مہنگائی برھنے پر شرح سود میں اضافہ ممکن، حکومت نے آئی ایم ایف کو آگاہ کردیا

حکومت نے بین الاقوامی مالیاتی فنڈ (آئی ایم ایف) سے وعدہ کیا ہے کہ اگر افراط زر کے نئے دباؤ ابھرتے ہیں یا بیرونی اور مالیاتی استحکام کو خطرے میں ڈالتے ہیں تو پالیسی ریٹ میں اضافہ ممکن ہے ۔

یہ بات آئی ایم ایف کی تازہ ترین رپورٹ ”2024 آرٹیکل IV مشاورت اور ایکسٹینڈڈ فنڈ سہولت کے تحت ایکسٹینڈڈ انتظام کی درخواست“ میں نوٹ کی گئی۔

آئی ایم ایف نے تجویز دی کہ پالیسی ریٹ میں مزید کمی اس بات پر منحصر ہونی چاہیے کہ بنیادی مہنگائی میں کمی واقع ہو رہی ہے۔

اندرونی اور بیرونی غیر یقینی کو مدنظر رکھتے ہوئے، مالیاتی پالیسی کا موقف محتاط رہے گا اور حقیقی مثبت پالیسی ریٹ کافی زیادہ رہے گا (موجودہ طور پر تقریباً 10 پوائنٹس سابقہ حساب کے مطابق)۔ حکام کا ماننا ہے کہ سخت مالیاتی موقف نے مالی سال 2025 کی اوسط مہنگائی کو پہلے کی پیش گوئی کی حد 11.5 سے 13.5 فیصد سے نیچے لانے میں نمایاں کردار ادا کیا۔

آئی ایم ایف نے کہا کہ مانیٹری پالیسی کو سخت اور اعدادوشمار پر منحصر رکھنے کی ضرورت ہے تاکہ اس بات کو یقینی بنایا جاسکے کہ افراط زر فوری طور پر اسٹیٹ بینک آف پاکستان (ایس بی پی) کے ہدف کی حد تک پہنچ جائے۔ رپورٹ میں مزید کہا گیا ہے کہ پالیسی ریٹ حقیقی معنوں میں مثبت رہیں گے اور اعداد و شمار پر منحصر رہیں گے تاکہ قیمتوں کی بدلتی ہوئی حرکیات کو تیزی سے ایڈجسٹ کیا جاسکے۔

پالیسی ریٹ میں حالیہ کمی مناسب تھی اور مسلسل سخت پالیسی موقف کے مطابق تھی۔

آگے بڑھتے ہوئے، اسٹیٹ بینک آف پاکستان کو محتاط رہنا چاہیے کیونکہ اس کی مہنگائی کے خلاف لڑائی ”آخری مراحل“ میں پہنچ رہی ہے، اور پالیسی ریٹ میں مزید کمی اس بات پر منحصر ہونی چاہیے کہ بنیادی مہنگائی میں کمی واقع ہو رہی ہے۔

آئی ایم ایف نے مزید سفارش کی کہ مانیٹری ٹرانسمیشن کو مضبوط بنانے کے لئے نئے سرے سے کوششوں کی ضرورت ہے جبکہ مانیٹری پالیسی آپریشنز میں اسٹیٹ بینک کے حفاظتی اقدامات میں اضافہ اس کی بیلنس شیٹ کو لاحق خطرات کو کم کرنے اور گورننس کو مضبوط بنانے کی کلید ہے۔

رپورٹ میں یہ بھی کہا گیا ہے کہ اس کے ساتھ ساتھ مانیٹری پالیسی کی تشکیل اور نفاذ میں مدد کے لیے افراط زر کی توقع کے سروے کو بہترین طریقہ کار کے ساتھ ہم آہنگ کیا جائے گا۔

زیادہ وسیع پیمانے پر، مالیاتی بالادستی اور کریڈٹ کے مقاصد کو کم کرنا مضبوط مالیاتی ترسیل کے لئے سازگار ہوگا اور فنانسنگ کو گہرا کرنے اور موثر کارکردگی کو فروغ دے گا، بشمول (1) مالی استحکام کے ذریعے سرکاری شعبے کے قرضوں کی طلب کو محدود کرنا؛ (ii) اسٹیٹ بینک کی ری فنانسنگ اسکیموں کے ذریعے قرضوں کی تقسیم سے چھانٹی، جس سے مارکیٹ کی قوتوں کو وسیع تر کردار حاصل ہو سکے۔ اور (3) مالیاتی اداروں کی ریاستی ملکیت سے دستبردار ہونا۔

پاکستانی حکام نے آئی ایم ایف کے ساتھ عہد کیا ہے کہ مالیاتی پالیسی مناسب طور پر سخت رہے گی تاکہ مہنگائی کو ہدف کی جانب لے جانے میں رہنمائی فراہم کی جا سکے، ساتھ ہی اپنی پالیسی کے فریم ورک کو بہتر بنانے اور مالیاتی منتقلی کو مضبوط کرنے کی کوششیں جاری رکھی جائیں گی۔ انہوں نے یہ بھی وعدہ کیا کہ وہ حقیقی معنوں میں مثبت پالیسی ریٹس برقرار رکھیں گے اور ڈیٹا پر مبنی نقطہ نظر جاری رکھیں گے، تاکہ پالیسی ریٹ میں کسی بھی کمی کا انحصار واضح شواہد پر ہو کہ مہنگائی اور مہنگائی کی توقعات مستحکم طور پر نیچے کی جانب جا رہی ہیں، جس کی توقع ہے کہ یہ بہت آہستہ ہوگی، کیونکہ خطرات ابھی بھی بلند ہیں۔

انہوں نے کہا کہ اگر افراط زر کے نئے دباؤ ابھرتے ہیں یا بیرونی اور مالیاتی استحکام کے لیے خطرہ بنتے ہیں تو ہم پالیسی ریٹ بڑھانے کے لیے بھی تیار ہیں۔

مرکزی بینک کی ساکھ بڑھانے کے لئے افراط زر کی توقعات کو دوبارہ ترتیب دینے کی اہمیت کو دیکھتے ہوئے ، ہم مالی سال 2025 کے آخر تک افراط زر کی توقعات کے سروے کو بہترین طریقہ کار کے ساتھ ہم آہنگ کرنے کے لئے کام کو آگے بڑھائیں گے ، اور پالیسی فیصلوں کے ارد گرد اپنے مواصلات کو مضبوط بنانے کے لئے ، ہم ایک مخصوص مانیٹری پالیسی رپورٹ جاری کرنے پر غور کر رہے ہیں۔

کاپی رائٹ بزنس ریکارڈر، 2024