سونے کی قیمتوں میں تاریخی اضافہ ابھی رکا نہیں

سنہ 2025 سونے کے لیے ایک تاریخی سال رہا — نہ صرف قیمت کے لحاظ سے بلکہ طلب کے اعتبار سے بھی۔ اور یہ صرف ایک عام محفوظ اثاثے کی خریداری نہیں تھی۔ یہ زیادہ تر ایک مکمل ری پرائسنگ سائیکل کی طرح نظر آئی، جو اس وقت مضبوط طلب سے چلائی گئی جب عالمی فراہمی تقریباً جمود میں تھی۔ ایل بی ایم اے (پی ایم) گولڈ پرائس نے سال کے دوران 53 نئے ریکارڈ قائم کیے۔

سالانہ اوسط قیمت تقریباً 3,431 ڈالر فی اونس تک پہنچ گئی (سالانہ بنیاد پر 44 فیصد اضافہ)، جبکہ چوتھی سہ ماہی کی اوسط قیمت 4,135 ڈالر فی اونس تک بڑھ گئی (سالانہ بنیاد پر 55 فیصد اضافہ)، جو ظاہر کرتا ہے کہ سال کے آخر میں رفتار کتنی تیز ہوئی۔ ورلڈ بینک نے اس تاریخی اضافے کو بڑھتی ہوئی غیر یقینی صورتحال کے کلاسیکی ردعمل کے طور پر بیان کیا — جو جغرافیائی سیاسی کشیدگی، اقتصادی خدشات، امریکی ڈالر کی کمزوری، اور معاون مالی حالات سے بھڑکی ہوئی تھی — اور نوٹ کیا کہ سال 2025 سنہ 1970 کی دہائی کے اواخر کے بعد سب سے مضبوط سونے کی قیمتوں میں سے ایک تھا۔

اصل کہانی طلب کی ہے۔ ورلڈ گولڈ کونسل (ڈبلیو جی سی) کے مطابق، 2025 میں کل سونے کی طلب پہلی بار 5,000 ٹن سے تجاوز کر گئی، جبکہ طلب کی کل مالیت تقریباً 555 ارب ڈالر تک پہنچ گئی، جو سالانہ بنیاد پر 45 فیصد اضافہ تھا۔ اس میں بڑا حصہ سرمایہ کاروں کی طرف سے آیا۔

گولڈ ای ٹی ایف نے اپنے سب سے مضبوط سالوں میں سے ایک دیکھا، اور سونے کی بارز اور سکے کی خریداری 12 سال کی بلند ترین سطح پر پہنچ گئی۔ مرکزی بینک بھی فعال رہے، سونا خریدنا جاری رکھا تاکہ طویل مدتی تحفظ اور تنوع کے اوزار کے طور پر استعمال کیا جا سکے۔ جیولری کی طلب، دوسری طرف، عام طور پر قیمتوں کے بڑھنے پر کم ہو جاتی ہے — لیکن اہم بات یہ ہے کہ جواہرات کی طلب کی مالیت اب بھی ریکارڈ سطح پر رہی، جس سے پتہ چلتا ہے کہ صارفین کم گرام خرید رہے تھے، لیکن سونے کو بالکل ترک نہیں کیا۔ ٹیکنالوجی کی طلب بھی مستحکم رہی، اور ڈبلیو جی سی نے نوٹ کیا کہ مصنوعی ذہانت سے متعلق ایپلیکیشنز نے اسے سہارا دیا۔

سپلائی کی طرف، ردعمل حیرت انگیز حد تک محدود رہا۔ زیادہ تر کموڈیٹی مارکیٹوں میں، بڑی قیمت میں اضافہ فوری طور پر نئی سپلائی کو متحرک کرتا ہے۔ 2025 میں سونے میں ایسا نہیں ہوا۔ کل سپلائی صرف تقریباً ایک فیصد بڑھی، کان کنی کی پیداوار صرف معمولی طور پر زیادہ ہوئی، اور ری سائیکلنگ بھی تھوڑی سی بڑھ گئی، حالانکہ قیمتیں ریکارڈ سطح پر تھیں۔

سادہ نتیجہ یہ ہے: سونے کی قیمتیں اس لیے بڑھی کیونکہ سرمایہ کار اور مرکزی بینک خریداری کرتے رہے، سپلائی محدود رہی، اور زیورات نے کم حجم خرید کر توازن کو جذب کیا۔ یہ ورلڈ بینک کے وسیع نقطہ نظر کے مطابق بھی بالکل فٹ بیٹھتا ہے — جب غیر یقینی صورتحال بڑھتی ہے، سونا عموماً عروج پر آتا ہے کیونکہ طلب سپلائی سے تیز رفتار بڑھتی ہے۔

2026 کے ابتدائی حصے میں سونا بلند اور غیر مستحکم رہا، اور وہی قوتیں اب بھی زیادہ تر کام کر رہی ہیں۔ جب شرح سود کم ہوتی ہے، سونا زیادہ پرکشش ہو جاتا ہے، اور جب امریکی ڈالر کمزور ہوتا ہے، سونا غیر امریکی خریداروں کے لیے سستا ہو جاتا ہے۔ ڈبلیو جی سی مزید بتاتا ہے کہ جغرافیائی سیاسی کشیدگی، سرمایہ کاروں کی تنوع کی کوششیں، اور معاون مالی حالات سرمایہ کاری کی طلب کو 2026 میں بھی مضبوط رکھ سکتے ہیں۔ ایک اور موضوع جو توجہ حاصل کر رہا ہے وہ یہ ہے کہ حکومتیں اسٹریٹجک کموڈیٹیز، بشمول سونے کے ذخائر، بڑھا رہی ہیں — جو قیمتوں کو سہارا دے سکتی ہیں، لیکن مارکیٹ کو بھی غیر مستحکم بنا سکتی ہیں۔

مستقبل کے لیے، ڈبلیو جی سی توقع کرتا ہے کہ 2026 سونے کے لیے عمومی طور پر معاون رہے گا۔ یہ توقع کرتا ہے کہ سرمایہ کاری کی طلب ای ٹی ایف میں پیسوں کے داخلے اور مضبوط بار اور سکے کی خریداری کے ذریعے قائم رہے گی، جبکہ مرکزی بینک کی خریداری 2025 کی سطح کے قریب مستحکم رہنے کا امکان ہے۔ زیورات کی خریداری والیوم میں دباؤ رہ سکتا ہے اگر قیمتیں بلند رہیں، حالانکہ خرچ کی مالیت برقرار رہ سکتی ہے۔ ڈبلیو جی سی توقع کرتا ہے کہ سپلائی کی طرف سے ردعمل محدود رہے گا، کان کی پیداوار اور ری سائیکلنگ عمومی طور پر 2025 کی طرح رہیں گی۔ ورلڈ بینک کی کموڈیٹی مارکیٹس آؤٹ لک بھی پیش گوئی کرتی ہے کہ قیمتی دھاتیں 2026 میں نئے ریکارڈ قائم کریں گی، محفوظ پناہ کی طلب اور مرکزی بینک کی خریداری کی حمایت سے — اگرچہ یہ 2025 کی غیر معمولی رفتار کے مقابلے میں کم تیزی سے بڑھنے کی توقع کرتا ہے۔

بڑے بینک بھی عام طور پر 2026 میں سونے کے حوالے سے مثبت ہیں، زیادہ تر اس لیے کہ وہ توقع کرتے ہیں کہ سرمایہ کاروں کی خریداری اور مرکزی بینک کی طلب مارکیٹ کو سہارا دیتی رہے گی۔ رائٹرز کے مطابق، یو بی ایس نے 2026 کے کچھ حصوں کے لیے اپنے ہدف کو 6,200 ڈالر فی اونس تک بڑھایا اور سال کے آخر تک تقریباً 5,900 ڈالر فی اونس کی توقع ظاہر کی، جس کی بلند ترین قیمت 7,200 ڈالر اور کم ترین قیمت 4,600 ڈالر مقرر کی گئی۔ ڈائچے بینک نے کہا کہ اگر سرمایہ کاری کی طلب مضبوط رہے تو سونا تقریباً 6,000 ڈالر فی اونس کی طرف بڑھ سکتا ہے، جبکہ گولڈمین ساکس نے 2026 کے آخر کی پیش گوئی 5,400 ڈالر فی اونس تک بڑھائی۔ پھر بھی، مستقبل کی راہ یک طرفہ نہیں ہے۔ ورلڈ بینک نوٹ کرتا ہے کہ خطرات بڑے ہیں: جغرافیائی سیاسی کشیدگی یا پالیسی کی غیر یقینی صورتحال قیمتوں کو مزید بڑھا سکتی ہے، جبکہ امریکی مالیاتی پالیسی کی زیادہ سختی یا جغرافیائی سیاسی کشیدگی کے کم ہونے سے طلب کم ہو سکتی ہے اور ایک تسلی بخش مدت کے لیے قیمتوں میں استحکام آ سکتا ہے۔