پاکستان کا بجٹ آئی ایم ایف معاہدے کے امکانات کو تقویت دیتا ہے،فچ ریٹنگز

فچ ریٹنگز نے پاکستان کے مالی سال 25-2024 کے بجٹ کو ’پرجوش‘ قرار دیتے ہوئے کہا ہے کہ اس سے عالمی مالیاتی فنڈ (آئی ایم ایف) کے ساتھ معاہدے کے امکانات مضبوط ہوں گے۔

انہوں نے کہا کہ یہ غیر یقینی ہے کہ مالیاتی اہداف حاصل ہوں گے یا نہیں، لیکن بجٹ پر صرف جزوی عمل درآمد کو سامنے رکھتے ہوئے بھی ہم پیش گوئی کرتے ہیں کہ مالی خسارہ کم ہوجائے گا۔ اس سے بیرونی دباؤ میں کمی آئے گی، اس سب کی قیمت شرح ترقی میں کمی کی صورت دینی ہوگی۔

“مالی سال 2025 (30 جون 2025 کو ختم ہونے والے مالی سال) کے بجٹ کا مسودہ، جو 13 جون کو جاری کیا گیا، وزیر اعظم شہباز شریف کی مخلوط حکومت کی طرف سے پیش کردہ پہلا بجٹ مسودہ ہے۔

اس میں جی ڈی پی کا 5.9 فیصد اور پرائمری سرپلس کا 2.0 فیصد (مالی سال 2024 کا تخمینہ: بالترتیب 7.4 فیصد اور 0.4 فیصد) کا مرکزی خسارہ متوقع ہے۔بجٹ وسیع پیمانے پر ٹیکسوں میں اضافے اور صوبائی سطح پر اہم مالیاتی کوششوں کو بھی پیش کرتا ہے، بجٹ میں نمایاں طور پر زیادہ ترقیاتی اخراجات شامل ہیں ، اور مالی سال 25 (مالی سال 24: 2.4فیصد) میں ترقی کی رفتار 3.6 فیصد تک بڑھنے کا امکان ہے۔

پاکستان کے وزیر خزانہ محمد اورنگ زیب نے گزشتہ ہفتے آئندہ مالی سال کے لئے 3.6 فیصد شرح نمو کا ہدف رکھنے والے بجٹ کا اعلان کیا ہے ، کیونکہ اسلام آباد آئی ایم ایف کو مطمئن کرنے اور زیادہ ٹیکسوں کے ساتھ اپنی بڑھتے ہوئے اخراجات کو متوازن کرنے کی کوشش کر رہا ہے۔

بجٹ کا اعلان 18.9 کھرب روپے کے مجموعی اخراجات (مالی سال 24 کے بجٹ اخراجات کے مقابلے میں 30 فیصد زیادہ) کے ساتھ کیا گیا تھا، اور مجموعی محصولات کی وصولیاں 17.8 کھرب روپے متوقع تھیں۔ فیڈرل بورڈ آف ریونیو (ایف بی آر) کے ٹیکسوں کا تخمینہ 12.97 کھرب روپے لگایا گیا ہے جو گزشتہ مالی سال کے مقابلے میں تقریبا 38 فیصد زیادہ ہے۔

ایک مشکل ٹیکس ہدف کے ساتھ اسلام آباد کو امید ہے کہ آئی ایم ایف پاکستان کو بڑے اور طویل بیل آؤٹ پیکج کے حصول کے لیے گرین سگنل دے گا۔

فچ ریٹنگز کا کہنا ہے کہ ان منصوبوں کو پارلیمنٹ کے اندر اتحادی جماعتوں اور حزب اختلاف کی جماعتوں اور سماج کی جانب سے سخت مزاحمت کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے کیونکہ فروری کے انتخابات کے نتائج نے شہباز شریف کی پاکستان مسلم لیگ (ن) کو توقع سے کم مینڈیٹ دیا ہے۔

فچ ریٹنگز نے مزید کہا کہ “ہماری تازہ ترین مالیاتی پیشگوئیوں پر جزوی عمل درآمد ہوتا ہے اور آمدنی میں کمی اور موجودہ اخراجات میں حد سے زیادہ اضافے کی وجہ سے 0.8 فیصد پرائمری سرپلس کا تخمینہ لگایا جاتا ہے، جس کی جزوی تلافی ترقیاتی اخراجات میں کمی سے پوری ہوتی ہے۔

“ہمارا ماننا ہے کہ سخت پالیسی حکومت کی توقعات سے کہیں زیادہ شرح نمو کو کم کر سکتی ہیں، اور معاشی سرگرمیوں کے قلیل مدتی اشاریوں میں کچھ بہتری کے باوجود مالی سال 25 کے لئے ہم نے شرح نمو کی پیش گوئی کو 3.5 فیصد سے کم کرکے 3.0 فیصد کر دیا ہے۔

اس کے باوجود مالی سال 24 کا بنیادی خسارہ ہدف کے مطابق ہے اور حکام نے گزشتہ ایک سال کے دوران غیر مقبول سبسڈی اصلاحات کی ہیں جس سے مالی ساکھ کو سہارا ملا ہے۔

فچ نے کہا کہ پاکستان کا وقت کے ساتھ ساتھ اصلاحات کو برقرار رکھنے کا خراب ریکارڈ رہا ہے ، لیکن قابل عمل متبادل کی عدم موجودگی نے کم از کم مستقبل قریب میں سخت پالیسی فیصلوں کے لئے حمایت کو مضبوط کیا ہے۔

پاکستان نے اپریل میں آئی ایم ایف کا 9 ماہ کا پروگرام مکمل کیا تھا اور مئی میں آئی ایم ایف نے ایک نئی توسیعی فنڈ سہولت (ای ایف ایف) پروگرام پر اتفاق کرنے کی جانب ”اہم پیش رفت“ کی اطلاع دی تھی۔

رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ مالی سال 24 ء تک حکومتی قرضے جی ڈی پی کے 68 فیصد تک کم ہو جائیں گے جس کی وجہ افراط زر اور ڈیفلٹر کے اثرات ہیں۔ ہم توقع کرتے ہیں کہ افراط زر اور سود کی لاگت میں ایک ساتھ کمی آئے گی، معاشی ترقی اور پرائمری سرپلس کی وجہ سے سرکاری قرضے / جی ڈی پی آہستہ آہستہ کم ہوجائیں گے۔ اسٹیٹ بینک آف پاکستان نے 10 جون کو پانچ سال میں پہلی بار پالیسی ریٹ 150 بی پی کم کرکے 20.5 فیصد کردیا ہے اور اب ہم نے مالی سال 25 میں افراط زر کی شرح 12 فیصد اور مالی سال 25 کی پالیسی ریٹ 16 فیصد رہنے کی پیش گوئی کی ہے۔

فچ نے کہا کہ مستحکم قرضوں کی آمد کے باوجود بیرونی لیکویڈیٹی اور فنڈنگ اب بھی پاکستان کے لئے اہم کریڈٹ چیلنجز ہیں۔

ہمیں یقین ہے کہ آئی ایم ایف سے ایک نئے معاہدے پر اتفاق ہو جائے گا، جس سے دیگر بیرونی فنڈنگ کو تقویت ملے گی۔ تاہم، بیرونی فنانسنگ کی ضروریات کو قابو میں رکھنے اور ایک نئے ای ایف ایف کی تعمیل کو برقرار رکھنے کے لئے ضروری سخت پالیسی ترتیبات کو برقرار رکھنا، تیزی سے چیلنج بن سکتا ہے.

انہوں نے کہا کہ فروری کے انتخابات کے بعد سے پاکستان کی بیرونی پوزیشن میں مسلسل بہتری آئی ہے۔ کرنٹ اکاؤنٹ خسارہ مالی سال 24 میں جی ڈی پی کے 0.3 فیصد (صرف ایک ارب ڈالر) تک کم ہونے کی راہ پر ہے، جو مالی سال 23 میں 1.0 فیصد تھا۔ ملکی طلب میں کمی کی وجہ سے درآمدات میں کمی واقع ہوئی ہے جبکہ شرح مبادلہ میں اصلاحات نے ترسیلات زر کو سرکاری بینکاری نظام کی طرف راغب کیا ہے۔ مضبوط زرعی برآمدات نے بھی مدد کی ہے۔ مجموعی ذخائر (بشمول سونے) اب 15.1 ارب ڈالر ہیں، جو دو ماہ کی بیرونی ادائیگیوں سے زائد ہیں، جو مالی سال 23 میں 9.6 ارب ڈالر تھے۔

تاہم مالی سال 25-24 میں پاکستان کی متوقع فنڈنگ کی ضروریات اب بھی ذخائر سے زیادہ ہیں جو سالانہ 20 ارب ڈالر ہیں، جس میں دو طرفہ قرضے بھی شامل ہیں جن کے بارے میں ہمیں توقع ہے کہ یہ سلسلہ جاری رہے گا۔ اس سے پاکستان کو بیرونی فنڈنگ کی شرائط اور پالیسی کے غلط اقدامات کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔

پاکستان کی ’سی سی سی‘ ریٹنگ، جس کی تصدیق دسمبر 2023 میں کی گئی تھی، درمیانی مدت کی فنانسنگ کی اعلی ضروریات کے درمیان بیرونی فنڈنگ کے خطرات کی عکاسی کرتی ہے۔