اسٹیٹ بینک کا پرچیزنگ منیجرز انڈیکس (پی ایم آئی) اپریل 2025 میں 30 ماہ کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا ہے، جو صنعتی شعبے میں اعتماد کے نمایاں اضافے کا اشارہ دیتا ہے۔ اس شعبے میں صلاحیت سے استفادہ (کیپسٹی یوٹیلائزیشن) میں بھی معمولی بہتری دیکھنے میں آئی، جو سالانہ 1 فیصد پوائنٹ بڑھا ہے۔
ادھر، مارچ 2025 میں بڑی صنعتوں کی پیداوار (ایل ایس ایم) میں سالانہ بنیادوں پر 1.78 فیصد اضافہ ریکارڈ کیا گیا — جو کہ اکتوبر 2024 کے بعد پہلا مثبت عدد ہے۔ پاکستان بیورو آف اسٹیٹکس (پی بی ایس) کی جانب سے مانیٹر کیے جانے والے 22 بڑے صنعتی شعبوں میں سے 10 نے مالی سال 2025 کے ابتدائی 9 ماہ میں مجموعی طور پر ترقی ظاہر کی، جس سے چھ ماہ بعد ایل ایس ایم کا ڈیفیوژن انڈیکس دوبارہ مثبت زون میں آ گیا۔
لیکن خوش فہمی کی یہ لہر یہیں دم توڑتی ہے۔ ایل ایس ایم کے وسیع تر منظرنامے پر اگر گہری نظر ڈالی جائے تو صورتحال خاصی تشویشناک دکھائی دیتی ہے — ایسی حقیقت جو نظرانداز کرنا مشکل ہے۔ مثال کے طور پر، مارچ 2017 میں ایل ایس ایم انڈیکس، مارچ 2025 کے مقابلے میں مکمل 6 فیصد پوائنٹس زیادہ تھا۔ اور یہ محض ایک استثنائی سال نہیں ہے۔
مارچ 2018، 2019، 2021 اور 2022 میں بھی انڈیکس کی سطح مارچ 2025 سے نمایاں طور پر زیادہ رہی۔ گزشتہ چند مہینوں میں ایل ایس ایم کی کارکردگی پہلے ہی 5 سے 6 سال کی کم ترین سطحوں تک پہنچ چکی تھی، اور مارچ 2025 کی ریڈنگ نے اسے مزید پیچھے دھکیل دیا — عملاً 8 سال کی ترقی کو ختم کر کے رکھ دیا۔
مالی سال 25 کے ابتدائی 9 ماہ کے دوران ایل ایس ایم کی مجموعی نمو مسلسل آٹھ ماہ سے منفی زون میں ہے، اور اس عرصے کا انڈیکس مالی سال 21 کے بعد سب سے کم سطح پر پہنچ چکا ہے۔ اگرچہ ڈیفیوژن انڈیکس میں کچھ بہتری آئی ہے، مگر یہ بھی سطحی ہے: ترقی کرنے والے 12 شعبوں میں سے صرف تین نے دوہرے ہندسے کی شرح سے نمو دکھائی۔ اس کے برعکس، زوال پذیر 10 میں سے 7 شعبے دوہرے ہندسے کی منفی نمو کا شکار ہوئے۔
یقیناً، کچھ کم وزن شعبے جیسے کہ فرنیچر اور الیکٹریکل آلات نے مجموعی انڈیکس کو نیچے گھسیٹا، اور زیادہ مستحکم شعبوں جیسے ریڈی میڈ گارمنٹس اور آٹوموبائلز کے فوائد کو زائل کر دیا۔ تاہم، بڑے صنعتی شعبے — جیسے سیمنٹ، اسٹیل اور کیمیکل — کی کارکردگی بھی مایوس کن ہے، اور کوئی خاص امید نہیں دلاتی۔
22 میں سے نصف ایل ایس ایم ذیلی شعبے اب بھی موجودہ بیس ایئر کے آغاز میں درج سطح سے نیچے کام کر رہے ہیں — اور موجودہ بیس ایئر تقریباً ایک دہائی پرانا ہے۔ یہ محض ایک وقتی زوال نہیں بلکہ ساختی تنزلی ہے۔
کچھ صنعتیں شاید کبھی دوبارہ اپنی پرانی سطح پر واپس نہ آ سکیں۔ اگر سیزنلی ایڈجسٹڈ 12 ماہ کی رولنگ بنیاد پر جائزہ لیا جائے تو صورتحال خاصی سنجیدہ ہے: سیمنٹ کی پیداوار 8 سال کی کم ترین سطح پر ہے، اسٹیل 5 سال کی نچلی سطح پر، کیمیکلز 4 سال کی کم ترین سطح پر — اور کئی چھوٹی صنعتیں دہائی کی کم ترین سطحوں کے قریب دیکھی جا رہی ہیں۔ یہ گراوٹ گہری اور وسیع ہے۔
یقیناً، چند روشن پہلو بھی موجود ہیں۔ آٹو موبائل اور متعلقہ صنعتیں بحالی کے سفر پر ہیں، جسے ایک سازگار بنیاد کا سہارا حاصل ہے۔ فارماسیوٹیکلز اور ٹیکسٹائلز نے بھی زندگی کی کچھ علامات ظاہر کی ہیں۔ لیکن ان شعبوں میں بھی یہ معمولی بہتری بعض شرائط کے ساتھ مشروط ہے۔
ان میں سے اکثر شعبے اب بھی گزشتہ 7 سے 8 سال کے دوران حاصل کردہ اپنی بلند ترین سطحوں سے کافی نیچے ہیں۔ ٹیکسٹائل سیکٹر کی مثال لیجیے — اس کے ایل ایس ایم انڈیکس کی قدر گزشتہ 30 مسلسل مہینوں سے 100 کی حد سے نیچے ہے — جو طویل مدتی جمود کی علامت ہے۔
اگر آدھا گلاس بھرا ہوا سمجھا جائے تو صنعتی سرگرمی ہمیشہ کے لیے سست نہیں رہے گی۔ چند شعبوں میں ابتدائی بحالی کے آثار ظاہر ہوئے ہیں، اور حالیہ — نیز متوقع — صنعتی بجلی نرخوں میں کمی، نیز شرح سود میں نمایاں کمی، کچھ تحریک فراہم کر سکتی ہے۔ مگر یہ کہنا قبل از وقت ہوگا کہ ہم جلد ہی 2022 کی سطح پر واپس پہنچ جائیں گے۔
گزشتہ دو سال کے دوران قوتِ خرید میں جو شدید گراوٹ آئی ہے، وہ صرف ایک سال کی کم افراطِ زر سے ختم نہیں کی جا سکتی۔ ایک پائیدار بحالی کے لیے وقت درکار ہے — اور محض مانیٹری ایزنگ کافی نہیں ہو گی۔
کاپی رائٹ بزنس ریکارڈر، 2025