اے ڈی آر ناکام

ایف بی آر کا ممکنہ مقصد یہ ہے کہ بینکوں پر اضافی ٹیکس لگا کر 70 سے 100 ارب روپے اضافی ٹیکس وصول کیا جائے، خاص طور پر ان بینکوں پر جن کا ایڈوانس ٹو ڈپازٹ ریشو (اے ڈی آر) کم ہے، لیکن یہ اقدام کامیاب ہونے کا امکان نہیں ہے۔ اس کی وجہ یہ ہے کہ بعض بینکوں نے اپنے اکاؤنٹس کو اس طرح ترتیب دیا ہے کہ وہ 50 فیصد اے ڈی آر تک پہنچ جائیں، جبکہ دوسرے بینکوں کے بارے میں امکان ہے کہ وہ 31 دسمبر سے پہلے یہ حد حاصل کر لیں گے، جب یہ ٹیکس عائد کیا جائے گا۔

اس کے نتیجے میں اضافی ٹیکس کی وصولی بہت کم ہو گی، اور نجی شعبے کو زیادہ قرض دینے کے مقصد کو مکمل طور پر حاصل نہیں کیا جا سکے گا۔ یہ سچ ہے کہ بینکوں کا اے ڈی آر اگست کے آخر میں 39 فیصد سے بڑھ کر نومبر کے وسط میں 47 فیصد ہو گیا ہے۔ تاہم، یہ بھی ایک حقیقت ہے کہ بینکوں کے قرضوں کے پورٹ فولیوز میں ستمبر سے اب تک 20 فیصد کا اضافہ ہوا ہے۔ گزشتہ تین ماہ کے دوران ڈپازٹس میں کوئی اضافہ نہیں ہوا، اور بعض بینکوں نے تو ڈپازٹس بھی کم کر دیے ہیں۔ یہ بینکوں کے بنیادی مقصد، یعنی بچتوں کو چینلائز کرنے، کو کمزور کرتا ہے۔

اصلی مسئلہ یہ ہے کہ اے ڈی آر پر ٹیکس قلیل مدتی مارکیٹ کی ییلڈ کرور میں ایک بگاڑ پیدا کرتا ہے اور مرکزی بینک کی مانیٹری پالیسی کو کمزور کرتا ہے۔ تین ماہ اور چھ ماہ کے ٹریژری بلز 12.2 سے 12.3 فیصد پر ٹریڈ کر رہے ہیں، جبکہ پالیسی کی شرح 15 فیصد ہے، جس سے اسٹیٹ بینک کی پالیسی شرح زیادہ تر غیر متعلق ہو جاتی ہے۔

یہ ہو کیوں رہا ہے؟

کم اے ڈی آر پر اضافی ٹیکس کے خلاف بینکوں نے این بی ایف آئیز، نجی کمپنیوں اور دوسرے اداروں کو مارکیٹ کی شرحوں سے کم شرحوں پر قرض دینا شروع کر دیا۔ اس سے قرض دہندگان کے لیے ایک اربٹریج موقع پیدا ہوتا ہے تاکہ وہ بغیر کسی خطرے کے حکومتی سیکیورٹیز میں سرمایہ کاری کر سکیں اور وہ شرحوں سے زیادہ قیمت پر جو انہوں نے قرض لیا تھا۔ بینک نئے قرضوں کو کائیبور سے 3 سے 5 فیصد (یا اس سے بھی زیادہ) ڈسکاؤنٹ پر پیش کر رہے ہیں، اور قرض دہندگان ٹریژری بلز خریدنے کے لیے لائن میں کھڑے ہیں، جس کے نتیجے میں ٹریژری بل کی شرح کم ہو رہی ہے۔ ان کے مارجن بہت سازگار ہیں، اور سرمایہ کار کم منافع کے باوجود بے پرواہ ہیں۔

مزید برآں، بینکوں نے بڑی ڈپازٹس پر سروس چارجز عائد کیے تھے، جو اسٹیٹ بینک کی کم از کم ڈپازٹ کی ضروریات (ایم ڈی آر) پالیسی میں نظرثانی کے بعد ختم کر دیے گئے۔ مالیاتی اداروں، عوامی شعبے کی کمپنیوں اور پبلک لمیٹڈ کمپنیوں کے لیے ایم ڈی آر کو ہٹا دیا گیا۔ سابقہ پالیسی ایک غیر معمولی پالیسی تھی، اور یہ اچھی بات ہے کہ اسٹیٹ بینک نے اس پر کارروائی کی۔

ایم ڈی آر کا مقصد چھوٹے بچت کنندگان کے لیے مناسب منافع کو یقینی بنانا تھا، اور یہ ڈپازٹ کی مقدار سے منسلک ہونا چاہیے۔ اسٹیٹ بینک کو اس پر دوبارہ غور کرنا چاہیے اور ایم ڈی آر کے اطلاق کے لیے ایک ڈپازٹ کی حد مقرر کرنی چاہیے، چاہے ڈپازٹر کی نوعیت کوئی بھی ہو۔ اس سے قرض کی سرمایہ کاری کی منڈی کی ترقی میں مدد ملے گی، کیونکہ بڑے ڈپازٹر متبادل سرمایہ کاری کے راستے تلاش کریں گے، جس سے کارپوریٹ بانڈز کی مانگ بڑھے گی، خاص طور پر جب حکومتی قرضوں کی حد ہو۔

کسی بھی پالیسی کا مقصد جو بینکاری کو بہتر بنائے وہ سب سے پہلے ڈپازٹ کی بنیاد کو بڑھانا ہونا چاہیے۔ اے ڈی آر ٹیکس اس کی حمایت نہیں کرتا۔ پالیسی کو نجی قرضوں کی مسلسل حوصلہ افزائی کرنی چاہیے، اور ٹیکس لگانا اس کا صحیح طریقہ نہیں ہے۔ یہ اسٹیٹ بینک کا کام ہے، جس کے پاس اس مقصد کے لیے کافی آلات موجود ہیں۔

موجودہ بلند اے ڈی آر دسمبر کے آخر تک نافذ رہے گا، اور اب ہر گاہک کم شرحوں کا مطالبہ کر رہا ہے، جو بینک فراہم کر رہے ہیں۔ اس سے نظام میں پیسہ آئے گا، جو مانیٹری پالیسی کے مقصد سے زیادہ مطالبے کی پیداوار میں نتائج پیدا کر سکتا ہے، خاص طور پر اگلے چند مہینوں کے لیے۔ ممکنہ طور پر 2025 میں چیزیں معمول پر آنا شروع ہو جائیں گی، اور اے ڈی آر دوبارہ 40 فیصد یا 30 فیصد کے آخر میں گر سکتا ہے۔

ایف بی آر اے ڈی آر پر ٹیکس کے لیے سال کے آخر کی بجائے اوسط کی بنیاد پر ٹیکس لگانے کے آپشن پر غور کر رہا ہے۔ یہ ایک نسبتاً بہتر نقطہ نظر ہے، لیکن پھر بھی یہ بگاڑ پیدا کرے گا۔ بہتر ہے کہ نجی قرضوں کی حوصلہ افزائی اسٹیٹ بینک پر چھوڑ دی جائے۔ اگر ایف بی آر کو مزید ٹیکس اکٹھا کرنے کی ضرورت ہے تو اسے بینکوں پر سپر ٹیکس بڑھا دینا چاہیے—انہیں 60، 70، 80، یا یہاں تک کہ 90 فیصد تک انکم پر ٹیکس لگانا چاہیے—لیکن یہ بیلنس شیٹس یا کسی اور شرط سے منسلک نہ ہو۔ اگر اس عمل کو نہ روکا گیا تو کل ایف بی آر بینکوں کو ان کی شاخوں کی تعداد، قرض دہندگان، یا کسی اور معیار کی بنیاد پر ٹیکس لگا سکتا ہے۔

کچھ بینک اے ڈی آر ٹیکس کے خلاف عدالت میں جا چکے ہیں، اور اسلام آباد ہائی کورٹ میں روزانہ سماعتیں ہو رہی ہیں۔ ہمیں دیکھنا ہوگا کہ عدالتیں کیا فیصلہ کرتی ہیں۔