فوجی سیمنٹ اب بھی درمیان میں

یہ فوج کی دنیا ہے اور ہم سب اس میں بس رہ رہے ہیں، یہ بلا ارادہ تھا۔ فوجی سے مراد فوجی سیمنٹ (پی ایس ایکس: ایف سی سی ایل) ہے، اور دنیا سے مراد پاکستان میں کام کرنے والی سیمنٹ کی صنعت ہے۔ عسکری سیمنٹ کے ٹیک اوور کے بعد، فوجی بہت جلد ایک درمیانے درجے کی سیمنٹ کمپنی سے ملک کی تیسری بڑی سیمنٹ کی صلاحیت رکھنے والی کمپنی میں تبدیل ہوگئی، جو کہ لکی سیمنٹ اور بیسٹ وے سیمنٹ کے بعد ہے۔ اس کی مالی سال 24 کی آمدنی بھی یہی ظاہر کرتی ہے۔ لیکن تقریباً 13 فیصد مارکیٹ شیئر حاصل کرنا کافی نہیں رہا، کیونکہ بڑی صلاحیت اور بڑھتی ہوئی آمدنی کے باوجود، کمپنی اب بھی درمیانی درجہ کی کمپنیوں میں شامل ہے۔

مختلف سیمنٹ کمپنیوں کے مارجن اور ان کی آمدنی کے سائز کے درمیان موازنہ کرنے کے لیے دی گئی تصویر کو دیکھیں، جہاں آمدنی کا سائز بڑا ہونے پر بلبلے کا سائز بھی بڑا ہوتا ہے۔ مالی سال24 میں 80 بلین روپے کی اعلیٰ آمدنی اور 30 فیصد سے 32 فیصد تک کی بہتر مارجن کے باوجود، جو کہ 28 فیصد کے اوسط سے زیادہ ہے، کمپنی کی باٹم لائن میں بہتری کی ضرورت ہے۔ ایک موازنہ مارکیٹ کے رہنما، لکی سیمنٹ کے ساتھ کیا جانا چاہیے۔ جبکہ لکی کی آمدنی مالی سال24 میں فوجی سیمنٹ کی آمدنی سے 1.4 گنا زیادہ ہے، اس کی آخری آمدن بعد از ٹیکس، فوجی کی آمدن 3.4 گنا ہے—یہاں کچھ کمی رہ گئی ہے۔ کمپنی کی کمائی ان 10 کمپنیوں کے اوسط سے بھی کم ہے جو تصویر میں دکھائی گئی ہیں۔

لیکن آمدنی کے لحاظ سے منافع اور بھی برا ہے۔ 10 فیصد کی نیٹ مارجن کے ساتھ، فوجی 9 میں سے 7 ہم منصب کمپنیوں سے پیچھے ہے۔ چھوٹی کمپنیوں جیسے تھٹا اور کوہاٹ کے مقابلے میں، جو اس کھیل میں غیر متوقع فاتح ہیں (پڑھیں: ”سیمنٹ: چھوٹی کمپنیاں، بڑے حیرتیں“، 27 ستمبر 2024)، فوجی بنیادی طور پر پیچھے ہے۔ کل کی کارپوریٹ بریفنگ کے مطابق، کمپنی نے کل آف ٹیک 5 فیصد بڑھتے ہوئے دیکھا، جس میں مقامی فروخت 3 فیصد اور برآمدات 24 فیصد بڑھیں۔ یہ کافی نہیں رہا۔ کمپنی کو زیادہ پیداوار کرنا (اور بیچنا) چاہیے تھا کیونکہ اس کی صلاحیت کا استعمال اس سال 55 فیصد تک گر گیا، جو کہ پچھلے سال 65 فیصد تھا۔

لیکن یہ حیران کن نہیں ہے کہ یہ صنعت بھر میں ایک رجحان رہا ہے، کیونکہ سیمنٹ کی طلب مقامی مارکیٹوں میں سارا سال سست روی رہی ہے۔ اس موضوع کا احاطہ اس کالم میں اچھی طرح سے کیا گیا ہے اور قارئین کو کسی یاد دہانی کی ضرورت نہیں ہے۔ لیکن حقیقت یہ ہے کہ دیگر کمپنیوں نے اپنے اوور ہیڈز کو کنٹرول کرکے، اپنے قرضوں میں کمی کرکے اور ایسے سرمایہ کاری کرکے جو ان کی دوسری آمدنی پیدا کریں، بہتر کارکردگی دکھائی ہے۔ تاہم، فوجی کے اوور ہیڈز نسبتاََ زیادہ ہیں—6 فیصد جبکہ مالیاتی اخراجات 7 فیصد ہیں، جس کی وجہ زیادہ ورکنگ کیپیٹل کی ضروریات اور توسیع سے متعلق مالیات ہے، جو کہ اخراجات میں 13 فیصد کا حصہ بناتی ہے۔ دوسری آمدنی صرف 1 فیصد تھی، جو اخراجات کو پورا کرنے میں ناکام رہی۔

یقیناً، توسیع اور توانائی کی افادیت کے منصوبوں پر خرچ کرنا اور عسکری کے ٹیک اوور سے فوجی کو طویل مدت میں مدد ملے گی۔ مالیاتی اخراجات آخرکار کم ہوں گے، اور پیداوار کے اخراجات بھی کم ہوں گے کیونکہ بجلی کے اخراجات میں کمی آئے گی۔ اور جب مقامی طلب میں بہتری آئے گی، تو فوجی اس کا بہترین فائدہ اٹھانے کے لیے تیار ہوگا۔ لیکن ابھی کے لیے، فوجی سیمنٹ کی طاقت کو مزید بہتر بنانے کی ضرورت ہے۔