ایم سی بی کی حکومتی سیکیورٹیز کی طرف واپسی

بینکنگ کے نتائج کا سیزن وقت پر شروع ہو گیا ہے۔ ایم سی بی بینک نے کیلنڈر سال 25 کی پہلی سہ ماہی میں سالانہ بنیاد پر ٹیکس سے قبل منافع میں 10 فیصد کمی رپورٹ کی ہے، لیکن اس نے بدستور اپنے منافع دوست اسٹاک کے طور پر شہرت قائم رکھی ہے، اور 9 روپے فی شیئر کی پہلی عبوری ادائیگی کا اعلان کیا۔ تاہم، توجہ حاصل کرنے والی چیز اس کی بیلنس شیٹ ہے — صرف دو سہ ماہیوں کا فرق، لیکن گویا بینکاری کے دو مختلف ادوار — کیونکہ بینکنگ انڈسٹری نے پرانی عادت کو دوبارہ اپنا لیا ہے: نجی قرضے چھوڑ کر حکومتی سیکیورٹیز میں سرمایہ کاری کی طرف لوٹ آنا۔

کیلنڈر سال 24 کی چوتھی سہ ماہی میں اے ڈی آر میں تیزی کے بعد، جب بینک جرمانہ ٹیکس سے بچنے کے لیے دوڑ پڑے، کیلنڈر سال 25 کی پہلی سہ ماہی میں فوری واپسی دیکھی گئی۔ ایم سی بی کا اے ڈی آر 54 فیصد سے گر کر 30 کی حد میں آ گیا، اور آرام دہ طور پر مانوس دائرے میں واپس آ گیا۔ یہ نہیں کہ اثاثہ جات کا تناسب کبھی قرضوں کے حق میں رہا ہو — لیکن سرمایہ کاری کے حجم میں اضافہ بہت نمایاں تھا۔ گزشتہ سہ ماہی میں اے ڈی آر میں سب سے تیز اضافہ، اور اس بار سب سے تیز کمی — قرضہ دینے میں اضافے کی عارضی نوعیت شاید ہی اس سے پہلے اتنی نمایاں ہوئی ہو۔

ایم سی بی کا سرمایہ کاری پورٹ فولیو گزشتہ سہ ماہی کے مقابلے میں 650 ارب روپے (56 فیصد) بڑھ گیا، جس سے آئی ڈی آر ایک نئی بلند ترین سطح 87 فیصد تک پہنچ گیا۔
دوسری جانب، قرضے 282 ارب روپے یا 27 فیصد کم ہوئے، جس سے بقایا قرضہ جات کی بک 760 ارب روپے پر آ گئی — یہ وہ سطح ہے جو آخری بار 2022 کے اختتام پر دیکھی گئی تھی۔ حیرت کی بات نہیں کہ اے ڈی آر گر کر 36 فیصد ہو گیا۔

قرضہ جات میں کمی صرف ایم سی بی کا معاملہ نہیں — یہ ایک انڈسٹری سطح پر رجحان ہے۔ بینکنگ سیکٹر کے کل قرضے دسمبر 2024 کے مقابلے میں 15 فیصد کم ہو کر 15 کھرب روپے پر آ گئے۔ دلچسپ بات یہ ہے کہ نان بینکنگ فنانشل انسٹی ٹیوشنز (این بی ایف آئیز)، جو بینکاری شعبے کے قرضہ جات کے صرف 8 فیصد کے مالک ہیں، سہ ماہی کمی کے ایک تہائی (2.4 کھرب روپے) کے ذمہ دار تھے —جس کی وجہ گزشتہ سہ ماہی کے اے ڈی آر سے چلنے والے وقتی قرضوں میں اضافہ تھا۔

ادھار کی طرف، ایم سی بی نے کیلنڈر سال کی چوتھی سہ ماہی میں ہونے والے 140 ارب روپے کے ڈپازٹ آؤٹ فلو کی تلافی کر لی، اور کیلنڈر سال 24 کی تیسری سہ ماہی کے اختتام کی سطح پر واپس آ گیا۔ دسمبر 2024 کے مقابلے میں ڈپازٹس میں 9 فیصد اضافہ ہوا، جو کہ انڈسٹری کی 4 فیصد بڑھوتری سے کہیں زیادہ ہے۔

سود کی شرح کے منظرنامے میں اہم تبدیلی نے مارک اپ آمدنی میں کمی میں کردار ادا کیا۔
غیر مارک اپ آمدنی میں معمولی اضافہ دیکھا گیا، جس میں فیس، ڈیویڈنڈ، کمیشن، اور فارن ایکسچینج آمدنی کا بڑا حصہ رہا۔ تاہم، انتظامی اخراجات میں نمایاں اضافہ ہوا، جو سرخیوں میں آنے والی مہنگائی سے بھی زیادہ رہا، جس سے لاگت سے آمدنی کا تناسب سالانہ بنیاد پر 8 فیصد پوائنٹس سے زیادہ گرا۔

جبکہ مہنگائی میں کمی اور بیرونی کھاتے کی استحکام نے سود کی شرحوں میں کمی کی امید کو دوبارہ جنم دیا ہے، تاہم صنعتی پیداوار سست ہے، اور زرعی معیشت سے ملی جلی اطلاعات آ رہی ہیں، جس سے نجی شعبے میں قرضے کی طلب میں جلد کسی بڑی بحالی کی امید کم ہی نظر آتی ہے۔