2025 میں سرمایہ کاروں کی اولین ترجیح سونا اور اسٹاکس، رئیل اسٹیٹ اور امریکی ڈالر میں دلچسپی کم رہی

پاکستان کے سرمایہ کاری کے منظرنامے میں 2025 میں ایک نمایاں تبدیلی دیکھنے میں آئی، کیونکہ زیادہ تر سرمایہ کاروں نے اپنا سرمایہ سونے اور اسٹاک مارکیٹ میں لگانے کو ترجیح دی، جہاں نسبتاً زیادہ اور محفوظ منافع کی توقع تھی۔ اس کے برعکس، بھاری ٹیکس اور سخت ریگولیٹری اقدامات نے رئیل اسٹیٹ اور زرمبادلہ مارکیٹ میں سرمایہ کاری میں دلچسپی کو کم کر دیا۔

ماہرین کا ماننا ہے کہ موجودہ سرمایہ کاری کا رجحان 2026 میں بھی برقرار رہنے کا امکان ہے، جس کے اثرات وسیع سرمایہ کاری کے ماحول اور معیشت پر مثبت یا منفی ہو سکتے ہیں۔

اقتصادی ماہر اور پریسٹن یونیورسٹی کے ڈائریکٹر اکیڈمکس سیّد محمد فرخ نے کہا کہ زرمبادلہ مارکیٹ، خاص طور پر امریکی ڈالر، سے اسٹاک مارکیٹ کی جانب سرمایہ کاری میں یہ اہم رجحان پاکستان میں سرمایہ کاروں کے رویے میں مثبت تبدیلی کی عکاسی کرتا ہے۔ ان کے مطابق، یہ رجحان منظم شعبوں کی جانب بڑھتی ہوئی دلچسپی کو ظاہر کرتا ہے، جو نہ صرف منافع فراہم کرتے ہیں بلکہ معیشت میں بھی مثبت کردار ادا کرتے ہیں۔

انہوں نے کہا کہ مقامی سرمایہ کاروں کی بڑھتی ہوئی تعداد جو بروکریج فرمز اور میوچل فنڈز کے ذریعے ایکویٹی مارکیٹس میں داخل ہو رہی ہے، عوام میں مالیاتی شعور میں بہتری کی عکاسی کرتی ہے۔

انہوں نے کہا کہ ”یہ ترقی ریگولیٹر کی جانب سے متعارف کرائی گئی سہولت بخش ڈیجیٹل اقدامات کی بدولت ممکن ہوئی ہے۔ تاہم، انہوں نے زور دیا کہ حکام کو یہ یقینی بنانا چاہیے کہ اسٹاک کی قیمتوں میں منیپولیشن پر قابو پایا جائے تاکہ بیریش مارکیٹ کے دوران انفرادی اور ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو نقصان سے بچایا جا سکے۔“

پاکستان اسٹاک ایکسچینج (پی ایس ایکس) کے بینچ مارک کے ایس ای-100 انڈیکس نے 2025 میں تاریخی ریکارڈ قائم کرتے ہوئے 174,472 پوائنٹس کی بلند ترین سطح حاصل کی، جبکہ اوسط اسٹاک منافع تقریباً 50 فیصد کے قریب رہا، جیسا کہ ٹاپ لائن سیکیورٹیز کے اعداد و شمار سے ظاہر ہوتا ہے۔

تاہم، فرخ نے کہا کہ قیمتی دھاتوں میں سرمایہ کاری میں اضافہ غیر معمولی تھا اور زیادہ تر قلیل مدتی منافع کے مقاصد سے متاثر تھا۔ انہوں نے نوٹ کیا کہ سونے کی بڑھتی ہوئی قیمتوں کی وجہ سے عام عوام کے لیے شادیوں کے زیورات خریدنا یا مائیکروفنانس بینکوں اور اداروں سے قرض کے لیے سونے کو گروی رکھنا مشکل ہو گیا ہے۔

انہوں نے مزید کہا کہ سونے کی خرید و فروخت حکومت کے لیے ٹیکس آمدنی پیدا نہیں کرتی اور زیادہ تر غیر منظم اور غیر دستاویزی رہتی ہے، حالانکہ اسے آسانی سے منتقل کیا جا سکتا ہے، جو اقتصادی نقطہ نظر سے تشویش کا باعث ہے۔

پاکستان میں سونے کی قیمتیں عالمی رجحانات کے مطابق تیزی سے بڑھیں۔ جنوری 2025 میں سونے کی قیمت 282,300 روپے فی تولہ تھی، جو دسمبر کے آخر تک بڑھ کر 468,500 روپے فی تولہ ہو گئی، یعنی تقریباً 65 فیصد اضافہ۔

اس کے برعکس، امریکی ڈالر پاکستانی روپیہ کے مقابلے میں نسبتاً مستحکم رہا، اور 2025 کے دوران 278 سے 280 روپے کے درمیان ٹریڈ کرتا رہا۔ یہ استحکام زیادہ تر بینکنگ ریگولیٹر کی جانب سے زرمبادلہ مارکیٹ کی سخت نگرانی کی بدولت ممکن ہوا، جس کے نتیجے میں سرمایہ کاروں کی ڈالر میں دلچسپی محدود رہی۔

تری اسٹار انٹرنیشنل کنسلٹنٹس کے چیئرمین، ابراہیم امین، جو رئیل اسٹیٹ ویلیوئیشن اور انجینئرنگ فرم ہیں، نے کہا کہ ” مقامی اور غیر ملکی پاکستانیوں کے ایک اہم حصے نے 2025 میں کمرشل اور رہائشی رئیل اسٹیٹ میں سرمایہ کاری سے گریز کیا۔“

انہوں نے کہا کہ ہاؤسنگ سوسائٹیوں پر اچانک قانونی تبدیلیوں کے بعد سرمایہ کار زیادہ محفوظ سرمایہ کاری کے راستے کو ترجیح دینے لگے، جس سے رئیل اسٹیٹ میں اعتماد بری طرح متاثر ہوا۔

ابراہیم امین نے مزید کہا کہ صرف ایک چھوٹا سا حصہ خریداروں کا، جن کی خریداری کی طاقت مضبوط تھی، بڑے شہروں میں گھروں اور پلاٹس میں سرمایہ کاری کر سکا، جس سے تعمیراتی صنعت متاثر ہوئی اور متعلقہ شعبوں میں اقتصادی سرگرمی سست پڑ گئی۔

انہوں نے نوٹ کیا کہ نہ تو لوگ جائیداد میں سرمایہ کاری کر رہے ہیں اور نہ ہی حکومت رئیل اسٹیٹ اور تعمیراتی شعبوں سے معقول ٹیکس آمدنی حاصل کر رہی ہے۔

انہوں نے کہا کہ ” ملک میں رہائشی مکانات کی شدید قلت کے باوجود خریداروں کی جانب سے بلڈرز اور ڈویلپرز کو کم ردعمل ملا ہے۔“

ابراہیم امین نے تجویز دی کہ حکومت کو سرمایہ کاری کے رجحانات کا بغور جائزہ لینا چاہیے اور طویل مدتی پالیسیوں اور ہدف شدہ مراعات کے ذریعے سرمایہ کاروں کو پیداواری شعبوں، خصوصاً رئیل اسٹیٹ میں سرمایہ کاری کی ترغیب دینی چاہیے۔