ترسیلات زر تاریخی بلندی پر

مارچ 2025 میں ترسیلات زر نے 4.1 ارب ڈالر کا نیا ریکارڈ قائم کیا — یہ اب تک کی سب سے زیادہ ماہانہ رقم ہے۔ یہ پچھلے پانچ سالوں کے اوسط ماہانہ ان فلو سے دوگنا ہے۔ مئی 2024 میں ریکارڈ 3.2 ارب ڈالر کی رقم سے 26 فیصد زیادہ ہے۔

تجزیہ کاروں یا بینکنگ کمیونٹی میں سے کسی کو بھی اس کی توقع نہیں تھی۔ بی آر ریسرچ نے مختلف بڑے بینکوں سے بات کی، اور سب نے اس پر حیرانی کا اظہار کیا۔ زیادہ تر نے 3.5 سے 3.8 ارب ڈالر کے درمیان کی پیش گوئی کی تھی، کیونکہ ان فلوز میں استحکام تھا، لیکن حتمی رقم سب سے زیادہ پرجوش پیش گوئیوں سے بھی تجاوز کر گئی۔

سیزنل عوامل نے بھی اپنا کردار ادا کیا — رمضان اور عید کے دوران ترسیلات زر میں عموماً اضافہ ہوتا ہے۔ اس سال پورا رمضان مارچ میں آیا، جس سے سیزنل اضافے کو ایک ہی ماہ میں مرکوز کر دیا گیا۔ یہی وجہ ہے کہ کچھ بینکوں نے 3.8 ارب ڈالر تک کی پیش گوئی کی تھی۔

ابتدائی اپریل کے اعداد و شمار میں سست روی دکھائی دے رہی ہے۔ ایک بینک نے کہا کہ اپریل کے ان فلو مارچ کے حجم کا نصف ہیں، جبکہ دوسرے نے بتایا کہ اپریل کے ان فلو فروری 2025 کے مقابلے میں 5 سے 10 فیصد کم ہیں۔ ان اشاروں کی بنیاد پر اپریل میں ترسیلات زر 3 ارب ڈالر تک پہنچنے کی توقع ہے۔

تاہم، مارچ کے اعداد و شمار ہضم کرنا مشکل ہے۔ ان فلوز میں اضافے کے باوجود، ڈالر کی لیکویڈیٹی میں کمی رہی، اور بینک درآمدات کے لیے زرمبادلہ کے انتظام میں جدو جہد کر رہے ہیں۔ اسٹیٹ بینک آف پاکستان نے 2024 کی طرح خریداری نہیں کی، جس کا واضح اظہار مارچ میں غیر ملکی زرمبادلہ کے ذخائر میں 500 ملین ڈالر کی کمی سے ہوا۔

ایک بڑے بینک نے کہا کہ وہ ترسیلات زر کا حصہ بڑھا رہا ہے، فائدہ مند شرحیں پیش کر کے، حالانکہ وہ نقصان میں جا رہا ہے — کیونکہ انہیں ڈالرز کی ضرورت ہے تاکہ وہ لیٹرز آف کریڈٹ (ایل سیز) کو ریٹائر کر سکیں، جبکہ اسٹیٹ بینک اوپن مارکیٹ تک رسائی کو محدود کرتا ہے۔ اس حکمت عملی نے، جو کمزور ہوتی ہوئی گرے مارکیٹ سے بہتر شرحیں فراہم کرتی ہے، ترسیلات زر کو رسمی بینکنگ نظام کی طرف متوجہ کیا ہے۔ اگر یہ سچ ہے، تو اس سے بینکوں کی فاریکس اور نان فنڈڈ آمدنی میں پہلی سہ ماہی 2025 میں کمی ہو سکتی ہے۔

مجموعی طور پر، مارچ میں ان فلوز میں ماہانہ 30 فیصد اور سالانہ 37 فیصد اضافہ ہوا، جس سے مالی سال 25 کے ابتدائی 9 ماہ کی مجموعی رقم 28 ارب ڈالر تک پہنچ گئی — جو 33 فیصد اضافہ ہے۔ اضافہ وسیع پیمانے پر ہے: سعودی عرب سے ترسیلات زر مارچ میں 987 ملین ڈالر تک پہنچ گئی، جو فروری سے 33 فیصد زیادہ ہے۔ برطانیہ نے سب سے زیادہ اضافہ ظاہر کیا — ماہانہ 38 فیصد، جو 684 ملین ڈالر تک پہنچا۔

دلچسپ بات یہ ہے کہ متحدہ عرب امارات (یو اے ای) نے نسبتاً معتدل اضافہ ظاہر کیا، جو 28 فیصد تھا۔ اس میں دبئی کی ترسیلات زر 20 فیصد بڑھ کر 665 ملین ڈالر تک پہنچ گئی، جبکہ ابوظہبی میں 65 فیصد اضافہ ہوا، جو 151 ملین ڈالر تک پہنچا۔

پھر بھی، ایک غیر معمولی مہینے سے طویل المدتی نتائج اخذ کرنا قبل از وقت ہوگا۔ اس کے باوجود، اس مالی سال میں مجموعی ترسیلات زر کا رجحان مضبوط ہے۔ مالی سال 25 کے ابتدائی 9 ماہ میں، یو اے ای نے 55 فیصد اضافہ ظاہر کیا (دبئی میں 64 فیصد اضافہ ہوا، جو 4.5 ارب ڈالر تک پہنچا)، جبکہ سعودی عرب سے ترسیلات زر 35 فیصد بڑھ کر 6.9 ارب ڈالر تک پہنچ گئیں۔

یہ اضافہ ممکنہ طور پر بیرون ملک ہجرت میں اضافے، گرے مارکیٹ پر کریک ڈاؤن، اور درآمدی پابندیوں میں نرمی کے امتزاج کی وجہ سے ہو رہی ہے۔ اسٹیٹ بینک آف پاکستان نے توقع ظاہر کی ہے کہ 2025 کے مالی سال میں ترسیلات زر 38 ارب ڈالر تک پہنچ جائیں گی، جس سے کرنٹ اکائونٹ میں سرپلس برقرار رہے گا، جس سے غیر ملکی زرمبادلہ کے ذخائر 10.7 ارب ڈالر سے بڑھ کر 14 ارب ڈالر تک پہنچنے کی توقع ہے۔