مالیاتی نرمی، حد سے زیادہ اور بہت تیز؟

اگر آپ میکرو اکانومی کے مبصر ہیں اور اب بھی 2023 کی گرمیوں کے تباہ کن ادائیگی کے توازن کے بحران کے اثرات سے حیران ہیں، تو تین حالیہ پیش رفت آپ کو سوچنے پر مجبور کر سکتی ہیں۔پہلا، پچھلے ماہ مانیٹری پالیسی کمیٹی (ایم پی سی) کے بعد کی بریفنگ میں اسٹیٹ بینک آف پاکستان (ایس بی پی) نے بتایا کہ غیر تیل کی درآمدات کا حجم 2023 کی کم ترین سطح سے 30 فیصد بڑھ چکا ہے اور تیزی سے 2022 کی بلند ترین سطح کے قریب پہنچ رہا ہے۔ دوسرا، ڈالر پر مبنی درآمدی فنانسنگ – جسے فارن کرنسی امپورٹ فنانسنگ (ایف سی آئی ایف) بھی کہا جاتا ہے – دسمبر 2024 میں تاریخ کی بلند ترین سطح پر پہنچ گئی۔ 1.63 بلین ڈالر کی موجودہ مالیت کے ساتھ، ایف سی آئی ایف 2021 کے مقابلے میں دوگنی ہو چکی ہے۔ تیسرا، کل پاکستان بیورو آف اسٹیٹسٹکس (پی بی ایس) نے دسمبر 2024 کے لیے ماہانہ درآمدی بل5.4 بلین ڈالر رپورٹ کیا، جو اگست 2022 کے بعد سب سے زیادہ ہے۔ یہ پہلا موقع ہے کہ پی بی ایس کے مطابق دو سال میں ماہانہ درآمدی بل نے پانچ بلین ڈالر کی حد عبور کی ہے۔

”ہم نے کہا تھا“ کہنے سے پہلے، کچھ نکات پر غور کریں۔ وہ لوگ جو یہ سمجھتے ہیں کہ پاکستان کی معیشت اب بھی سست روی یا سکڑاؤ کا شکار ہے، انہیں یہ بات سمجھنی چاہیے کہ کوئی بھی دو کاروباری دورانیے ایک جیسے نہیں ہوتے۔ یہ سچ ہے کہ مائیکرو اشاریے جیسے فی کس توانائی کا استعمال یا گاڑیوں کی فروخت، جو 2022 میں ریکارڈ سطح پر تھیں، اب تک نمایاں تبدیلی نہیں دکھا رہے۔ تاہم، حقیقی شعبوں میں دیگر حصے اقتصادی سرگرمی میں تیزی کا مظاہرہ کر سکتے ہیں۔ مجموعی طور پر یہ سال کے آخر میں ایک قابل ذکر میکرو گروتھ نمبر دے سکتے ہیں۔ نہیں، 4 فیصد سے زیادہ کا V شکل کا 2021 پوسٹ کووڈ بحالی جیسا نہیں، لیکن پھر بھی ”پائیدار ترقی“ کہلانے کے قابل ایک معقول بحالی۔

یہ کہنا کہ پاکستان میں ترقی ”پائیدار“ انداز میں واپس آ رہی ہے، عام طور پر ایک اچھی خبر ہوگی۔ لیکن ایک لمحے کے لیے رُکیں۔ اگر دسمبر کا درآمدی بل مستقبل کی علامت ہے، تو مالی سال 2025 کی دوسری ششماہی کے اختتام سے پہلے کرنٹ اکاؤنٹ خسارہ ظاہر ہونا محض خوف پھیلانا نہیں۔
درآمدی حجم اور قیمت اس وقت معمول پر ہیں، جبکہ:

• مالیاتی لاگت اب بھی دو ہندسوں کی سطح پر ہے، جو تاریخی معیار کے مطابق محدود مالی حالات کی نمائندگی کرتی ہے؛
• کیپیکس یا مشینری درآمدات زیادہ تر شعبوں میں نہیں ہو رہی ہیں؛
• حیرت انگیز عناصر جیسے اربوں ڈالر کی گندم اور سویا بین کی درآمدات نہیں ہو رہی ہیں؛
• عالمی کموڈٹی قیمتیں 2022 کے سپر سائیکل کے مقابلے میں بہت کم ہیں؛
• بڑی پاور جنریشن یا ٹیکسٹائل مشینری کی درآمدات تقریباً غیر موجود ہیں؛
• گاڑیوں کی درآمدات کی سخت شرائط کے ذریعے حوصلہ شکنی کی گئی ہے۔

ان میں سے کوئی بھی عنصر ختم ہو جائے تو درآمدی بل راتوں رات بڑھ سکتا ہے۔

درآمدی طلب کا تاریخی سطح پر واپس آنا اور درآمدی بل کو یا تو ریگولیٹری پابندیوں یا کم قیمت اشیاء کے ذریعے قابو میں رکھنا خوشخبری نہیں ہے۔ اس کے بجائے، یہ ظاہر کرتا ہے کہ معیشت ایک بار پھر زرمبادلہ بحران میں پھنسنے سے صرف ایک جھٹکے کے فاصلے پر ہے۔ اور یہ جھٹکا کہیں سے بھی آ سکتا ہے:

• شدید موسمی حالات کی وجہ سے گندم کی خراب فصل،
• عالمی تیل کی قیمتوں کا بے قابو ہو جانا،
• یوکرین پر مذاکرات میں ٹرمپ انتظامیہ کی ناکامی،
• چین اور امریکہ کے درمیان تجارتی جنگ کے اثرات،
• یا سپریم کورٹ کے کسی منفی فیصلے کے ذریعے سیاسی استحکام کے نازک توازن کا بکھر جانا۔

زیادہ تر اشاریوں کے مطابق، 2025 پاکستان کی معیشت کے لیے ایک بہتر سال ہونا چاہیے۔ 2024-2021 کی بعد از وبائی عالمی مہنگائی کے دیرپا اثرات آخرکار ختم ہو رہے ہیں۔ عالمی سطح پر شرح سود بھی کم ہو رہی ہے۔ امید کی جا رہی ہے کہ ٹرمپ انتظامیہ دونوں فعال تنازعہ والے علاقوں میں جنگ بندی تک پہنچ جائے گی۔ عالمی اشیاء کی قیمتیں بھی توقع ہے کہ مستحکم رہیں گی۔ صارفین کی طلب واپس آ رہی ہے کیونکہ اجرتوں کو قیمتوں کے برابر کرنے کی کوشش کی جا رہی ہے۔

تاہم، وہ معیشتیں جو مکمل طور پر ادھار لیے گئے زرمبادلہ کے ذخائر پر زندہ ہیں، انہیں اپنی پہنچ سے باہر اقتصادی واقعات اور رجحانات پر انحصار نہیں کرنا چاہیے۔
پاکستان کی اشیاء کی درآمدات جو پہلے ہی سخت مالی حالات کے باوجود مستحکم اضافے کا مظاہرہ کر رہی ہیں، اس کا مطلب یہ ہے کہ زیادہ نرمی اور بہت تیزی سے عمل کرنا تباہی کو دعوت دینے کے مترادف ہو سکتا ہے۔

پہلے ہی، چھ ماہ کے دوران دیے گئے 900 بیس پوائنٹس کی شرح سود میں کمی کا اثر معیشت میں پوری طرح ظاہر ہونا باقی ہے۔ یاد رکھیں، زرمبادلہ پر مبنی درآمدی فنانسنگ صرف آئس برگ کا اوپر والا حصہ ہے۔ درحقیقت، درآمدات میں اضافہ روپے پر مبنی قرضوں میں نرمی کی وجہ سے ہوگا، جو جلد ہی معیشت میں جھلکنے لگے گا۔ کارپوریٹ سیکٹر میں کاروباروں کو دیے گئے تقریباً 2.5 ٹریلین روپے کے اے ڈی آر قرضے جلد یا بدیر طلب کی طرف ظاہر ہوں گے۔

اسٹیٹ بینک نے اپنی آخری مانیٹری پالیسی کمیٹی میٹنگ میں 2025 کی پہلی سہ ماہی کے لیے شرح سود کی ترتیب پہلے ہی دے دی ہے۔ معیشت کو کافی حد تک متحرک کر دیا گیا ہے۔ زرمبادلہ کے ذخائر ابھی بھی بہت کمزور ہیں۔
اگر اس بار حقیقتاً مختلف ہونا ہے، تو اسٹیٹ بینک کو 12 ماہ کے آگے کی بنیاد پر ’کافی حد تک‘ مثبت حقیقی شرح برقرار رکھنے کے عزم پر قائم رہنا ہوگا۔

پہلے سے کیے گئے فیصلوں کے اثرات کو ظاہر ہونے دیں۔ دباؤ کے آگے جھکنا بند کریں۔ ’تیزی‘ کے جوش میں مبتلا ہونا چھوڑ دیں۔ یہ توقف کا وقت ہے۔