کم افراط زر اور بڑھتی غیر یقینی، پالیسی سازوں کو محتاظ رہنے کی ضرورت

یہ مئی 2023 میں 38 فیصد تک پہنچ گیا تھا (جو 1964 سے دستیاب ماہانہ اعداد و شمار پر مبنی ہے) اور پھر اپریل 2025 میں محض 0.3 فیصد تک تاریخی کم ترین سطح پر آ گیا۔ افراط زر اب بھی بہت زیادہ اتار چڑھاؤ کا شکار ہے، اور پالیسی سازوں کو احتیاط سے قدم اٹھانا پڑے گا اگر وہ مہنگائی کو 5 سے 7 فیصد کے درمیانی مدت کے ہدف کے اندر رکھنے کا ارادہ رکھتے ہیں۔

کم افراط زر ضروری طور پر اچھی بات نہیں ہے۔ حالیہ کمی کی ایک اہم وجہ گندم کی قیمتوں میں زبردست کمی ہے، جو اپنے عروج سے تقریباً نصف ہو چکی ہیں۔ اس نے زراعت کی معیشت کو شدید نقصان پہنچایا ہے اور غذائی تحفظ کے حوالے سے تشویش پیدا کی ہے۔

اس کا اثر پوری معیشت پر پڑا ہے، کیونکہ کسانوں کی خرچ کرنے کی صلاحیت میں کمی نے مینوفیکچرنگ اور خدمات کے شعبوں میں بحالی کو روک دیا ہے۔ یہاں تک کہ پنجاب حکومت، جس نے قیمتوں میں کمی کا کریڈٹ لیا تھا، اب اندرونی طور پر گندم کی قیمتوں کو دوبارہ اوپر دھکیلنے کے طریقوں پر غور کر رہی ہے تاکہ دیہی معیشت کو دوبارہ زندہ کیا جا سکے۔

جلد یا بدیر، گندم کی قیمتیں دوبارہ بڑھنے کا امکان ہے—اور دیگر اشیاء بھی اس کی پیروی کر سکتی ہیں۔ اس سے افراط زر میں تیز اضافہ ہو سکتا ہے، حالانکہ یہ شاید انتہائی سطحوں تک نہ پہنچے۔ فی الحال، کھانے پینے کی اشیاء کی افراط زر ہر سطح پر نیچے آئی ہے: اپریل میں ماہانہ بنیاد پر 2.1 فیصد کمی آئی اور سالانہ 4.8 فیصد کمی آئی۔ خراب ہونے والی اشیاء میں مزید بڑی کمی آئی—اپریل میں سالانہ 26.7 فیصد کمی ہوئی۔

گزشتہ سال کے اسی دورانیے کے مقابلے میں سب سے بڑی کمی پیاز ( مائنس75 فیصد)، ٹماٹر (مائنس58.2 فیصد)، گندم (مائنس36 فیصد) اور گندم کا آٹا ( مائنس34.7 فیصد) میں دیکھی گئی۔ تاہم، کچھ کھانے پینے کی اشیاء کی قیمتوں میں گزشتہ 12 ماہ میں اضافہ ہوا ہے، جیسے کہ مونگ دال (29.8 فیصد)، مکھن (24.5 فیصد)، شہد (21.7 فیصد) اور دودھ پاؤڈر (19.2 فیصد)۔

کھانے پینے کے علاوہ، توانائی کی قیمتیں بھی نمایاں طور پر گر چکی ہیں، جو عالمی تجارتی مارکیٹوں کی کمزوری کی وجہ سے ہے۔ عالمی تجارتی سست روی کے پیش نظر، یو ایس کی ٹیرف میں اضافے اور غیر اوپیک پلس ممالک کے تیل کی پیداوار میں اضافے کی وجہ سے منظرنامہ نرم رہنے کا امکان ہے۔ ہاؤسنگ اور یوٹیلٹیز کا انڈیکس مارچ 2025 کے مقابلے میں 2.6 فیصد اور اپریل 2024 کے مقابلے میں 0.5 فیصد کم ہوا۔

سب سے بڑی ماہانہ کمی بجلی کی قیمتوں میں آئی، جو ماہانہ 15.2 فیصد کم ہو گئیں۔ سالانہ بنیاد پر، بجلی کے چارجز میں 26.7 فیصد کمی آئی، جبکہ موٹر ایندھن میں 10.7 فیصد کمی آئی۔

تاہم، کھانے پینے اور توانائی کی افراط زر میں کمی کے باوجود، مرکزی افراط زر (غذا اور توانائی کے بغیر) جمود کا شکار ہے۔ یہ اپریل 2025 میں 8 فیصد رہا—شہری علاقوں میں 7.4 فیصد اور دیہی علاقوں میں 9.0 فیصد۔ ماہانہ اس میں 1.2 فیصد اضافہ ہوا، جس نے کھانے پینے اور توانائی کی قیمتوں میں کمی کی جزوی طور پر تلافی کردی۔

سب سے بڑا ماہانہ اضافہ تعلیم کے شعبے میں ہوا، جو ماہانہ 3.7 فیصد اور سالانہ 10.9 فیصد بڑھا۔ صحت کی افراط زر ماہانہ بنیاد پر 0.6 فیصد اور سالانہ 14.2 فیصد بڑھی۔ مختلف دیگر زمرہ جات میں بھی اسی طرح کے رجحانات دیکھنے کو ملے۔

یہ اعداد و شمار ظاہر کرتے ہیں کہ اجرتوں کے دباؤ کی بنیاد برقرار ہے، اور کم سے کم اجرت کو آئندہ بجٹ میں بڑھائے جانے کا امکان ہے۔ افراط زر ممکنہ طور پر نیچے آ چکا ہے، جو کہ بیس ایفیکٹ کی وجہ سے ہے اور اس میں اضافہ متوقع ہے۔ اگرچہ تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ افراط زر آئندہ 12 ماہ میں 5 فیصد سے کم رہے گا، وہ انڈیکس میں موجود اتار چڑھاؤ کو کم سمجھ سکتے ہیں۔

مجموعی طور پر، صورتحال اس بات کا تقاضا کرتی ہے کہ مانیٹری پالیسی کمیٹی محتاط موقف اختیار کرے۔