25 جون تک 91.8 ارب ڈالر تک جا پہنچا۔ اس اضافے کی بڑی وجوہات میں آئی ایم ایف سے وصولیاں، ایشیائی ترقیاتی بینک کی گارنٹی سے حاصل شدہ 1 ارب ڈالر کا کمرشل قرضہ، اور دیگر کثیرالجہتی اداروں سے آمدن شامل ہے۔

ساختی اعتبار سے، بیرونی قرضے میں کثیرالجہتی قرضے (بشمول آئی ایم ایف) 57 فیصد، دو طرفہ قرضے 26 فیصد اور تجارتی ذرائع مثلاً یورو/سکوک بانڈز، کمرشل بینک اور نیا پاکستان سرٹیفکیٹس (این پی سیز) شامل ہیں۔ اہم بات یہ ہے کہ زیادہ تر بیرونی قرضے کثیرالجہتی اور دو طرفہ ذرائع سے ہیں، جو عموماً طویل المدتی اور رعایتی شرح سود پر دستیاب ہوتے ہیں، اس لیے ان میں دوبارہ فنانسنگ اور شرحِ سود کا خطرہ کم ہوتا ہے۔

دو طرفہ سرکاری قرضوں کا حصہ مسلسل کم ہو رہا ہے کیونکہ نیٹ ریٹائرمنٹ جاری ہے، تاہم دوست ممالک کے دو طرفہ ڈپازٹس کو رول اوور کر دیا گیا ہے اور اب یہ بیرونی قرضے کے کل حصے کا 9.8 فیصد بنتے ہیں۔

فنانس ڈویژن نے مزید اجاگر کیا کہ 850 ارب روپے کی شرح سود کی ادائیگیوں میں بچت کی گئی، یوروبانڈز کی پیداوار 6 تا 9 فیصد تک محدود رہی، اور مالی خسارہ بجٹ شدہ 8.5 کھرب روپے سے کہیں کم سطح پر بند ہوا۔

معاشی محاذ پر، مالی سال 2025 میں جی ڈی پی کی شرح نمو 2.7 فیصد رہی، اوسط افراطِ زر 23.8 فیصد سے گھٹ کر 4.6 فیصد پر آ گیا، جبکہ کرنٹ اکاؤنٹ میں 2.1 ارب ڈالر کا سرپلس ریکارڈ ہوا، جو 38 ارب ڈالر کی ریکارڈ ترسیلات زر کی بدولت ممکن ہوا۔

تاہم، قرضہ برائے جی ڈی پی شرح 68 فیصد سے بڑھ کر 70 فیصد ہو گئی کیونکہ افراطِ زر میں کمی کے باعث نامیاتی جی ڈی پی کی شرح نمو سست رہی۔

آئندہ کے لیے حکومت نے نئی درمیانی مدت قرضہ جاتی حکمتِ عملی (مالی سال 26-28) متعارف کرائی ہے، جو طویل المدتی قرضہ جات کو ترجیح دیتی ہے، ٹریژری بلز پر انحصار کم کرتی ہے اور زرِ مبادلہ کے خطرات سے بچاؤ کرتی ہے۔ اس میں فنڈنگ ذرائع میں تنوع لانے کا منصوبہ بھی شامل ہے، جس کے تحت چین میں پانڈا بانڈ جاری کیا جائے گا۔

مالی سال 2025 کے دوران، حکومت نے 504 ارب روپے کی نئی اور تجدید شدہ ضمانتیں جاری کیں، جو جی ڈی پی کے 0.44 فیصد کے برابر ہیں۔ جون 2025 کے آخر تک جاری ضمانتوں کا مجموعہ 4,265 ارب روپے تک پہنچ گیا، جس میں کموڈیٹی آپریشنز کے لیے جاری کردہ سیلف-لیکویڈیٹنگ ضمانتیں بھی شامل ہیں، جنہیں پچھلی رپورٹوں میں الگ ظاہر کیا گیا تھا۔

حکومتی ضمانتوں کی تقسیم کے مطابق تقریباً 57 فیصد ضمانتیں توانائی کے شعبے کے اداروں کو دی گئیں، اس کے بعد کموڈیٹی آپریشنز کے لیے 20 فیصد حصہ ہے، جو سرکاری اداروں (ایس او ایز) مثلاً ٹی سی پی اور پاسکو نے حاصل کیا۔ شرح سود کی نوعیت کے لحاظ سے تقریباً 52 فیصد ضمانتیں فلوٹنگ ریٹ قرضوں کے خلاف اور 42 فیصد فکسڈ ریٹ قرضوں کے خلاف دی گئی ہیں۔

کاپی رائٹ بزنس ریکارڈر، 2025