بھارت کے انتخابات میں مارکیٹ کا سبق

بھارتی انتخابات میں ٹھنڈے پن اور بے رحم منطق کو دیکھنا کتنا سبق آموز ہے۔ ایسا لگتا ہے کہ سرمایہ کار اس پرکشش ایکویٹی اور بانڈ کی جنت کو چھوڑنے کے لئے تیار ہیں جسے مودی نے اسٹراٹوسفیئر میں بنایا تھا ۔ اسٹاک مارکیٹ ریکارڈ سطح پر پہنچ چکی ہے ، جس کے بعد وہ اس سال کے اوائل میں ہانگ کانگ کو پیچھے چھوڑتے ہوئے دنیا کی چوتھی سب سے بڑی مارکیٹ بن گئی۔ لیکن اگر بی جے پی ہی ”ابکی بار، چار سو پار“ کے اپنے فخر سے پیچھے رہ جاتی ہے!

درحقیقت، سمارٹ منی پہلے ہی ہندوستانی مارکیٹ کی کشش کو کم کر رہی ہے، ویسے بھی کم ٹرن آؤٹ اور کیرالہ اور تمل ناڈو جیسی روایتی طور پر ناپسندیدہ جنوبی ریاستوں میں بی جے پی کی ناکامی کے آثار نمایاں ہیں ، زیادہ سنجیدہ یہ افواہیں کہ ”ہندو پٹی“ کے مضبوط گڑھ میں بھی سب کچھ ٹھیک نہیں ہے۔

غیر ملکیوں نے صرف مئی میں مقامی حصص سے 3.5 بلین ڈالر نکالے جو سہ ماہی بنیاد پر 6.3 بلین ڈالر کے بڑے اسٹاک اور بانڈ مارکیٹ کی گراوٹ کا حصہ ہے۔ اور اس بارے میں بہت کچھ کہا گیا ہے کہ مارکیٹ کا خوف بیرومیٹر، انڈیا وی آئی ایکس انڈیکس جو اگلے 30 دنوں میں مارکیٹ میں ممکنہ تبدیلیوں کا پیمانہ ہے اور اپریل میں پہلے ہی دوگنا کم ہو چکا ہے۔

بلوم برگ کے مطابق ڈالر اور روپے میں ایک ماہ کے عرصے میں اتار چڑھاؤ نے بھی تین ماہ کی مدت میں دیکھی جانے والی مستحکم سطح کو ختم کردیا ہے۔ گزشتہ ماہ طویل انتخابی عمل شروع ہونے کے بعد سے مختصر مدت میں اتار چڑھاؤ بڑھ رہا ہے اور خاص طور پر پی جے پی کے گڑھ میں توقع سے کم ٹرن آؤٹ کی اطلاعات ہیں، جسے بڑے پیمانے پر رائے دہندگان کے عدم اطمینان کی عکاسی کے طور پر دیکھا جاتا ہے ، اس خبر نے شہ سرخیوں میں نمایاں جگہ بنائی ہے۔

سرمایہ کاروں کا خدشہ بالکل بھی مارکیٹ کی قیمتوں یا بنیادی باتوں سے پیدا نہیں ہوتا ہے۔ یہ ایک نصابی کتاب کا سبق ہے کہ کس طرح کا طرز عمل مالیات – سرمایہ کاروں، تاجروں اور قیاس آرائی کرنے والوں کا بنیادی اصولوں اور وسیع تر متعلقہ اور غیر متعلقہ شور پر ردعمل ظاہر کرنے کا وسیع عمل بنتا ہے، جو اب دنیا کی سب سے بڑی کیپٹل مارکیٹوں کا بنیادی محرک بن گیا ہے۔

مودی نے دعویٰ کیا ہے کہ بی جے پی اور اس کے اتحادی اس بار ملک کی 543 نشستوں والی پارلیمنٹ میں 400 نشستیں حاصل کریں گے، جو پچھلی بار 350 نشستیں تھیں۔ حامی اور سرمایہ کار اس ”تاریخی مینڈیٹ“ پر بھروسہ کر رہے ہیں تاکہ ملک گیر سیلز ٹیکس کے نفاذ اور لیبر اور زرعی اصلاحات کے ساتھ سرکاری ملکیت والی کمپنیوں کے لئے کارپوریٹ گورننس کے معیارات کو تبدیل کرنے جیسے اقدامات پر عمل کرتے ہوئے صدی کے وسط تک ترقی یافتہ ملک کا درجہ حاصل کرنے کے مودی کے عزائم کو پورا کیا جاسکے، جس کے لئے ”کافی سیاسی سرمائے“ کی ضرورت ہوتی ہے۔

اس کے علاوہ، اپنے مخالفین کے برعکس، جنہوں نے فلاحی ریاست کی ڈرامائی توسیع کا وعدہ کیا تھا، مودی پیداواری صلاحیت کو بڑھانے، مستحکم کرنسی کو یقینی بنانے اور ہندوستان کے روپے پر مبنی سرکاری نوٹوں کو زیادہ پرکشش بنانے کے لئے قرض لینے کا ارادہ رکھتے ہیں۔ “ایشیائی بانڈز کے ذریعے ڈالر کا قرض لینا اس سال تقریبا ہر جگہ غیر منافع بخش رہا ہے۔ بلوم برگ کی رپورٹ کے مطابق بھارت اس سے مستثنیٰ رہا ہے۔

لیکن وہ صرف اس مینڈیٹ کے ساتھ ایسا کرنے کا ارادہ نہیں رکھتے ہیں ، جس سے ان کی پارٹی اور اتحادیوں کو آئین میں ترمیم کرنے کا اختیار بھی مل جائے گا۔ بی جے پی نے دنیا کی سب سے بڑی جمہوریت میں تاریخی طور پر امتیازی سلوک کا شکار نسلی اور مذہبی گروہوں کے تحفظ کو ختم کرنے کے اپنے عزائم کو کبھی خفیہ نہیں رکھا ہے۔ لیکن یہ قیمتی سرمایہ کاروں کے لیے بھی کوئی چھوٹی سی خرابی نہیں ہے جو منافع یا قیاس آرائیوں کی تلاش میں رہتے ہیں۔ جو جب بھی اور جہاں بھی ممکن ہو سرمایہ کاری کرکے منافع حاصل کرنے میں خوش رہتے ہیں۔

یکم جون کو ووٹنگ مکمل ہونے تک ایگزٹ پول پر پابندی ہے، اس لیے یہ جاننے کا کوئی طریقہ نہیں ہے کہ بی جے پی نشانے پر ہے یا نہیں۔ اس کے باوجود مارکیٹ، جو واضح طور پر مودی کی ایک اور لہر کی حمایت کرتی ہے، خوف کی بو محسوس کر رہی ہے۔ لہٰذا خود بڑے آدمی کی جانب سے اہم ریاستوں کے دورے کرنے اور مسلم مخالف ’ گھس بیٹھیا’ بیان بازی کو تیز کرنے کی کوشش ہندوتوا کے حامی، گئو رکشک بی جے پی کے گڑھ میں کلاسیکی کشش رکھتی ہے۔

ستم ظریفی یہ ہے کہ بی جے پی کی زیرقیادت مخلوط حکومت کی کمزوری کی صورت میں ایکویٹی کی فروخت اور روپیہ ڈالر کے مقابلے میں 84-85 تک گرسکتا ہے، اس سے بھی بدتر گراوٹ کی وارننگ مودی کی نسلی منافرت کا فائدہ اٹھانے اور اس فائدے کو برقرار رکھنے کے لئے دنیا کے سب سے متنوع معاشروں میں مذہبی تقسیم کو گہرا کرنے کی مہارت پر بھی منحصر ہے۔

اگر انتخابی مہم کے آخری لمحات میں زہر اگلنے سے فائدہ ہوتا ہے، تو مارکیٹ ہندوستان میں سرمایہ کاری کی بارش کرے گی جو دنیا کے لئے حسد کا باعث بنے گی۔ اور اگر ایسا نہیں ہوتا ہے، تو یہ سرمایہ کاری آسانی سے کہیں اور چلی جائیگی، جب تک کہ یہاں دوبارہ سرمایہ کاری پر زیادہ منافع کمانے کا موقع نہیں آتا۔

کاپی رائٹ بزنس ریکارڈر، 2024