کاروبار اور صارفین کا محتاط اعتماد

گزشتہ سال نے ایک بات واضح کی ہے اور وہ یہ کہ پاکستان کی معیشت کے بارے میں ایک بار پھر ایک بار بار دہرائی جانے والی حقیقت کی تصدیق ہوئی ہے: کہ معاشی جذبات آہستہ آہستہ حرکت کرتے ہیں، اور جب حرکت کرتے ہیں تو غیر یکساں انداز میں۔ پاکستان میں کاروباری ادارے اور صارفین معیشت کے بارے میں اپنے جذبات میں مختلف سطحوں پر موجود ہیں، اور مستقبل کے بارے میں ان کے خیالات عموماً ایک جیسی نہیں ہوتے۔ یہ دونوں اقتصادی عناصر شاذ و نادر ہی ایک ہی سطح پر ہوتے ہیں۔

اسٹیٹ بینک آف پاکستان کے تازہ ترین کاروباری اور صارفین کے اعتماد کے سروے سے ظاہر ہوتا ہے کہ جب تک دونوں فریق معیشت کی سمت کے بارے میں اچانک زیادہ پرامید نہیں ہوتے، یہ دونوں تھکن اور حقیقت پسندی کے تحت بتدریج ہم آہنگی کی جانب بڑھ رہے ہیں۔

تازہ ترین سروے میں، صارفین کے اعتماد میں معمولی بہتری دیکھی گئی، جو اکتوبر میں 37.7 سے بڑھ کر 40 ہو گیا۔ اہم بات یہ ہے کہ یہ نمبر ایک ڈفیوزن انڈیکس کی نمائندگی کرتا ہے، جسے 0 سے 100 کے پیمانے پر سمجھا جاتا ہے، جہاں DI>50 مثبت نظریات کی علامت ہے اور DI<50 منفی نظریات کی علامت۔ عمومی طور پر اگر یہ انڈیکس 50 سے کم ہو تو اس کا مطلب ہے کہ زیادہ تر جواب دہندگان مایوس ہیں یا معیشتی ماحول کے بارے میں منفی خیالات رکھتے ہیں۔

اس کا مطلب یہ ہے کہ اگرچہ صارفین کے اعتماد میں اس سروے میں معمولی اضافہ ہوا، لیکن یہ 50 سے کم رہنا ایک اہم پہلو ہے۔ اور اگر کوئی صارفین کو ہمیشہ منفی اور مایوس سمجھ کر نظر انداز کر دے تو یاد رہے کہ ماضی میں یہ انڈیکس کبھی 50 سے اوپر بھی گیا ہے، اگرچہ وہ وقت حالیہ نہیں ہے۔

دوسری جانب، کاروباری اعتماد میں معمولی کمی دیکھنے کو ملی، جو 51.4 سے گر کر 50.9 ہو گئی، جو اب بھی زیادہ تر مثبت ہے، لیکن کوئی غیر معمولی جوش و خروش ظاہر نہیں کرتی۔ تاہم یہ اعداد و شمار وسیع تر معاشرتی رجحان کے بارے میں اشارے دیتے ہیں۔ جب سے مانیٹری پالیسی کمیٹی نے گزشتہ سال سود کی شرح میں کمی شروع کی، کاروباری ادارے اور صارفین دونوں نے مایوسی سے باہر نکلنے کی ابتدائی کوشش کی۔ لیکن یہ بہتری زیادہ دیر تک برقرار نہ رہ سکی اور تقریباً مستحکم ہو گئی۔

کاروباری اداروں کے لیے یہ اضافہ کبھی بھی بلند سطح تک نہیں پہنچا؛ کاروباری جذبات چند ماہ تک 50 کے اوائل سے درمیانی سطح پر رہے، جو کسی نئے جوش یا سرگرمی کی علامت نہیں۔ اکتوبر نے اس بات کی تصدیق کر دی کہ فی الحال کاروباری ادارے بہت پرجوش نہیں ہیں۔

اس مدھم ردعمل کی ایک وجہ جاری میکرو اکنامک توازن ہے۔ کٹوتیوں کے باوجود، پالیسی ریٹ اب بھی دوہرے ہندسوں میں ہے، جیسا کہ گزشتہ چار اجلاسوں میں رہا، کیونکہ مرکزی بینک کی پچھلی ایم پی سی اجلاس کے مطابق مثبت حقیقی شرح سود کو 3 سے 5 فیصد کے دائرے میں برقرار رکھنے کی کوشش کر رہا ہے۔ کمیٹی نے نوٹ کیا کہ مجموعی معاشی منظرنامہ بہتر ہوا ہے، لیکن غیر یقینی صورتحال جو عالمی اشیا کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ، بدلتی ہوئی ٹیرف پالیسی کے درمیان برآمدات کے چیلنجز، اور ممکنہ ملکی غذائی سپلائی میں رکاوٹوں کی وجہ سے پیدا ہوتی ہے، اس پر غور کرنا ضروری ہے۔

ابتدائی طور پر کم ہوتی ہوئی قرض کی لاگت کا خیرمقدم کرنے والے کاروباری ادارے اب صبر کی حد کو چھو رہے ہیں۔ لیکن اگر محتاط مالیاتی پالیسی مستحکم کرنٹ اکاؤنٹ اور کم اتار چڑھاؤ والی ایکسچینج ریٹ فراہم کرے، تو یہ طویل مدتی میں کاروباری اداروں کو تحفظ دیتی ہے، حالانکہ قلیل مدتی طور پر قرض کی لاگت پر دباؤ محسوس ہوتا ہے۔

دوسری جانب صارفین مہنگائی کی حقیقتوں کے معاملے میں مالیاتی پالیسی کی تکنیکی پہلوؤں کے مقابلے میں زیادہ حساس رہتے ہیں۔ اگرچہ گاڑیوں کی فنانسنگ میں اضافہ اور ہاؤسنگ لونز پر آنے والی مارک اپ سبسڈی صارفین کی فنانسنگ کو وسیع رجحانات کے مقابلے میں زیادہ زندہ کر رہی ہے۔ مجموعی طور پر مہنگائی پچھلے سال کے مقابلے میں نمایاں طور پر کم رہی ہے، اور اس کمی نے صارفین کے جذبات کو ان کی سب سے دباؤ زدہ سطح سے بلند کرنے میں مدد کی ہو سکتی ہے۔ اکتوبر کے سروے میں ہلکی بہتری بھی دیکھی گئی، لیکن جیسا کہ پہلے کہا گیا، درمیانے 30 سے کم 40 کی سطحیں مضبوط اعتماد یا اس کی طرف بحالی کی کوئی علامت نہیں ہیں۔

اس سال فصلوں کو نقصان پہنچانے والی سیلاب نے توقعات کو پہلے ہی بلند کر دیا ہے؛ صارفین یقین رکھتے ہیں کہ قیمتوں کا دباؤ واپس آئے گا۔ صارفین کے لیے مہنگائی کی توقعات کا انڈیکس دراصل 69.9 سے بڑھ کر 71.1 ہو گیا ہے، جو 50 کے نقطہ توازن سے کہیں دور ہے۔

اگرچہ کاروبار بھی مہنگائی بڑھنے پر بڑھتی ہوئی لاگت کا سامنا کرتے ہیں، لیکن ایک معیشت میں جہاں فرموں کو قیمتوں کا اختیار حاصل ہے، وہ کمزور طلب کے دوران اپنے اخراجات اپنے صارفین پر منتقل کر کے اپنے آپ کو برقرار رکھنے میں کامیاب رہتی ہیں۔ بڑی فرموں کے پاس سہولتیں موجود ہیں ، سستی کریڈٹ لائنز تک رسائی، بہتر فارن ایکسچینج مینجمنٹ، اور ریگولیٹری پیش گوئی جو چھوٹے کاروبار اور گھریلو صارفین شاذ و نادر ہی حاصل کرتے ہیں۔

دریں اثنا گھرانے خاص طور پر درمیانی آمدنی والے طبقے کے، معیشت کا براہ راست سامنا کرتے ہیں۔ جب مہنگائی بڑھتی ہے اور خرچ کم ہوتا ہے، تو فرمیں اجرت میں اضافے روکنے، مزدوروں کے کام کے اوقات کم کرنے یا برطرفیوں پر مجبور ہو جاتی ہیں۔ بڑھتے ہوئے ٹیکس کے بوجھ کے ساتھ، صارفین مہنگائی کے اثرات سے اس کے نرم ہونے کے بعد بھی معرضِ خطر رہتے ہیں۔ پچھلے تین سال کے دوران خریداری کی قوت میں کمی صرف ریاضیاتی نہیں تھی؛ یہ نفسیاتی بھی تھی۔ حتیٰ کہ جب مہنگائی کم ہوئی، توقعات آہستہ آہستہ بحال ہو رہی ہیں، اور محتاط رویہ گھرانوں کے فیصلوں پر غالب ہے۔

ایک اور خاموش کہانی جو ابھر رہی ہے وہ مزاحمت کے بارے میں ہے جو کناروں پر کمزور پڑ رہی ہے۔ گزشتہ سال کے دوران ملٹی نیشنل کمپنیوں کے انخلا نے طویل مدتی پالیسی استحکام کے حوالے سے سرمایہ کاروں میں ہچکچاہٹ کو اجاگر کیا ہے۔ بین الاقوامی فرموں کے لیے یہاں رسمی طور پر کام کرنے کی لاگت بہت زیادہ ہے، دیگر ابھرتی ہوئی معیشتوں کے مقابلے میں سب سے زیادہ موثر ٹیکس کے بوجھ کے ساتھ، جبکہ غیر رسمی فرمیں اور اسمگلرز بغیر کسی ممانعت کے کام کرتے ہیں، ٹیکس سے بچتے ہیں اور رسمی کاروبار کو نقصان پہنچاتے ہیں۔ معیشت میں موجود گہرے ساختی مسائل کاروبار میں اعتماد پیدا نہیں کرتے؛ مقامی فرمیں دفاعی رویہ اختیار کرتی ہیں نہ کہ حوصلہ مند، جبکہ ملٹی نیشنل کمپنیاں نکل جاتی ہیں۔

سروے سے حاصل شدہ جذبات کی پڑتال اس بات کی تصدیق کرتی ہے کہ کاروبار اب صارفین سے آگے نہیں بڑھ رہے۔ درحقیقت، دونوں محتاط حقیقت پسندی میں ایک معروف درمیانی سطح پر ملتے ہیں۔ یہ حقیقت پسندی بحالی کی بنیاد بنے گی یا اجتماعی تھکن کی علامت، اس کا انحصار اس بات پر ہوگا کہ پالیسی ساز آگے کیا فیصلہ کرتے ہیں۔