اسٹیٹ بینک کی مالی سال 2026/27 میں معاشی سرگرمیوں میں اعتدال کی پیش گوئی

اسٹیٹ بینک آف پاکستان (ایس بی پی) نے موجودہ مالی سال 2025-26 کی چوتھی سہ ماہی (اپریل تا جون) میں ملکی معاشی سرگرمیوں میں جاری اعتدال کی پیش گوئی کی ہے، جس کے مطابق جون 2026 کو ختم ہونے والے سال میں معاشی نمو کے امکانات تقریباً 3.75 فیصد تک محدود رہیں گے، جیسا کہ بینک کے تازہ ترین مانیٹری پالیسی بیان (ایم پی ایس) میں پیر کو جاری کیا گیا ہے۔

اس سے قبل، بینک نے جنوری 2026 میں اپنے نمو کے تخمینے کو 50 بنیاد پوائنٹس بڑھا کر 3.75-4.75 فیصد کے دائرے میں کر دیا تھا، جبکہ جولائی 2025 میں مالی سال 26 کے لیے پہلے 3.25-4.25 فیصد کی پیش گوئی کی گئی تھی۔

پالیسی کے بعد اینالسٹس بریفنگ کے دوران، ایس بی پی کے گورنر جمیل احمد نے ٹاپ لائن سیکیورٹیز کو بتایا کہ مرکزی بینک نے مالی سال 26 میں کارکنوں کی ترسیلات کے آمدنی کے تخمینے کو ایک ارب ڈالر کم کر کے 41 ارب ڈالر کر دیا ہے۔

متوقع ترسیلات میں سست روی کے باوجود، بینک نے مالی سال 26 کے آخر تک غیر ملکی زرِ مبادلہ کے ذخائر کے 18 ارب ڈالر تک پہنچنے کے اپنے پہلے کے تخمینے کو برقرار رکھا، جو 24 اپریل 2026 کو 15.8 ارب ڈالر تھے۔

مانیٹری پالیسی کمیٹی (ایم پی سی) نے اپنے تازہ بیان میں کہا کہ ”موجودہ سپلائی شاک آنے والے مہینوں میں مہنگائی کو دو ہندسوں تک پہنچا سکتا ہے، جس کے بعد یہ بتدریج کم ہونا شروع ہو جائے گی۔ تاہم، توقع ہے کہ مالی سال 27 کے زیادہ تر عرصے کے لیے مہنگائی ہدف کی حدود 5-7٪ سے اوپر رہے گی۔“

مہنگائی کی بگڑتی صورتحال کے پیش نظر، مرکزی بینک نے پیر کو پالیسی ریٹ میں 100 بنیاد پوائنٹس کا اضافہ کر کے اسے 11.5 فیصد کر دیا، یہ گزشتہ تین سال میں ریٹ میں پہلی اضافہ ہے۔

مشرق وسطیٰ کے تنازع کے اثرات اہم اقتصادی اشاروں پر آئندہ ظاہر ہوں گے۔

ایم پی ایس میں کہا گیا ہے، ”معاشی سرگرمیوں میں اعتدال ممکنہ طور پر مالی سال 27 میں بھی جاری رہے گا، حالانکہ اس کا دارومدار متعدد خطرات پر ہے، جن میں جاری تنازع کی مدت اور شدت شامل ہے۔“

بیان میں کہا گیا کہ موجودہ مشرق وسطیٰ کے تنازع کی وجہ سے مالی سال 26 کی چوتھی سہ ماہی (اپریل تا جون) میں صنعتی اور خدمات کے شعبوں پر اثر پڑنے کا امکان ہے۔

”اس کے نتیجے میں مالی سال 26 کے لیے حقیقی جی ڈی پی کی نمو تقریباً پچھلے متوقع دائرے [3.75-4.75 فیصد] کی کم ترین حد [3.75 فیصد] کے قریب رہے گی۔ مالی سال 27 میں معاشی سرگرمیوں میں اعتدال جاری رہنے کا امکان ہے، تاہم پیش رفت متعدد خطرات سے مشروط ہے، جن میں جاری تنازع کی مدت اور شدت شامل ہے۔“

”اعلیٰ فریکوئنسی صنعتی اور خدمات کے شعبوں کے اشارے، جو فروری تک مضبوط اقتصادی رفتار دکھا رہے تھے، مارچ میں کچھ اعتدال کے آثار دکھانے لگے۔ زرعی شعبے میں نمو کی توقعات قدرے کم ہوئی ہیں، جس کی بنیادی وجہ وفاقی کمیٹی برائے زراعت کے ابتدائی تخمینوں کے مطابق گندم کی متوقع پیداوار میں کمی ہے۔

”حقیقی جی ڈی پی مالی سال 26 کی پہلی ششماہی میں 3.8 فیصد بڑھا، جو پچھلے سال کے اسی عرصے میں 1.9 فیصد تھی۔“

مارچ تک مالی خسارہ محدود رہا۔ تاہم، جاری مشرق وسطیٰ کے تنازع نے مالی انتظام کو مزید مشکل بنا دیا ہے۔ بین الاقوامی تیل کی بڑھتی ہوئی قیمتوں کے اثرات کو گھریلو صارفین تک پہنچانے کے لیے کمزور گروہوں کی مدد کے لیے ہدفی سبسڈیز کی ضرورت پیش آئی۔

مرکزی بینک نے کہا کہ ہدف شدہ مکمل سال کے بنیادی سرپلس کو حاصل کرنے کے لیے ”خرچ میں بڑی کمی کی ضرورت پڑ سکتی ہے۔“