چینی مارکیٹ: حکومت کا ڈومیسٹک گرین سکوکس اور پانڈا بانڈ لانچ کرنے کا فیصلہ

وزارت خزانہ کے ششماہی ڈیٹ بلیٹن میں انکشاف کیا گیا ہے کہ حکومت ڈومیسٹک گرین سکوک اور چینی مارکیٹ میں پانڈا بانڈ جاری کرے گی۔

دسمبر 2024 کی رپورٹ کے مطابق پاکستان کا بیرونی قرضہ کم ہوکر 32.6 فیصد رہ گیا جو کہ درمیانی مدت کی قرضہ حکمت عملی (ایم ٹی ڈی ایس) کے تحت مقرر کردہ 40 فیصد کی حد سے کافی کم ہے۔ یہ کمی بنیادی طور پر 725 ملین ڈالر کے خالص اخراج کی وجہ سے ہوئی۔

رپورٹ میں مزید انکشاف کیا گیا ہے کہ مالی خسارے کو پورا کرنے کا بنیادی ذریعہ مقامی قرضہ ہے جو دسمبر 2024 تک کل قرضوں کا 67 فیصد بنتا ہے۔

ملکی قرضے میں نمایاں تبدیلیاں شامل ہیں: مستقل قرضہ: 70 فیصد سے بڑھ کر 75 فیصد ہوگیا، کیونکہ حکومت نے ادائیگی کی مدت میں توسیع کی ، اس میں پاکستان انویسٹمنٹ بانڈز (پی آئی بیز) کا سب سے بڑا حصہ رہا۔

شریعت کے مطابق سیکیورٹیز کا حصہ بھی 10 فیصد سے بڑھ کر 12 فیصد ہو گیا۔

فلوٹنگ ڈیٹ: مارکیٹ ٹریژری بلز (ایم ٹی بیز) کے ذریعے قلیل مدتی قرضہ 20 فیصد سے کم ہوکر 17 فیصد رہ گیا کیونکہ 1.4 کھرب روپے کے ایم ٹی بیز ادا کردیے گئے۔

غیر فنڈڈ قرضہ : قومی بچت اسکیموں (این ایس ایس) سے حاصل ہونے والی آمدنی 6 فیصد تک کم ہوگئی۔

اس کے علاوہ، تجارتی سرکاری سیکیورٹیز میں شیڈولڈ بینکوں کا حصہ جون 2024 میں 62 فیصد سے کم ہو کر دسمبر 2024 میں 55 فیصد رہ گیا جبکہ نان بینکنگ سیکٹر کا حصہ 18 فیصد سے بڑھ کر 25 فیصد تک پہنچ گیا۔

رپورٹ ڈومیسٹک بیروئنگ آپریشنز (مالی سال 25 کے پہلے 6 ماہ) کے مطابق مالیاتی خسارے کی فنانسنگ زیادہ تر ملکی ذرائع سے کی گئی۔

سودی اخراجات 5.1 ٹریلین روپے تک پہنچ گئے جن میں سے 90 فیصد ملکی قرضوں سے متعلق ہیں۔ حکومتی پالیسیوں کی بدولت وفاقی پرائمری سرپلس 2.8 ٹریلین روپے رہا، جس کے نتیجے میں مالیاتی خسارہ 2.3 ٹریلین روپے رہا۔

1,504 ارب روپے مالیت کے قلیل المدتی ٹریژری بلز کی واپسی کی گئی۔

فکسڈ ریٹ پی آئی بیز کی مالیت 1,267 ارب روپے جاری کی گئی ۔

فلوٹنگ ریٹ پی آئی بیز کی مالیت 4,929 ارب روپے جاری کی گئی جو کہ 1,863 ارب روپے کی ادائیگیوں کے بدلے میں جاری کی گئیں۔

سرکاری اجارہ سکوک (جی آئی ایس) کے اجراء کا حجم 1,302 ارب روپے رہا جبکہ 378 ارب روپے کا اضافہ ہوا۔ قومی بچت سکیموں کی خالصانفلوز 89.1 ارب روپے تک پہنچ گئے۔

پاکستان کا بیرونی سرکاری قرضہ دسمبر 2024 میں 86.6 ارب ڈالر تھا، جو کہ دسمبر 2023 کے مقابلے میں 1.3 فیصد کمی ظاہر کرتا ہے جو کہ دو طرفہ قرض دہندگان کو کی جانے والی ادائیگیوں کی وجہ سے ہے۔

قابل ذکر بات یہ ہے کہ ملکی قرضہ سیکیورٹیز میں غیر ملکی سرمایہ کاری میں اضافہ ہوا، غیر رہائشیوں کی ملکیتی حصص دسمبر 2024 میں 782 ملین امریکی ڈالر تک پہنچ گئے، جبکہ ایک سال قبل یہ صرف 4 ملین امریکی ڈالر تھا۔

رپورٹ کے مطابق، خارجی قرضے کی ترکیب میں کثیر جہتی اور دو طرفہ قرضے بالترتیب 56 فیصد اور 27 فیصد ہیں، جو زیادہ تر مراعاتی نوعیت کے ہیں۔

دو طرفہ ڈپازٹس: یہ 10 فیصد کی نمائندگی کرتے ہیں جس میں چین اور سعودی عرب نے مختصر مدت کے بجٹ کی حمایت فراہم کی ہے۔

غیر ملکی کمرشل بینک کے قرضے: یہ 7 فیصد ہیں اور ان قرضوں پر مارکیٹ پر مبنی سود کی شرحیں ہیں اور یہ مختصر سے درمیانی مدت کے عرصے کے لیے ہوتے ہیں۔

یورو بانڈز اور سکوک: یہ 8 فیصد کی نمائندگی کرتے ہیں، اور یہ آلات مارکیٹ کی شرح پر طویل مدتی مالی اعانت فراہم کرتے ہیں۔

حکومت نے نئی گارنٹیز جاری کی ہیں، جن میں موجودہ گارنٹیز کی رول اوور شامل ہے، جو مجموعی طور پر 318 ارب روپے ہیں۔ یہ جی ڈی پی کا 0.26 فیصد ہے جو کہ مالی ذمہ داری اور قرض کی حد بندی ایکٹ 2005 کے تحت دو فیصد کی حد سے بہت کم ہے۔

چینی مارکیٹ میں اپنی پہلی پائیدار پانڈا بانڈ کے اجرا کی تیاری کی جا رہی ہے، جس میں دستیاب کم منافع اور مالیاتی لاگت کا فائدہ اٹھایا جائے گا۔ اس کے علاوہ، ایک خودمختار پائیدار مالیاتی فریم ورک بھی حتمی مراحل میں ہے تاکہ سبز اور موسمیاتی متعلقہ مالی اعانت کو اپنی طرف متوجہ کیا جا سکے۔ یہ فریم ورک ان منصوبوں کے لیے سرمایہ راغب کرنے کا مقصد رکھتا ہے جو موسمیاتی لچک کو فروغ دیتے ہیں، سماجی شمولیت کو بڑھاتے ہیں اور پائیدار اقتصادی ترقی کی حمایت کرتے ہیں۔

تقریباً 55 فیصد ضمانتیں پاور سیکٹر کی کمپنیوں کے لیے جاری کی گئی ہیں، جبکہ 20 فیصد کمیونٹی آپریشنز کے لیے ہیں۔

سکوک کے اجراء کے اثاثوں پر انحصار کو دور کرنے کے لئے، اثاثوں کی روشنی میں سکوک ڈھانچے کے ڈھانچے پر اسٹیک ہولڈرز کے ساتھ تبادلہ خیال حتمی مراحل میں ہے. مزید برآں، حکومت اپنے قرض دہندگان کی بنیاد کو متنوع بنانے کے لئے مختلف بیرونی فنانسنگ کے راستے تلاش کر رہی ہے۔

نسبتا کم پیداوار اور دستیاب فنانسنگ لاگت سے فائدہ اٹھاتے ہوئے چینی مارکیٹ میں اپنے افتتاحی پائیدار پانڈا بانڈ کے اجراء کی تیاریاں جاری ہیں۔ اس کے علاوہ ماحول دوست اور آب و ہوا سے متعلق فنانسنگ کو راغب کرنے کے لئے ایک خودمختار پائیدار فنانس فریم ورک کو حتمی شکل دی جا رہی ہے۔ اس فریم ورک کا مقصد ان منصوبوں کے لئے سرمائے کو راغب کرنا ہے جو آب و ہوا کی لچک کو فروغ دیتے ہیں ، معاشرتی شمولیت کو فروغ دیتے ہیں ، اور پائیدار اقتصادی ترقی کو آگے بڑھاتے ہیں۔

تقریبا 55 فیصد گارنٹی بجلی کے شعبے کے اداروں کو جاری کی جاتی ہے جس کے بعد 20 فیصد کے ساتھ کموڈٹی آپریشنز جاری کیے جاتے ہیں۔

23 دسمبر سے 24 دسمبر تک نمایاں اضافے کی وجہ ایس او ایز (ٹی سی پی اور پاسکو) کی جانب سے حاصل کی جانے والی کموڈٹی آپریشن فنانسنگ کے خلاف جاری کردہ گارنٹیز کو شامل کرنا ہے، جن کا ماضی کی رپورٹس میں الگ سے ذکر کیا گیا تھا۔

کاپی رائٹ بزنس ریکارڈر، 2025