سیمنٹ، صرف دوڑ نہیں لمبا سفر

مالی سال 2025 کی تیسری سہ ماہی ظاہر کرتی ہے کہ سیمنٹ کا کاروبار بعض کمپنیوں کے لیے غیرمعمولی طور پر کس طرح کامیاب جا رہا ہے، جبکہ کچھ دیگر کے لیے اتنا سودمند ثابت نہیں ہو رہا۔

ایک ایسے وقت میں جب سیمنٹ ساز کمپنیوں کی مشترکہ آمدنی 2.2 گنا بڑھ چکی ہے، جب 16 میں سے 12 لسٹڈ کمپنیوں نے ٹیکس کے بعد آمدنی میں مثبت نمو ریکارڈ کی ہے، جب مقامی طلب تقریباً معدوم ہے اور اس کے باوجود 16 میں سے 9 کمپنیوں کے مارجن گزشتہ سال سے زیادہ ہیں — تو یہ صنعت کے لیے ایک بڑی کامیابی کہلائی جا سکتی ہے۔ اور پھر بھی، کچھ کمپنیاں واضح طور پر نمایاں ہیں۔

جہاں درمیانے درجے کی کمپنیاں جیسے کہ چراٹ اور کوہاٹ سیمنٹ اکثر بڑی کمپنیوں کے مقابلے میں زیادہ مارجن حاصل کرتی ہیں، وہیں اس بار توجہ میپل لیف سیمنٹ پر پڑ رہی ہے — وہ کمپنی جو لکی سیمنٹ کے نقشِ قدم پر چل رہی ہے اور کامیاب ہو رہی ہے۔

لکی سیمنٹ کی طرح، میپل لیف کی سرمایہ کاری کے نتائج سامنے آ رہے ہیں۔ مثال کے طور پر، مالی سال 2025 کی تیسری سہ ماہی میں، میپل لیف سیمنٹ کی آمدنی کا 65 فیصد حصہ ”دیگر آمدنی“ پر مشتمل تھا، جو اس کی مکمل ملکیتی ذیلی کمپنی میپل لیف پاور سے موصول ہونے والے ڈیویڈنڈز کی صورت میں ظاہر ہوا۔ اسی طرح لکی سیمنٹ کی دیگر آمدنی اس کی ٹیکس سے پہلے کی آمدنی کا 64 فیصد تھی، جو اس کی چار ذیلی کمپنیوں اور قلیل مدتی سرمایہ کاری سے حاصل ہوئی۔

ان سرمایہ کاریوں کے ذریعے، دونوں کمپنیاں اپنے حریفوں کی نسبت زیادہ اخراجات برداشت کرنے میں کامیاب رہیں — لکی اور میپل لیف کا اوورہیڈ بالترتیب آمدنی کا 9 فیصد اور 8 فیصد تھا، جبکہ صنعت کا اوسط صرف 6 فیصد ہے۔ واضح مثال کے طور پر، بیسٹ وے — جو میپل لیف سیمنٹ سے ہر پیمانے پر بڑی کمپنی سمجھی جاتی ہے اور جس کی آمدنی مالی سال 2025 کی تیسری سہ ماہی میں میپل لیف سے 1.5 گنا زیادہ تھی — کا اوورہیڈ مارجن میپل لیف سے کم ہونے کے باوجود، اس کے منافع کہیں کم تھے۔ دونوں کمپنیوں کے نیٹ مارجن کا فرق بہت نمایاں ہے: بیسٹ وے 23 فیصد جبکہ میپل لیف 47 فیصد۔

قابلِ ذکر بات یہ ہے کہ رواں مالی سال کے پہلے نو ماہ میں میپل لیف کی فروخت (آف ٹیک) میں بیسٹ وے کے مقابلے میں کہیں زیادہ کمی آئی، اس کے باوجود دونوں کمپنیوں کے مجموعی مارجن ایک جیسے رہے۔ متبادل توانائی کے ذرائع جیسے کہ سولر، کوئلہ اور ویسٹ ہیٹ ریکوری (ڈبلیو ایچ آر) کا استعمال میپل لیف کو واضح برتری فراہم کرتا ہے۔

پاکستان جیسے غیر یقینی نمو والے معیشت میں، جہاں بار بار ادائیگیوں کے توازن کا بحران معاشی عدم استحکام اور سست روی کا سبب بنتا ہے، وہاں وہ سیمنٹ کمپنیاں جو اپنی منڈیوں اور سرمایہ کاری کو متنوع بناتی ہیں، زیادہ مستقل اور بہتر کارکردگی دکھانے کی پوزیشن میں ہوتی ہیں۔