وہ معاشی بحالی جو حقیقت نہ بن سکی

یہاں تک کہ جب کاروبار معاشی بحالی اور ترقی کے رجحان کے بارے میں زیادہ پراعتماد ہو رہے تھے، صارفین محتاط ہی رہے۔ اور اس کی وجہ بھی درست تھی۔ مارچ 2026 کے بعد سے کاروباری ادارے بھی اب معاشی بحالی پر یقین نہیں رکھتے۔

اسٹیٹ بینک کے تازہ ترین کنفیڈنس سرویز کے مطابق مجموعی طور پر صورتحال میں نمایاں بگاڑ دیکھا گیا ہے۔ صارفین کا اعتماد فروری 2026 میں 43 سے کم ہو کر جون 2026 میں 36.1 رہ گیا ہے، جس سے گزشتہ ایک سال میں حاصل ہونے والے تقریباً تمام فوائد ختم ہو گئے ہیں۔

کاروباری اعتماد میں اس سے بھی زیادہ تیزی سے کمی آئی ہے، جو اسی مدت میں 55.3 سے کم ہو کر 48.2 تک آ گیا ہے اور 50 پوائنٹس کی اس اہم حد سے نیچے چلا گیا ہے جو امید اور مایوسی کے درمیان فرق کو ظاہر کرتی ہے۔

استحکام کے دور کے آغاز کے بعد یہ پہلا موقع ہے کہ گھرانے اور کاروبار دونوں ہی معاشی حالات کے بارے میں واضح مایوسی کا اظہار کر رہے ہیں۔

یہ تبدیلی اس لیے اہم ہے کہ مجموعی معاشی تصویر اب بھی نسبتاً مستحکم نظر آتی ہے۔ مہنگائی 2023 کے بحران کی بلند ترین سطحوں سے کافی نیچے ہے۔ کرنٹ اکاؤنٹ سرپلس میں ہے۔ زرمبادلہ کے ذخائر بہتر ہو رہے ہیں۔ آئی ایم ایف پروگرام مجموعی طور پر ٹریک پر ہے۔ شرحِ سود کو اس کی بلند ترین سطح سے کافی کم کر دیا گیا ہے۔ حقیقت یہ ہے کہ کاروبار، اور خاص طور پر صارفین، ہمیشہ کتابی معاشیات کے مطابق عمل نہیں کرتے اور اس کی وجوہات بھی موجود ہیں۔

استحکام اور بحالی میں فرق ہوتا ہے۔ پاکستان نے اگرچہ بڑی حد تک ادائیگیوں کے توازن کے ایک اور بحران کو روکنے میں کامیابی حاصل کی ہے، لیکن اس نے قوت خرید بحال نہیں کی۔ گھرانے معیشت کو زرمبادلہ کے ذخائر، بنیادی مالیاتی توازن یا کرنٹ اکاؤنٹ سرپلس کی صورت میں نہیں دیکھتے۔ وہ معیشت کو گروسری بلز، اسکول فیس، یوٹیلیٹی چارجز اور روزگار کے مواقع کے ذریعے محسوس کرتے ہیں۔ 2022 اور 2023 کا مہنگائی کا جھٹکا صرف قیمتوں میں وقتی اضافہ نہیں تھا، بلکہ اس نے روزمرہ زندگی کی لاگت کو مستقل طور پر بلند سطح پر پہنچا دیا ہے۔ اگرچہ مہنگائی کی شرح کم ہو گئی ہے، لیکن قیمتیں اب بھی بلند سطح پر برقرار ہیں۔ جس گھرانے کے لیے خوراک کے اخراجات دوگنا ہو گئے ہوں اور بجلی کے بل کئی گنا بڑھ چکے ہوں، وہ صرف اس وجہ سے راحت محسوس نہیں کرتا کہ اب قیمتیں آہستہ بڑھ رہی ہیں۔

حالیہ پیٹرول کی قیمتوں میں اضافہ مہنگائی میں کمی کے رجحان کو متاثر کر چکا ہے، جو دوبارہ بڑھ کر مئی 2026 تک 11.6 فیصد تک پہنچ گئی ہے۔ اعتماد کے اعداد و شمار بھی یہی ظاہر کرتے ہیں۔ مہنگائی کی توقعات 72.7 کی بلند سطح پر برقرار ہیں۔ حیرت انگیز طور پر، موجودہ مہنگائی توقعات فروری کی سطح کے تقریباً برابر ہیں، باوجود اس کے کہ کئی مہینوں تک نسبتاً معتدل مہنگائی رہی۔ ایسا لگتا ہے کہ یا تو لوگ اس پر کبھی یقین ہی نہیں کرتے، یا ان کے تجربات انہیں یہ سکھا چکے ہیں کہ ایک اور قیمتوں کا جھٹکا کسی بھی وقت آ سکتا ہے۔

لیبر مارکیٹ بھی کوئی خاص تسلی نہیں دیتی۔ اگرچہ کچھ رسمی شعبے کم شرحِ سود اور میکرو اکنامک استحکام سے فائدہ اٹھا رہے ہیں، لیکن وسیع پیمانے پر روزگار کی تخلیق اب بھی کمزور ہے۔ بہت سے گھرانے اب بھی منجمد اجرتوں کا سامنا کر رہے ہیں جو مہنگائی کے دور میں کھوئی ہوئی قوتِ خرید کو بحال نہیں کر سکیں۔ ایسے خاندان جن کی آمدن میں تقریباً کوئی اضافہ نہیں ہوا جبکہ زندگی کے اخراجات مستقل طور پر بلند سطح پر ہیں، ان کے لیے معاشی استحکام اور معاشی جمود میں فرق کرنا مشکل ہو جاتا ہے۔

بڑے پیمانے کی صنعتوں میں تعمیرات، معدنیات اور آٹو موبائل کے شعبوں میں نمو نظر آتی ہے۔ لیکن سیمنٹ کی فروخت صرف اس بات کی نشاندہی کرتی ہے کہ طویل عرصے سے رکے ہوئے تعمیراتی منصوبے اب دوبارہ شروع ہو رہے ہیں۔ اس کے آمدنی پر اثرات فوری طور پر ظاہر نہیں ہوں گے۔

کاروباری اعتماد میں چار ماہ کے اندر 50 سے نیچے آنا بڑھتی ہوئی طلب کے بارے میں تشویش کی علامت ہے۔ کاروبار یہ دیکھ رہے ہیں کہ شرحِ سود دوبارہ بڑھنے لگی ہے اور صارفین کی طلب جمود کا شکار ہو سکتی ہے۔ کاروبار کمزور طلب کو برداشت کر سکتے ہیں اگر ترقی کے امکانات بہتر ہوں، لیکن جب بحالی صرف چند ماہ ہی چل سکے تو مستقبل زیادہ تاریک محسوس ہوتا ہے۔

پالیسی سازوں نے پچھلے دو سال میں بیلنس شیٹس کی بحالی، ذخائر کی تعمیر اور آئی ایم ایف کے اعتماد کی بحالی پر توجہ دی۔ لیکن مارکیٹ کا اعتماد بالآخر اس بات پر منحصر ہوتا ہے کہ عام لوگ اپنی معاشی زندگی میں بہتری محسوس کرتے ہیں یا نہیں۔ جب تک حقیقی آمدن بحال نہیں ہوتی، روزگار کے مواقع نہیں بڑھتے اور قوتِ خرید واپس نہیں آتی، اعتماد ہر جھٹکے اور ہر مایوسی کے لیے کمزور ہی رہے گا۔