پاکستان آج کے دن ایک ایسا ایشیائی ملک ہے جس کا عوامی قرض جی ڈی پی کے تناسب میں نسبتاً زیادہ ہے۔ 24-2023 کے آخر تک پاکستان میں عوامی قرض جی ڈی پی کے 68.3 فیصد کے برابر تھا۔ اس کے مقابلے میں بھارت میں 51 فیصد، انڈونیشیا میں 47 فیصد، ملائیشیا میں 61 فیصد اور تھائی لینڈ میں 62 فیصد تھا۔

پاکستان میں فی کس قرض کا بوجھ دس سال قبل 85,000 روپے تھا، جو اب 3 لاکھ روپے کے قریب پہنچ چکا ہے۔ قرض میں اس اضافے کا مطلب ہے کہ وفاقی محصولات کا ایک بڑھتا ہوا حصہ قرض کی ادائیگیوں کیلئے پیشگی مختص ہو رہا ہے۔ یہ 14-2013 میں 34 فیصد تھا اور 24-2023 تک یہ بڑھ کر 66 فیصد ہو چکا ہے۔

اس بنیادی سوال کا جواب تلاش کرنا ضروری ہے کہ عوامی قرض میں اضافہ کیوں ہوا اور اس کا موجودہ ساخت کیا ہے۔

2013-14 سے 24-2023 کے دوران عوامی قرض کی اصل اضافی مقدار 56,149 ارب روپے ہے۔ یہ 14-2013 میں 15,989 ارب روپے تھا اور 24-2023 کے آخر تک 72,138 ارب روپے تک پہنچ گیا۔ اس کا سالانہ اضافہ 15 فیصد تک رہا ہے۔

عوامی قرض کا جی ڈی پی کے تناسب میں تبدیلی بہت تیز رہی۔ یہ 14-2013 میں 57.2 فیصد تھا اور 23-2022 میں 74.9 فیصد تک پہنچ گیا۔ 24-2023 میں عوامی قرض کا جی ڈی پی کے تناسب میں قابل ذکر کمی آئی اور یہ 68.3 فیصد پر آ گیا۔ یہ کمی بنیادی طور پر ایکسچینج ریٹ میں استحکام کی وجہ سے ہوئی، جس کی وجہ سے بیرونی قرض کے روپے کے حساب میں کوئی اہم اضافہ نہیں ہوا۔

پچھلے دس سالوں میں عوامی قرض میں 56,149 ارب روپے کے اضافے میں سب سے اہم عوامل درج ذیل ہیں:

1 . پرائمری خسارے کی مالی اعانت: 8,263 ارب روپے

2 . قرض کی ادائیگیوں پر سود کی مالیت: 29,908 ارب روپے

3 . بیرونی قرض پر روپے کی قیمت کا اثر: 17,978 ارب روپے

قرض:

لہٰذا، عوامی قرض کے اسٹاک میں اضافے کا سب سے بڑا عنصر قرض پر سود کا خرچ ہے۔

قرض کے حصول پر دباؤ بڑھ رہا ہے کیونکہ وفاقی بجٹ خسارے کا حجم جی ڈی پی کے تناسب میں بڑھ رہا ہے۔ 14-2013 میں یہ جی ڈی پی کا 6.2 فیصد تھا، جو 23-2022 میں بڑھ کر 8 فیصد ہو گیا۔ تاہم، 24-2023 میں وفاقی بجٹ خسارے کا حجم کمی واقع ہوئی اور یہ جی ڈی پی کا 7.3 فیصد رہا۔

مزید یہ کہ وفاقی بجٹ خسارے کی مالی اعانت کے ذرائع میں ایک بنیادی تبدیلی آئی ہے۔ 14-2013 میں مالی اعانت کا تقریباً ایک تہائی حصہ بیرونی ذرائع سے تھا اور باقی دو تہائی اندرونی ذرائع سے۔ 24-2023 میں بیرونی ذرائع سے صرف 4 فیصد مالی اعانت حاصل ہوئی ہے، جس کی وجہ سے 96 فیصد مالی اعانت نسبتاﹰ زیادہ قیمت والے اندرونی ذرائع سے حاصل کی گئی ہے۔

مالی سال 25-2024 کے پہلے چھ ماہ میں بیرونی مالی اعانت کے حصول پر مزید دباؤ آیا ہے۔ بیرونی مالی اعانت کا خالص ان فلو منفی 78 ارب روپے رہا۔ اس کا مطلب ہے کہ نئے قرضوں کا ان فلو قرض کی ادائیگیوں سے کم رہا۔ یہ پاکستان کی کریڈٹ ویلتھ کی کمی کی ایک کھلی نشاندہی ہے، خاص طور پر یورو/سکوک بانڈز کی فروخت یا بین الاقوامی کمرشل بینک قرضوں تک رسائی کے لحاظ سے۔

اب ہم پاکستان کے عوامی قرضے کی ساخت کا جائزہ لیتے ہیں۔ اندرونی اور بیرونی قرضے کے درمیان تقسیم میں کوئی نمایاں تبدیلی نہیں آئی۔ اگرچہ خالص قرض کی آمد کم ہو گئی ہے، لیکن روپے کی قدر میں تیز گراوٹ کے باعث بیرونی قرضے کی مجموعی مالیت تیزی سے بڑھی ہے۔ 14-2013 سے 18-2017 کے درمیان روپے کی قدر میں مجموعی کمی 30 فیصد تھی، جبکہ اس کے بعد یہ کمی 50 فیصد تک جا پہنچی۔

سب سے پہلے حکومت کے بیرونی قرضے میں اضافے کا تجزیہ کرنا ضروری ہے۔ 14-2013 میں بیرونی عوامی قرضہ 52.9 ارب ڈالر تھا، جو روپے میں 4,786 ارب روپے کے برابر تھا۔ 24-2023 کے آخر تک یہ قرضہ بڑھ کر 98.3 ارب ڈالر ہو گیا، جس کی روپے میں مالیت 22,034 ارب روپے تک پہنچ گئی۔ یوں بیرونی قرضے کی روپے میں مالیت میں مجموعی اضافہ 360 فیصد تک ہوا۔

بیرونی قرض کے ذرائع کی ساخت میں بھی تبدیلی آئی ہے۔ ورلڈ بینک اور ایشیائی ترقیاتی بینک (اے ڈی بی) جیسے کثیرالجہتی اداروں کا حصہ 14-2013 میں 47 فیصد تھا، جو 24-2023 میں کم ہو کر 40 فیصد رہ گیا ہے۔ دوطرفہ ذرائع، بالخصوص چین، کا حصہ بھی 32 فیصد سے کم ہو کر 24 فیصد ہو چکا ہے۔ اس کے برعکس، آئی ایم ایف اور نجی ذرائع کی جانب سے مالی اعانت میں نمایاں اضافہ ہوا ہے، جو 14-2013 میں 11 فیصد تھا، اور جون 2024 تک 21 فیصد ہو چکا ہے۔ تاہم، جون 2024 سے دسمبر 2024 تک بیرونی قرض کی خالص آمد تقریباً نہ ہونے کے برابر رہی ہے۔

اندرونی عوامی قرض کی ساخت میں بھی گزشتہ دہائی کے دوران نمایاں تبدیلیاں آئی ہیں۔ طویل مدتی مستقل قرضے کا حصہ 14-2013 میں 28 فیصد تھا، جو 24-2023 میں بڑھ کر تقریباً 75 فیصد ہو گیا ہے۔ اس کے برعکس، قلیل مدتی فلوٹنگ قرض اور بغیر فنڈ والا قرض مجموعی طور پر 72 فیصد سے کم ہو کر صرف 25 فیصد رہ گیا ہے۔

اس تبدیلی کا سودی اخراجات پر نمایاں اثر پڑا ہے، خاص طور پر حالیہ مہنگائی کی بلند شرح نے سود کی شرحوں کو مزید بڑھا دیا ہے۔ 14-2013 میں اندرونی قرض پر اوسط سودی لاگت 9.8 فیصد تھی، جو 24-2023 تک بڑھ کر 15.1 فیصد ہو چکی ہے۔

مالی سال 25-2024 کی پہلی ششماہی میں عوامی قرض سے متعلق پیش رفت کو بھی اجاگر کرنا ضروری ہے۔ بیرونی قرضہ تقریباً جوں کا توں رہا اور 98.3 ارب ڈالر پر قائم رہا۔ روپے کی قدر میں معمولی بہتری کے باعث اس کی روپے میں مالیت میں 1.2 فیصد کمی واقع ہوئی۔ اندرونی قرض تقریباً 5 فیصد بڑھا، جبکہ مجموعی عوامی قرض میں 2.6 فیصد اضافہ ہوا۔ اس اضافے کو اسٹیٹ بینک آف پاکستان کی جانب سے وفاقی حکومت کو دیے گئے 1,250 ارب روپے کے منافع نے محدود رکھا۔

اصل تشویش بیرونی قرضے کی آمد میں رکاوٹ سے متعلق رہے گی، حالانکہ آئی ایم ایف پروگرام موجود ہے۔ اس سے زرمبادلہ کے ذخائر پر دباؤ برقرار رہے گا۔ اندرونی قرض کے محاذ پر، قرض کے ذرائع میں تنوع لانے کی ضرورت ہے۔ چونکہ توقع ہے کہ سود کی شرحیں بتدریج کم ہوں گی، اس لیے بہت زیادہ طویل مدتی قرضوں میں خود کو باندھنے سے گریز کیا جانا چاہیے۔ ایک بار پھر حکومت کی بچت اسکیموں کے کردار پر توجہ دینے کی ضرورت ہے تاکہ گھریلو سطح پر بچت کو فروغ دیا جا سکے۔

امکان ہے کہ 25-2024 کے اختتام تک عوامی قرض اور جی ڈی پی کا تناسب معمولی حد تک بڑھے گا۔ اس کی وجہ مہنگائی کی کم شرح کے باعث جی ڈی پی کی نامیاتی نمو میں سستی روی ہو گی۔ تاہم، روپے کی قدر میں استحکام اس اضافے کو محدود رکھے گا۔

کاپی رائٹ بزنس ریکارڈر، 2025