آئی ایم ایف پروگرام کا جائزہ

آئی ایم ایف کا اسٹاف مشن جلد ہی پاکستان پہنچ رہا ہے تاکہ جاری آئی ایم ایف ایکسٹینڈڈ فنڈ فسیلٹی (7 ارب امریکی ڈالر) کے دوسرے جائزے کا آغاز کیا جا سکے۔ اس جائزے کی کامیاب تکمیل کے بعد آئی ایم ایف کی جانب سے ایک ارب ڈالر جاری کیے جائیں گے۔

یہ جائزہ کئی وجوہات کی بنا پر غیرمعمولی اہمیت کا حامل ہے۔ اس دوران اس بات کا جائزہ لیا جائے گا کہ جون 2025 تک کے طے شدہ معاشی کارکردگی کے اہداف، اشاریاتی اہداف اور ساختی شرائط کس حد تک پوری کی گئی ہیں۔ درحقیقت یہ مالی سال 2024-25 کے دوران مجموعی معاشی کارکردگی کا ایک مکمل تجزیہ ہوگا۔ اس کے ساتھ ساتھ یہ بھی دیکھا جائے گا کہ مالی سال 2024-25 کے دوران معیشت کی جو حالت رہی، وہ سال کے آغاز میں کیے گئے تخمینوں سے کس حد تک مطابقت رکھتی ہے۔

زیرِغور جائزے کے دوران معیشت پر حالیہ تباہ کن سیلابوں کے اثرات کو بھی سامنے رکھنا ہوگا۔ اس حوالے سے مئی 2025 میں پہلے جائزے کے بعد کیے گئے معاشی تخمینوں، خاص طور پر مالی سال 2025-26 کے اہم معاشی اشاریوں، کا ازسرِ نو تجزیہ ناگزیر ہو گا۔

معاشی تخمینوں میں ممکنہ کمی اور خطرات کے نئے تخمینے، 2025-26 کے لیے کارکردگی کے مقداری اہداف اور اشاریاتی ہدفوں کی ازسرنو ترتیب اور حقیقت پسندی پر مبنی نظرثانی کا تقاضا کریں گے۔

ادائیگیوں کے توازن میں بگاڑ کے خدشات میں اضافے کے تناظر میں، آئی ایم ایف کو وزارتِ خزانہ اور اسٹیٹ بینک آف پاکستان کے ساتھ مل کر بیرونی مالی معاونت کی ایک قابلِ عمل حکمتِ عملی وضع کرنا ہوگی، تاکہ پاکستان 2022 کے سیلابوں کے بعد جیسے نادہندہ جیسی صورت حال سے دوچار نہ ہو، جیسا کہ مالی سال 2022-23 میں دیکھنے میں آیا تھا۔

مضمون کا مقصد درج ذیل نکات کا جائزہ لینا ہے:

(1) مالی سال 2024-25 میں مجموعی معاشی کارکردگی کا جائزہ، اور اس کا آئی ایم ایف کی جانب سے اس سال کے لیے کی گئی پیش گوئیوں سے موازنہ؛

(2) جون 2025 تک کے مقداری کارکردگی کے معیارات، اشاریاتی اہداف اور ساختی شرائط کی تکمیل کی حد؛

(3) سیلابوں کی وجہ سے معیشت کو پہنچنے والے نقصانات کی روشنی میں مالی سال 2025-26 کے لیے عوامی مالیات اور ادائیگیوں کے توازن کے مجموعی معاشی اہداف اور مقداروں کی نظرثانی؛

(4) پہلا جائزہ (دسمبر 2025 تک) کے بعد طے شدہ مقداری کارکردگی کے معیارات، اشاریاتی اہداف اور ساختی شرائط پر اس نظرثانی کے ممکنہ اثرات؛

(5) بیرونی مالی معاونت کی نظرثانی شدہ ضروریات اور انہیں پورا کرنے کی حکمت عملی۔

مالی سال 2024-25 کی مجموعی معاشی کارکردگی

آئی ایم ایف نے مالی سال 2024-25 کے لیے مئی 2025 میں پہلی نظرثانی کے دوران پیش گوئیاں کی تھیں، لہٰذا جون 2025 میں حقیقی نتائج سے ان کے اختلاف کا امکان کم تھا۔

تاہم حقیقی نتائج اور آئی ایم ایف کی پیش گوئیوں میں چند فرق موجود ہیں، جو درج ذیل ہیں:

(1) متوقع اور حقیقی ترقی کی شرح دونوں قریب قریب ہیں، جو 2.5 فیصد رہی۔

(2) مالی سال 2024-25 میں مہنگائی کی شرح 4.5 فیصد رہی، جبکہ آئی ایم ایف کی پیش گوئی 5.1 فیصد تھی۔

(3) موجودہ کھاتے کا متوقع خسارہ 0.2 ارب امریکی ڈالر تھا، جبکہ حقیقی نتائج میں 2.1 ارب ڈالر کا اضافی سرپلس ہوا۔

(4) جون کے اختتام پر مجموعی زرمبادلہ ذخائر کا تخمینہ 13.9 ارب ڈالر تھا، جبکہ حقیقت میں یہ 14.5 ارب ڈالر تھے۔

(5) بجٹ خسارہ جی ڈی پی کا 5.6 فیصد رہنے کی پیش گوئی تھی، جبکہ حقیقی خسارہ 5.4 فیصد رہا۔

(6) پرائمری سرپلس جی ڈی پی کا 0.3 فیصد زیادہ رہا، جو آئی ایم ایف کی پیش گوئی سے بہتر کارکردگی کو ظاہر کرتا ہے۔

مجموعی طور پر واضح ہے کہ پاکستان کی معیشت نے آئی ایم ایف کی توقعات سے بہتر کارکردگی دکھائی ہے، جسے آئی ایم ایف کو مناسب انداز میں تسلیم کرنا چاہیے۔

مقداری کارکردگی کے معیارات اور اشاریاتی اہداف کی تکمیل

آئی ایم ایف پروگرام کے تحت 9 مقداری اور تسلسل پذیر کارکردگی کے معیارات اور 9 اشاریاتی اہداف مقرر کیے گئے ہیں۔ تاہم، ان میں سے بعض اہم اعداد و شمار کی بروقت عوامی فراہمی ممکن نہیں ہو پائی ہے۔

مقداری اور تسلسل پذیر کارکردگی کے معیارات کا جائزہ لینے سے معلوم ہوتا ہے کہ اسٹیٹ بینک آف پاکستان کے خالص بین الاقوامی ذخائر کا مقررہ نچلا حد، خالص اندرونی اثاثوں کی حد اور بینظیر انکم سپورٹ پروگرام (بی آئی ایس پی ) کے نقدی انتقالات کا مقررہ نچلا حد کامیابی سے پورا کیا گیا ہے۔ تاہم، پرائمری بجٹ سرپلس ہدف سے 2.8 فیصد کم رہ گیا ہے۔

ممکنہ طور پر نئے ٹیکس ریٹرنز کا ہدف، جو 850,000 تھا، پورا نہیں ہوا ہے۔ کرنسی سوئپ اور حکومتی گارنٹیوں سے متعلق کارکردگی کی معلومات دستیاب نہیں ہیں۔

جہاں تک اشاریاتی اہداف کا تعلق ہے، یہاں بھی بعض اہم مقداروں کی تفصیلات دستیاب نہیں۔ امکان ہے کہ تعلیم اور صحت پر اخراجات اور صوبائی خالص ٹیکسوں کے نچلے حد کو توڑا نہیں گیا۔ تاہم، صوبائی نقدی سرپلس اور تاجیر دوست اسکیم کے تحت ریٹیلرز سے حاصل شدہ ایف بی آر کی آمدنی میں کئی کمی ہے۔ ٹیکس ریفنڈ واجبات اور بجلی کے شعبے کی ادائیگیوں کے واجبات کے حوالے سے معلومات میسر نہیں۔

ساختی شرائط کی تکمیل میں سنگین کمی

جون 2025 تک ساختی شرائط کی تکمیل میں کچھ سنجیدہ خامیاں پائی گئی ہیں۔ حکمرانی سے متعلق شرط، جو کہ سینئر سرکاری اہلکاروں کی اثاثہ جات کی تفصیلات جمع کرانے سے متعلق سول سیکرٹریٹ ایکٹ میں ترمیم تھی، پوری نہیں کی گئی۔

اسی طرح، مکمل گورننس اینڈ کرپشن ڈائھگناسٹک ایسیسمنٹ رپورٹ ( جی سی ڈی اے آر) جولائی 2025 تک شائع ہونی تھی، جو ابھی تک منظر عام پر نہیں آئی۔

2025-26 کے وفاقی بجٹ میں کھاد اور کیڑے مار ادویات پر 5 فیصد ایگزائز ڈیوٹی بھی نافذ نہیں کی گئی۔

مجموعی جائزہ

کارکردگی کے معیارات، اشاریاتی اہداف اور ساختی شرائط کی تکمیل کے حوالے سے مجموعی کارکردگی مخلوط رہی ہے۔ پاکستان کو ممکنہ طور پر آئی ایم ایف سے کچھ رعایتیں (ویورز) حاصل کرنے کی ضرورت پڑ سکتی ہے تاکہ آئی ایم ایف پروگرام کے دوسرے جائزے کو کامیابی سے مکمل کیا جا سکے۔

مالی سال 2025-26 کے لیے مجموعی معاشی تخمینے

آئی ایم ایف کی پہلی نظرثانی رپورٹ میں مالی سال 2025-26 کے لیے کچھ اہم معاشی تخمینے شامل ہیں، جو درج ذیل ہیں:

(1) جی ڈی پی کی شرح نمو 3.6 فیصد؛

(2) مہنگائی کی شرح 7.7 فیصد؛

(3) مجموعی سرمایہ کاری جی ڈی پی کا 14.3 فیصد اور مجموعی قومی بچت جی ڈی پی کا 13.9 فیصد؛

(4) کرنٹ اکاؤنٹ خسارہ 1.5 ارب امریکی ڈالر، خالص سرمائے کا داخلہ 3.4 ارب امریکی ڈالر، جس کے نتیجے میں ادائیگیوں کے توازن میں 1.9 ارب امریکی ڈالر کا سرپلس؛

(5) جون 2026 تک مجموعی زرمبادلہ ذخائر 17.7 ارب امریکی ڈالر تک پہنچنے کا امکان؛

(6) کل آمدنی جی ڈی پی کا 15.2 فیصد اور کل اخراجات جی ڈی پی کا 20.3 فیصد، جس سے 5.1 فیصد کا بجٹ خسارہ اور 1.6 فیصد کا پرائمری سرپلس ظاہر ہوتا ہے۔

وفاقی اور صوبائی حکومتوں کے مالی سال 2025-26 کے بجٹس زیادہ پرعزم ہیں اور وہ 3.9 فیصد بجٹ خسارہ اور 2.4 فیصد پرائمری سرپلس کا ہدف رکھتے ہیں۔

پاکستان میں حالیہ سیلابوں کے ممکنہ اثرات

اسٹیٹ بینک آف پاکستان کی مانیٹری پالیسی کمیٹی نے 15 ستمبر کو سیلابوں کے اثرات کا ابتدائی جائزہ لیا، جو درج ذیل ہیں:

(1) جی ڈی پی کی شرح نمو 3.25 فیصد سے 4.25 فیصد کے نیچے حد پر رہنے کا امکان؛

(2) مہنگائی کی شرح 5 فیصد سے 7 فیصد کی حد سے اوپر جانے کا امکان؛

(3) کرنٹ اکاؤنٹ پہلے سے متوقع 0 سے 1 فیصد جی ڈی پی کی حد میں برقرار رہنے کا امکان؛

(4) دسمبر 2025 تک زرمبادلہ ذخائر 15.5 ارب امریکی ڈالر تک پہنچنے کی توقع۔

لہٰذا، اسٹیٹ بینک پاکستان کو توقع ہے کہ سیلابوں کا معیشت پر اثر 2022-23 کی طرح شدید نہیں ہوگا، جب جی ڈی پی کی شرح نمو منفی ہوئی، مہنگائی 29 فیصد سے تجاوز کر گئی، کرنٹ اکاؤنٹ خسارہ 3.2 ارب ڈالر رہا اور زرمبادلہ ذخائر 4.2 ارب ڈالر تک گر گئے۔

مالیاتی صورت حال اور وسیع عوامی مالیات

آئی ایم ایف کو سیلابوں کے اثرات کا محتاط جائزہ لینا ہوگا۔ خوش قسمتی سے عوامی مالیات میں کچھ ”فِسکل اسپیس“ موجود ہے۔ آئی ایم ایف کے مطابق مالی خسارہ جی ڈی پی کا 5.1 فیصد ہوگا، جبکہ وفاقی اور صوبائی بجٹ کا مجموعی مالی خسارہ 3.9 فیصد ہے۔ اس سے کم ترقی کی وجہ سے ٹیکس آمدنی میں کمی اور سیلاب متاثرین کی امداد و بحالی کے لیے اضافی اخراجات کے لیے مالی گنجائش پیدا ہوگی۔

بیرونی مالی معاونت کی ضرورت

آئی ایم ایف کے دوسرے جائزے میں خاص طور پر مالی سال 2025-26 کے لیے بیرونی مالی معاونت کی ضروریات پر توجہ دی جائے گی، کیونکہ کرنٹ اکاؤنٹ خسارہ 2024-25 کے 2 ارب ڈالر کے سرپلس سے بڑھ کر 2025-26 میں 4 ارب ڈالر تک پہنچنے کا امکان ہے، جیسا کہ اسٹیٹ بینک نے پیش گوئی کی ہے۔ اگلے تین سہ ماہیوں میں مناسب پالیسیوں کی تیاری ضروری ہوگی تاکہ زرمبادلہ ذخائر میں کمی کو روکا جا سکے، کیونکہ 2025-26 کے لیے بیرونی مالی معاونت کی ضرورت تقریباً 22 ارب ڈالر تک پہنچ سکتی ہے۔

مجموعی طور پر، آنے والا مشن معمول کے آئی ایم ایف کے دورانیہ جائزوں سے کہیں زیادہ اہمیت کا حامل ہے۔ جون 2025 کی کچھ مقداری کارکردگی کے معیارات، اشاریاتی اہداف اور ساختی شرائط پورے نہیں ہو سکے ہیں۔ مزید برآں، سیلابوں کے معیشت پر اثرات کا باریک بینی سے جائزہ لینا ہوگا اور یہ بھی دیکھنا ہوگا کہ بڑھتی ہوئی بیرونی مالی معاونت کی ضروریات کو کس طرح پورا کیا جائے گا۔

آئندہ کے لیے سب سے اعلیٰ ترجیح آئی ایم ایف کے ریزیلینس اینڈ سسٹین ایبلیٹی فیسلٹی کے بروقت نفاذ کو دی جانی چاہیے، جو مالی سال 2024-25 میں فعال ہوئی اور پاکستان کو 1.4 ارب امریکی ڈالر کی مالی معاونت فراہم کرتی ہے۔ اس فیسلٹی کے تحت کی جانے والی سرمایہ کاری سے موسمیاتی تبدیلیوں اور قدرتی آفات کے حوالے سے معیشت کی مضبوطی میں مدد ملے گی۔

کاپی رائٹ بزنس ریکارڈر، 2025