غیر ملکی سرمایہ کاری میں اضافہ اور بڑھتی تشویش

پاکستان میں براہ راست غیر ملکی سرمایہ کاری (ایف ڈی آئی) کی کارکردگی مالی سال 2025 میں ابتدائی خوش آئند خبروں کے برعکس معتدل رہی۔ اگرچہ مالی سال 2025 کے ابتدائی آٹھ مہینوں کے دوران مجموعی ایف ڈی آئی 1.618 بلین ڈالر تک پہنچ گئی—جو کہ سالانہ 41 فیصد اضافہ ظاہر کرتی ہے—لیکن یہ ظاہری بہتری بنیادی طور پر کم بنیاد کی وجہ سے ہونے والے اضافے اور وقتی سرمایہ کاری کی آمد کو ظاہر کرتی ہے، نہ کہ سرمایہ کاروں کے اعتماد یا معاشی استحکام میں کسی دیرپا بہتری کو۔ مثال کے طور پر، فروری 2025 میں خالص ایف ڈی آئی صرف 94.7 ملین ڈالر رہی، جو فروری 2024 کے مقابلے میں 45 فیصد کی نمایاں کمی ظاہر کرتی ہے۔

ایف ڈی آئی کا منظرنامہ بدستور مالیاتی خدمات، توانائی، اور تیل و گیس کی تلاش کے شعبوں تک محدود ہے۔ صرف فروری میں مالیاتی شعبے نے 52.55 ملین ڈالر حاصل کیے، اس کے بعد توانائی کے شعبے میں 26.99 ملین ڈالر اور تیل و گیس کی تلاش میں 9.59 ملین ڈالر کی سرمایہ کاری ہوئی۔ تاہم، اعداد و شمار ظاہر کرتے ہیں کہ سرمایہ کاری کا دائرہ محدود ہے۔ انفارمیشن ٹیکنالوجی، مینوفیکچرنگ، اور کلین ٹیک جیسے شعبے—جہاں پاکستان کے علاقائی ہمسایے نمایاں ترقی کر رہے ہیں—ایف ڈی آئی کے امتزاج میں نمایاں حیثیت حاصل نہیں کر سکے۔

جغرافیائی لحاظ سے بھی ایف ڈی آئی چند ممالک تک محدود ہے۔ چین نے مجموعی خالص سرمایہ کاری کا 40 فیصد سے زیادہ حصہ فراہم کیا۔ مغربی ممالک کی سرمایہ کاری مکمل طور پر غیر حاضر نہیں، لیکن وہ محتاط رویہ اپنائے ہوئے ہیں۔ برطانیہ کی جانب سے کچھ سرمایہ کاری دیکھنے میں آئی، مگر یہ اب بھی پاکستان کے علاقائی حریف ممالک کے مقابلے میں خاصی کم ہے۔

اگرچہ حالیہ رجحانات معمولی بہتری کی نشاندہی کرتے ہیں، پاکستان میں ایف ڈی آئی کی آمد اب بھی تاریخی معیار سے پیچھے ہے۔ اہم رکاوٹوں میں سیاسی عدم استحکام، پالیسیوں میں عدم تسلسل، قانونی پیچیدگیاں، اور زر مبادلہ کی شرح میں شدید اتار چڑھاؤ شامل ہیں۔ یہ عوامل طویل مدتی سرمایہ کاری کے فیصلوں میں رکاوٹ پیدا کر رہے ہیں۔ سرمایہ کار اچانک حکومتی تبدیلیوں اور معاشی غیر یقینی کی صورتحال کے باعث محتاط نظر آتے ہیں۔

مختصراً، مالی سال 2025 کے ابتدائی آٹھ مہینوں کے ایف ڈی آئی کے اعداد و شمار معمولی بہتری ظاہر کرتے ہیں، لیکن اس میں پائیدار ترقی کے آثار کمزور ہیں۔ اس اضافے کو مستقل اور مستحکم بنانے کے لیے پاکستان کو سیاسی استحکام، معاشی بحالی، بامعنی اصلاحات، اور ایک واضح طویل مدتی سرمایہ کاری کی حکمت عملی اپنانا ہوگی۔ بصورت دیگر، موجودہ اضافہ قلیل مدتی ثابت ہو سکتا ہے۔

ایف ڈی آئی میں اضافے کے ساتھ، پاکستان میں غیر ملکی سرمایہ کاروں کی جانب سے منافع کی نمایاں واپسی بھی دیکھی جا رہی ہے—یہ رجحان بیک وقت مثبت اشارے بھی دیتا ہے اور کچھ بنیادی خدشات کو بھی جنم دیتا ہے۔

مالی سال 2024 میں غیر ملکی کمپنیوں نے پاکستان سے 2.21 بلین ڈالر کا منافع باہر منتقل کیا، جو کہ چھ سال کی بلند ترین سطح ہے۔ یہ رجحان مالی سال 2025 میں بھی جاری رہا۔ ابتدائی آٹھ مہینوں (جولائی تا فروری) میں مجموعی منافع کی واپسی 1.486 بلین ڈالر تک پہنچ گئی، جو ڈرامائی طور پر مالی سال 23 کے ابتدائی آٹھ ماہ میں محض 267.5 ملین ڈالر تھا۔ مالی سال 2025 کے مکمل ہونے میں ابھی چار مہینے باقی ہیں، لیکن یہ رقم پہلے ہی مالی سال 2022 اور 2024 کی مکمل سالانہ سطح کے قریب پہنچ چکی ہے۔ برطانیہ نے سب سے زیادہ 489 ملین ڈالر منافع باہر بھیجا، اس کے بعد امریکہ (160 ملین ڈالر)، نیدرلینڈز (133 ملین ڈالر)، اور متحدہ عرب امارات (131 ملین ڈالر) شامل ہیں۔

مثبت پہلو یہ ہے کہ منافع کی واپسی میں نمایاں اضافے کا مطلب سرمایہ کاروں کے اعتماد میں بحالی اور بیرون ملک رقوم منتقل کرنے کی صلاحیت کی بحالی ہے—جو کہ مالی سال 2023 میں پاکستان کے زرمبادلہ کے بحران کی وجہ سے محدود کر دی گئی تھی۔ منافع کی معمول پر واپسی سرمائے پر کنٹرول میں نرمی اور ایک زیادہ مستحکم زر مبادلہ کے ماحول کی نشاندہی کرتی ہے، جو مزید ایف ڈی آئی کی حوصلہ افزائی کر سکتی ہے۔

تاہم، ایف ڈی آئی کے مقابلے میں منافع کی بھاری واپسی گہرے خدشات کو جنم دیتی ہے۔ بعض صورتوں میں، واپس بھیجے گئے منافع نے خالص ایف ڈی آئی کی 50 فیصد سے بھی زیادہ اور بعض اوقات 100 فیصد سے بھی زیادہ سطح کو عبور کر لیا، جس سے غیر ملکی سرمایہ کاری کے طویل مدتی ترقیاتی اثرات کمزور ہو جاتے ہیں۔ مالی سال 2025 میں سب سے زیادہ منافع خوراک کی صنعت سے باہر بھیجا گیا، جس کا حجم 247 ملین ڈالر رہا، اس کے بعد مالیاتی اور توانائی کے شعبے آئے۔ کلیدی شعبوں میں بھاری منافع کی واپسی اس بات کی نشاندہی کرتی ہے کہ ابتدائی سرمایہ کاری کے فوائد ملکی معیشت میں زیادہ دیر برقرار نہیں رہ پا رہے۔

یہ رجحان پاکستان کے ادائیگیوں کے توازن پر بھی دباؤ بڑھاتا ہے اور پالیسی میں موجود خامیوں کو بے نقاب کرتا ہے—خصوصاً وہ پالیسیاں جو مقامی سطح پر دوبارہ سرمایہ کاری کی حوصلہ افزائی نہیں کرتیں۔ ملٹی نیشنل کمپنیاں اکثر اپنے منافع، رائلٹی، اور ڈیویڈنڈز اپنے آبائی ممالک واپس بھیج دیتی ہیں، بجائے اس کے کہ انہیں مقامی معیشت میں دوبارہ لگایا جائے۔ اگرچہ منافع کی واپسی عالمی سرمایہ کاری کے بہاؤ کا ایک فطری حصہ ہے، لیکن اگر یہ حد سے تجاوز کر جائے اور مقامی سرمایہ کاری نہ ہو تو یہ طویل مدتی اقتصادی ترقی اور استحکام کو نقصان پہنچا سکتی ہے۔