آئی ایم ایف کا مثبت منظرنامہ

آئی ایم ایف کی سیکنڈ ریویو اسٹاف مشن رپورٹ میں 2025-26 سے 2029-30 کے دوران پاکستان کے لیے مثبت معاشی اشاریوں پر مبنی تخمینے پیش کیے گئے ہیں۔ ان پانچ سالہ تخمینوں کو مناسب پالیسیوں اور اصلاحات کی صورت میں قابلِ عمل اور قابلِ حصول قرار دیا گیا ہے۔

اس مضمون کا مقصد آئندہ پانچ برسوں کے تناظر میں ان تخمینوں کے اہم پہلوؤں اور ان کے قابلِ عمل ہونے کے امکانات کا جائزہ پیش کرنا ہے۔

ان تخمینوں میں بیک وقت معاشی ترقی اور استحکام کے حصول کا تصور پیش کیا گیا ہے، جس کی تفصیل درج ذیل ہے:

(الف) مجموعی قومی پیداوار (جی ڈی پی) کی شرحِ نمو میں بتدریج اور معتدل اضافے کی توقع ظاہر کی گئی ہے، جو 2024-25 میں 2.7 فیصد سے بڑھ کر 2025-26 میں 3.2 فیصد، 2026-27 میں 4.1 فیصد، 2027-28 میں 4.5 فیصد تک پہنچنے اور اس کے بعد 4.5 فیصد پر برقرار رہنے کا امکان ہے۔ تاہم یہ امر حیران کن ہے کہ آئی ایم ایف پانچویں سال تک شرحِ نمو کے 5 فیصد تک پہنچنے کی توقع ظاہر نہیں کر رہا۔

(ب) مجموعی قومی پیداوار کی شرحِ نمو میں نمایاں اضافے کے باوجود مہنگائی کی شرح معتدل اور سنگل ڈیجٹ رہنے کی توقع ہے۔ اندازوں کے مطابق مہنگائی 2024-25 میں محض 4.5 فیصد سے بڑھ کر 2025-26 میں 6.3 فیصد اور 2026-27 میں 7 فیصد تک پہنچ سکتی ہے، جس کے بعد یہ 6.5 فیصد پر مستحکم رہنے کا امکان ہے۔ اس طرح پاکستان میں ’فلپس کرو‘ کا اطلاق نہیں ہوگا، جس کے تحت بلند شرحِ نمو کے ساتھ طلب میں اضافے کے باعث مہنگائی میں تیزی آتی ہے۔

(ج) اسی دوران پاکستان کی بیرونی کمزوریوں میں نمایاں کمی متوقع ہے۔ ادائیگیوں کے توازن میں کرنٹ اکاؤنٹ خسارہ آئندہ پانچ برسوں کے دوران مجموعی قومی پیداوار کے ایک فیصد سے کم یا اس کے برابر رہے گا۔ یہ خسارہ 2025-26 میں جی ڈی پی کے 0.6 فیصد سے بڑھ کر 2029-30 میں ایک فیصد تک پہنچ سکتا ہے۔

ادائیگیوں کے توازن کے مالیاتی کھاتے میں خالص آمدن میں مسلسل اضافہ متوقع ہے، جو 2024-25 میں 2.5 ارب ڈالر سے بڑھ کر 2025-26 میں 3.8 ارب ڈالر، 2026-27 میں 5.9 ارب ڈالر اور 2029-30 تک تقریباً 10 ارب ڈالر تک پہنچ سکتی ہے۔

اس کے نتیجے میں زرِ مبادلہ کے ذخائر میں تیزی سے اضافہ متوقع ہے۔ یہ ذخائر 2024-25 میں 14.5 ارب ڈالر سے بڑھ کر 2025-26 میں 17.8 ارب ڈالر اور 2026-27 میں 23.3 ارب ڈالر تک پہنچنے کا امکان ہے۔ اس طرح موجودہ آئی ایم ایف پروگرام کے اختتام تک پاکستان تین ماہ سے زائد درآمدات کے لیے محفوظ زرِ مبادلہ کا ہدف حاصل کر لے گا، جس کے بعد کسی نئے آئی ایم ایف پروگرام کی ضرورت باقی نہیں رہے گی۔

اس مشق کا مقصد ان بیرونی عوامل، پالیسیوں اور اصلاحات کے امتزاج کا تعین کرنا ہے جو استحکام اور ترقی کے درمیان موجود تضاد کو ختم کر سکیں۔ جیسا کہ اوپر واضح کیا گیا ہے، آئی ایم ایف کو آئندہ پانچ برسوں کے دوران مجموعی قومی پیداوار کی شرحِ نمو میں تیزی، مہنگائی کے معتدل رہنے اور پاکستان کی بیرونی پوزیشن کے مستحکم ہونے کی توقع ہے، جس کے ساتھ زرِ مبادلہ کے ذخائر نسبتاً بلند سطح پر ہوں گے۔

عالمی ماحول کا تعین اُن تجارتی شرائط سے ہوتا ہے جن کا پاکستان کو آنے والے برسوں میں سامنا کرنا پڑے گا۔ 2024-25 میں 10.5 فیصد بگاڑ کے بعد، آئی ایم ایف کے اندازوں کے مطابق 2025-26 میں یہ شرائط 2.7 فیصد اور 2026-27 میں 1.7 فیصد بہتر ہو جائیں گی، جس کے بعد مجموعی طور پر پاکستان کے لیے ان میں نمایاں تبدیلی کا امکان نہیں۔ اسی طرح ترسیلاتِ زر میں بھی 2029-30 تک 5 ارب ڈالر اضافے کی توقع ہے، جو 2024-25 میں حاصل ہونے والی 38 ارب ڈالر کی بلند سطح سے زائد ہوں گی۔ یہ رجحانات کرنٹ اکاؤنٹ خسارے کے حجم کو قابو میں رکھنے میں معاون ثابت ہوں گے۔

آئی ایم ایف کے تخمینوں کے مطابق مقررہ سرمایہ کاری میں اضافے کی بنیاد چند اہم مفروضات پر ہے۔ اول، پاکستان میں سیاسی استحکام برقرار رہے گا۔ دوم، ملک کو 2022-23 اور 2024-25 جیسے بڑے قدرتی سانحات، خصوصاً سیلاب، کا سامنا نہیں ہوگا۔ سوم، سرحد پار کشیدگی میں اضافہ نہیں ہوگا اور دہشت گردی پر بتدریج قابو پا لیا جائے گا۔ ان عوامل کے نتیجے میں مقررہ سرمایہ کاری مجموعی قومی پیداوار کے 12 فیصد سے بڑھ کر پانچ برسوں میں 14 فیصد تک پہنچنے کی توقع ہے۔

معاشی اشاریوں سے متعلق یہ تخمینے اُن پالیسی متغیرات کی متعین سطحوں کے تحت حاصل کیے جانے ہیں جو ترقی اور استحکام پر اثر انداز ہوتے ہیں۔ آئی ایم ایف نے اس ضمن میں درج ذیل نکات کی نشاندہی کی ہے:

(الف) روپے کی قدر میں 2025-26 میں 5.9 فیصد، 2026-27 میں 6.3 فیصد اور 2027-28 سے 2029-30 تک سالانہ 4.5 فیصد کمی متوقع ہے۔

(ب) پالیسی شرحِ سود میں 2025-26 اور 2026-27 میں ایک ایک فیصد پوائنٹ کمی کی توقع ہے، جس کے بعد ہر سال 0.5 فیصد پوائنٹ کمی کا امکان ظاہر کیا گیا ہے۔

(ج) مجموعی ٹیکس ٹو جی ڈی پی شرح 2024-25 میں 12.3 فیصد سے بڑھ کر 2025-26 میں 13.3 فیصد اور 2026-27 میں 13.7 فیصد ہونے کی توقع ہے، جس کے بعد یہ 13.9 فیصد پر مستحکم رہنے کا امکان ہے۔

(د) حیران کن طور پر ترقیاتی اخراجات کی سطح مجموعی قومی پیداوار کے قریباً 2.5 فیصد پر برقرار رہنے کی توقع ہے۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ آئی ایم ایف کی جانب سے ترقی کے عمل کو سہارا دینے کے لیے بنیادی ڈھانچے میں زیادہ اور تیز رفتار توسیع کی ضرورت کی نشاندہی نہیں کی گئی۔

سوال یہ ہے کہ عالمی تجارت کے سازگار بیرونی ماحول، اندرونی استحکام اور مذکورہ پالیسیوں کی شدت اور وسعت کے امتزاج کے کیا نتائج برآمد ہوں گے؟

سب سے پہلے سرکاری مالیات پر اس کے اثرات کا جائزہ لیا جاتا ہے۔ مجموعی بجٹ خسارے میں آئندہ پانچ برسوں کے دوران نمایاں کمی کی توقع ہے، جو 2024-25 میں مجموعی قومی پیداوار کے 5.4 فیصد سے گھٹ کر 2029-30 تک محض 2.8 فیصد رہ جائے گا۔ اس کمی کا بڑا حصہ اخراجات پر قابو پانے کے نتیجے میں متوقع ہے، جو 2024-25 میں جی ڈی پی کے 21.2 فیصد سے کم ہو کر 2029-30 میں 18.7 فیصد تک آ سکتے ہیں۔

محاصل کی مجموعی سطح مجموعی قومی پیداوار کے قریباً 16 فیصد پر کم و بیش برقرار رہنے کی توقع ہے۔ تاہم ٹیکس آمدن بتدریج نان ٹیکس آمدن کی جگہ لے لے گی۔ نان ٹیکس آمدن جی ڈی پی کے 3.5 فیصد سے کم ہو کر 2 فیصد تک آنے کا امکان ہے، جس کی بڑی وجہ شرحِ سود میں کمی کے باعث اسٹیٹ بینک کے منافع میں نمایاں کمی قرار دی گئی ہے۔

دوسرا اہم پہلو ادائیگیوں کے توازن پر اثرات سے متعلق ہے۔ کرنٹ اکاؤنٹ خسارے اور مالیاتی کھاتے کے سرپلس کے وہ حجم، جن کا آئی ایم ایف نے اندازہ لگایا ہے، پہلے ہی بیان کیے جا چکے ہیں۔ کرنٹ اکاؤنٹ کے اندر برآمدات میں آئندہ پانچ برسوں کے دوران اوسطاً 7.1 فیصد سالانہ اضافے کی توقع ہے، جبکہ درآمدات میں قدرے کم، یعنی 6.7 فیصد سالانہ اضافے کا تخمینہ لگایا گیا ہے۔ ابتدائی آمدنی کے اخراجات کی مد میں واجبات میں محض 1.2 فیصد معمولی اضافے کی پیش گوئی کی گئی ہے، تاہم ترسیلاتِ زر میں نمایاں اضافے کی توقع برقرار ہے، جیسا کہ پہلے ذکر کیا گیا ہے۔

ادائیگیوں کے توازن کے مالیاتی کھاتے میں سالانہ بنیادوں پر تقریباً 28 فیصد اضافے کا تخمینہ لگایا گیا ہے، جس کے تحت یہ حجم 2024-25 میں 2.4 ارب ڈالر سے بڑھ کر 2029-30 تک تقریباً 10 ارب ڈالر تک پہنچ سکتا ہے۔ اس کی بنیادی وجہ مالیاتی آمدن کے ذرائع میں تنوع بتایا گیا ہے۔ کثیرالجہتی اداروں اور حکومتوں سے خالص قرضہ جات میں کمی متوقع ہے، کیونکہ قرضوں کی واپسی کی سطح بلند رہے گی۔ براہِ راست غیر ملکی سرمایہ کاری 3 ارب ڈالر تک پہنچنے کا امکان ظاہر کیا گیا ہے۔

سب سے بڑا اضافہ نجی ذرائع سے آنے والی رقوم میں متوقع ہے۔ 2024-25 میں یہ آمدن منفی 1.8 ارب ڈالر رہی تھی، تاہم پاکستان کی بیرونی پوزیشن کے بارے میں بہتر تاثر کے نتیجے میں بین الاقوامی کمرشل بینکوں اور بانڈ اجرا کے ذریعے 2029-30 تک یہ آمدن 6 ارب ڈالر سے تجاوز کر سکتی ہے۔

مجموعی طور پر پاکستان کی معیشت سے متعلق آئی ایم ایف کے درمیانی مدت کے تخمینے مثبت نوعیت کے حامل ہیں۔ آئی ایم ایف کا شکریہ ادا کیا جانا چاہیے کہ اس نے ملک میں معاشی نظم و نسق کے عمل پر اعتماد کا اظہار کیا ہے، جس کے نتیجے میں موجودہ پروگرام کے اختتام تک پاکستان ایک ایسی معیشت کے طور پر ابھرنے کی توقع ہے جو بیک وقت ترقی اور استحکام کی حامل ہو۔

تاہم اس امر پر زور دینا ضروری ہے کہ ان میں سے کئی تخمینے حد درجہ پرامید ہیں۔ اول، یہ کہ پاکستان نمایاں برآمدات پر مبنی ترقی حاصل کر لے گا اور ترسیلاتِ زر 2024-25 میں آنے والے بڑے اضافے کے بعد بھی مسلسل بڑھتی رہیں گی۔ یہ توقع ایسے وقت میں ظاہر کی جا رہی ہے جب حقیقی مؤثر شرحِ تبادلہ (ریئل ایفیکٹو ایکسچینج ریٹ) انڈیکس میں اضافے کا امکان ہے اور روپے کی نامیاتی قدر میں کمی محدود رہے گی۔ اس وقت یہ انڈیکس 105 کی سطح پر کھڑا ہے۔ ایسے میں یہ حیران کن نہیں کہ 2025-26 کے ابتدائی پانچ ماہ میں برآمدات میں 6.2 فیصد کمی ریکارڈ کی گئی ہے۔

مزید برآں، زیادہ قدر والے تبادلہ نرخ اور شرحِ سود میں نمایاں کمی کے باعث درآمدات کے آئی ایم ایف کے اندازوں سے زیادہ تیزی سے بڑھنے کا امکان ہے، جس کے آثار پہلے ہی ظاہر ہو چکے ہیں۔ روپے کی نامیاتی قدر میں استحکام کے باوجود 2025-26 کے ابتدائی پانچ ماہ میں درآمدات میں 13.6 فیصد اضافہ ہوا ہے۔ مجموعی طور پر اس بات کا شدید خدشہ ہے کہ آئندہ چند برسوں میں کرنٹ اکاؤنٹ خسارہ آئی ایم ایف کے اندازوں سے کہیں زیادہ ہو سکتا ہے۔

دوسرا نکتہ یہ ہے کہ آئی ایم ایف کے تخمینوں کے مطابق صوبائی حکومتیں آئندہ پانچ برسوں میں ٹیکس ٹو جی ڈی پی شرح کو 0.6 فیصد سے بڑھا کر 1.6 فیصد تک لے جانے میں کامیاب ہو جائیں گی۔ تاہم صوبائی سطح پر سب سے بڑا ٹیکس گیپ زرعی آمدنی ٹیکس میں ہے، جہاں بڑے زمینداروں کی طاقتور لابی اس ٹیکس سے خاطر خواہ وصولیوں کی راہ میں مسلسل رکاوٹ بنی رہے گی۔

تیسرا، آئی ایم ایف کو توقع ہے کہ شرحِ سود میں کمی کے باعث قرضوں کی ادائیگی کے بوجھ میں مجموعی قومی پیداوار کے تقریباً 3 فیصد کے برابر نمایاں کمی واقع ہو گی۔ شرحِ سود میں کمی نجی شعبے کی جانب سے مجموعی مقررہ سرمایہ کاری میں اضافے کو بھی سہولت فراہم کرے گی، جو 2024-25 میں جی ڈی پی کے 12 فیصد سے کم سطح سے بڑھ کر 2029-30 تک 14 فیصد تک پہنچ سکتی ہے۔ تاہم اس کا انحصار صنعتی شعبے میں 2022-23 سے جاری سرمایہ کاری کے جمود کے خاتمے پر ہوگا۔

چوتھا، آئی ایم ایف کے اس تخمینے کے برعکس کہ ترقیاتی اخراجات آئندہ پانچ برسوں میں مجموعی قومی پیداوار کے 2.4 فیصد پر برقرار رکھے جا سکتے ہیں اور اس سے تیز تر ترقی کے لیے بنیادی ڈھانچے میں رکاوٹیں پیدا نہیں ہوں گی، حقیقت میں خاص طور پر وفاقی پی ایس ڈی پی کو جی ڈی پی کے تناسب سے نمایاں طور پر بڑھانے کی ضرورت ہوگی۔ یہ اقدام آبی وسائل میں اضافے، بجلی کی ترسیل و تقسیم کے نظام میں بہتری اور شاہراہوں کے نیٹ ورک میں توسیع کے لیے ناگزیر ہوگا۔

مجموعی طور پر پاکستان ایک نازک موڑ پر کھڑا ہے۔ اب تک معاشی استحکام کی کوششوں کا نتیجہ کمزور معاشی ترقی، بے روزگاری میں اضافے اور غربت کی سطح بلند ہونے کی صورت میں نکلا ہے۔ آئی ایم ایف کو توقع ہے کہ پروگرام کے اختتام کے بعد پاکستان 2027-28 تک جی ڈی پی کی شرحِ نمو 4.5 فیصد تک بڑھانے میں کامیاب ہو جائے گا اور زرِ مبادلہ کے ذخائر کو تین ماہ سے زائد درآمدی ضروریات کے برابر سطح پر برقرار رکھ سکے گا۔ دعا ہے کہ یہ توقعات پوری ہوں۔

کاپی رائٹ: بزنس ریکارڈر، 2026