ایم سی بی کا حکومتی سیکیورٹیز پر انحصار کتنا منافع بخش؟

مسلسل دوسرے سہ ماہی کے دوران، ایم سی بی بینک لمیٹڈ کا انوِسٹمنٹ ٹو ڈپازٹ ریشو (آئی آئی ڈی آر) اور کوریج ریشو تقریباً ایک برابر رہا۔ یہ ایک غیر معمولی صورتحال ہے، مگر حکومت کے سوا کسی اور کو قرض دینے سے بینکوں کی ہچکچاہٹ اس حد تک بڑھ چکی ہے کہ جمع ہونے والی تقریباً تمام نئی رقم حکومتی سیکیورٹیز میں لگا دی جاتی ہے۔

اور جب یہ بھی کافی نہ ہو، تو اوپن مارکیٹ آپریشنز کے ذریعے مزید قرض لینے کا راستہ ہمیشہ کھلا رہتا ہے۔اس صورتحال پر کسی کو شکایت نہیں۔ بینک کے شیئر ہولڈرز کو ایک اور انٹرِم کیش ڈیوڈنڈ ملا 9 روپے فی شیئر — جس سے سالانہ مجموعی ادائیگی 27 روپے فی شیئر تک پہنچ گئی۔

بینک نے 9 ماہ (کیلنڈر ایئر 25) کے دوران پری ٹیکس منافع میں 8 فیصد کمی کے باوجود متاثرکن کارکردگی دکھائی — کیونکہ مانیٹری ایزنگ (شرح سود میں کمی) نے نیٹ مارک اپ انکم کو شدید متاثر کیا، جو سالانہ بنیاد پر 6 فیصد گھٹ گئی۔

تاہم، اس کمی کو ڈیپازٹ موبلائزیشن مہم نے کسی حد تک روک لیا — جس کے نتیجے میں دسمبر 2024 کے مقابلے میں کرنٹ اکاؤنٹ ڈیپازٹس میں 29 فیصد اضافہ ہوا، جب کہ اوسطاً یہ اضافہ 21 فیصد رہا۔

مجموعی ڈیپازٹس میں 16 فیصد اضافہ تقریباً مکمل طور پر کرنٹ اکاؤنٹس کی بدولت ہوا — جنہوں نے سال 2025 کے9 ماہ کے دوران کل جمع رقوم میں 90 فیصد حصہ ڈالا، یعنی تقریباً 272 ارب روپے کا اضافہ۔

سی اے ایس اے ریشو (کرنٹ اکاؤنٹ اور سیونگ اکاؤنٹ کا تناسب) میں غیر معمولی بہتری نے ڈیپازٹس کی لاگت کو مزید کم کیا، جو نہایت اہم ثابت ہوئی، خصوصاً اس وقت جب نان مارک اپ انکم کی شرحِ نمو محدود رہی۔

نان مارک اپ انکم سالانہ بنیاد پر 3 فیصد کم ہوئی، جس کی بڑی وجہ ترسیلات زر کے کاروبار میں سخت مسابقت بتائی گئی۔ تاہم، برانچ بینکنگ، کارڈ بزنس، ڈیوڈنڈ انکم، اور فارن ایکسچینج انکم میں سالانہ بنیاد پر اچھا اضافہ دیکھا گیا۔

اخراجات کی جانب، 15 فیصد سالانہ اضافہ ہوا، جو زیادہ تر ٹیلنٹ ڈیولپمنٹ اور ٹیکنالوجی سرمایہ کاری سے منسلک تھا — نے کاسٹ ٹو انکم ریشو کو تقریباً 38 فیصد تک پہنچا دیا۔

اس سہ ماہی کے دوران بینک نے اپنی بیلنس شیٹ ری پروفائلنگ پر خاص توجہ دی — اور شعبے کے عمومی رجحان کے مطابق، ایم سی بی نے حکومتی سیکیورٹیز میں اپنی سرمایہ کاری کو نمایاں طور پر بڑھایا۔ بینک کا انوِسٹمنٹ پورٹ فولیو دسمبر 2024 کے مقابلے میں 72 فیصد بڑھ گیا — یعنی 840 ارب روپے سے زائد اضافی سرمایہ ٹی بلز اور پی آئی بیز میں لگا دیا گیا، جبکہ اسی مدت میں ڈیپازٹس میں صرف 300 ارب روپے کا اضافہ ہوا۔

سرمایہ کاری میں اس بڑے اضافے کا مطلب یہ بھی ہے کہ کاروباری شعبے کو قرض دینا کم ہو گیا۔ ستمبر 2025 کے اختتام پر بینک کا گراس ایڈوانسز پورٹ فولیو تین سال پہلے کی نسبت کم سطح پر ہے، اور اے ڈی آر (ایڈوانسز ٹو ڈپازٹ ریشو) گھٹ کر صرف 29 فیصد رہ گیا۔ سال 2024 کی چاروں سہ ماہیوں کے دوران ایڈوانسز میں جو اضافہ ہوا تھا، وہ عارضی ثابت ہوا، اور معاملہ بالکل توقع کے مطابق سامنے آیا۔

آئندہ سہ ماہی کے حوالے سے کچھ کہنا قبل از وقت ہے، لیکن ماضی میں ایم سی بی اور دیگر بینک صورتحال کو پلٹنے میں کامیاب ہو چکے ہیں — لہٰذا اس بار بھی امکان موجود ہے کہ وہ 50 فیصد قرضہ دینے کے ہدف سے محروم رہنے پر عائد اضافی ٹیکس سے بچ سکیں۔

جہاں تک سال 2025 کے چوتھی سہ ماہی کی لینڈنگ کے معیار کا تعلق ہے، اس پر زیادہ بات نہ ہی کی جائے تو بہتر ہے۔ تاہم، منافع بدستور آ رہا ہے اور ان سرمایہ کاروں کے لیے، یہی سب سے اہم بات ہے۔