ماری انرجیز: بہتر کارکردگی، مگر روایتی رکاوٹیں موجود

ماری انرجیز نے مالی سال 26 کے ابتدائی 9 ماہ میں ایک قابلِ ذکر مگر محتاط کارکردگی دکھائی ہے۔ نیٹ سیلز میں سالانہ 5 فیصد اضافہ ہوا، جبکہ بعد از ٹیکس منافع 7 فیصد بڑھ کر 49.6 ارب روپے تک پہنچ گیا۔ بظاہر یہ ایک مضبوط نتیجہ ہے، لیکن اس کے پیچھے کی کہانی کچھ زیادہ پیچیدہ ہے۔ قبل از ٹیکس منافع میں دراصل 4 فیصد کمی ہوئی، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ نچلی سطح پر بہتری کا ایک حصہ کم ٹیکس چارج کی وجہ سے آیا ہے، نہ کہ مجموعی منافع میں وسیع بنیادوں پر اضافہ ہوا ہو۔

ماری کی آپریشنل کارکردگی مجموعی طور پر مضبوط رہی۔ کمپنی نے ایکسپلوریشن، اپریزل اور ڈویلپمنٹ میں پیش رفت جاری رکھی، جو کہ ایکسپلوریشن اینڈ پروڈکشن (ایس اینڈ پی) شعبے میں نہایت اہم ہے کیونکہ ذخائر کی مسلسل تجدید ایک بنیادی چیلنج ہوتا ہے۔ اس دوران کمپنی نے 9 ایکسپلوریشن ویل کھودے، جن میں سے 6 کو پروڈیوسرز کے طور پر مکمل کیا گیا، 3 نئی دریافتیں ہوئیں، اور اپنے آپریٹڈ علاقوں میں 3 اپریزل ویل بھی مکمل کیے گئے۔ اس کے ساتھ ساتھ کمپنی نے پیداوار میں اضافے کو آگے بڑھایا اور نئے بلاکس کے حصول کے ذریعے اپنے طویل مدتی گروتھ پائپ لائن کو مضبوط کیا، جس سے اس کا پورٹ فولیو 72 لائسنسز اور 15 ڈی اینڈ پی لیز تک پہنچ گیا۔

حالیہ سہ ماہی میں خود کارکردگی میں بھی کاروبار کی طاقت اور دباؤ دونوں نمایاں رہے۔ مالی سال 26 کی تیسری سہ ماہی میں نیٹ سیلز 6 فیصد سالانہ بڑھیں، جس کی وجہ زیادہ پیداوار تھی، جس میں تیل کی پیداوار میں 13 فیصد اضافہ اور گیس کی پیداوار میں 4 فیصد اضافہ شامل ہے۔ تاہم اپ اسٹریم گروتھ عموماً بغیر رکاوٹوں کے نہیں آتی۔ ایک ڈرائی ویل کی وجہ سے ایکسپلوریشن اخراجات میں نمایاں اضافہ ہوا، جبکہ کم شرحِ سود کے باعث فنانس آمدنی میں کمی آئی کیونکہ کیش بیلنس پر منافع کم ہو گیا۔ یوں ماری نے ٹاپ لائن کو درست سمت میں برقرار رکھا، لیکن ساتھ ہی اسے ایک فعال ایکسپلوریشن پر مبنی کمپنی ہونے کے قدرتی دباؤ بھی برداشت کرنا پڑے۔

کمپنی کی کیش پوزیشن مالی سال 26 کی تیسری سہ ماہی میں کم ہوئی، جبکہ ٹریڈ ریسِیوایبلز میں اضافہ ہوا۔ یہ اس بات کی یاد دہانی ہے کہ پاکستان کے آئل اینڈ گیس سیکٹر میں کاغذی منافع اور حقیقی کیش جنریشن ہمیشہ ایک جیسے نہیں ہوتے۔ کمپنیاں بظاہر اچھے نتائج دکھا سکتی ہیں، مگر ان کی بڑی رقم سرکولر ڈیٹ چین میں پھنسی رہتی ہے۔ ماری کی مینجمنٹ نے بھی سرکولر ڈیٹ کو ایک بڑا چیلنج قرار دیا ہے، جس کے ایکسپلوریشن، ڈویلپمنٹ اور پروڈکشن سرگرمیوں پر ممکنہ اثرات ہو سکتے ہیں۔

یہی چیز پاکستان کے ای اینڈ پی سیکٹر کو زیادہ پیچیدہ بناتی ہے۔ کمپنی کی کارکردگی صرف خام تیل کی قیمتوں سے نہیں بلکہ گیس الاٹمنٹ، ڈیمانڈ، ادائیگیوں کی وصولی، ریگولیٹری فیصلوں اور مجموعی انرجی چین کی صحت سے بھی متاثر ہوتی ہے۔ ماری کے کیس میں بہتر سپلائی حالات اور بڑھی ہوئی پیداوار نے سیلز کو سہارا دیا۔

زیادہ تیل کی قیمتیں عموماً ای اینڈ پی کمپنیوں کے لیے مثبت سمجھی جاتی ہیں۔ یہ سیلنگ پرائس کو بہتر کرتی ہیں، کیش فلو کو سپورٹ دیتی ہیں اور ایکسپلوریشن و ڈویلپمنٹ کو زیادہ پرکشش بناتی ہیں۔ ماری جیسی کمپنی کے لیے، جو اب بھی توسیع اور نئی پیداوار کا اضافہ کر رہی ہے، یہ ایک سپورٹ فراہم کرتی ہیں۔

تاہم زیادہ تیل کی قیمتیں درآمدی بل میں اضافہ، مہنگائی میں شدت اور انرجی سسٹم پر دباؤ بھی بڑھا سکتی ہیں۔ اس لیے اگرچہ ای اینڈ پی کمپنیاں بہتر قیمتوں سے فائدہ اٹھاتی ہیں، لیکن سیکٹر پھر بھی ادائیگیوں میں تاخیر، پالیسی رکاوٹوں اور کمزور میکرو اکنامک ماحول کے دباؤ کا شکار رہ سکتا ہے۔

مالی سال 26 کے ابتدائی 9 ماہ کے نتائج یہ ظاہر کرتے ہیں کہ کمپنی آپریشنل طور پر بہتر کارکردگی دکھا رہی ہے، لیکن سیکٹر کی ساختی پابندیاں اب بھی نتائج کو متاثر کر رہی ہیں۔ ماری اپنی سرگرمیوں کو بڑھا کر منافع برقرار رکھنے میں کامیاب رہی ہے، جو پاکستان کے اپ اسٹریم سیکٹر میں اسے نمایاں بناتا ہے۔ خام تیل کی بلند قیمتیں قلیل مدت میں آمدنی کو سہارا دے سکتی ہیں، لیکن رِیسیویبلز، سرکولر ڈیٹ اور مجموعی سیکٹر کی غیر مؤثر ساخت اب بھی اس بات کو محدود کرتی ہے کہ یہ آپریشنل مضبوطی مکمل طور پر کیش جنریشن اور طویل مدتی ویلیو میں تبدیل ہو سکے۔