فچ، جو کہ دنیا کی تین بڑی کریڈٹ ریٹنگ ایجنسیوں میں سے ایک ہے، نے اپنی تازہ ترین رپورٹ میں کہا ہے کہ مشکل ساختی اصلاحات میں پیش رفت آئی ایم ایف کے ساتھ جاری ایکسٹینڈڈ فنڈ فسیلٹی پروگرام کے پہلے جائزے پر اسٹاف لیول معاہدے تک پہنچنے کے لیے کلیدی حیثیت رکھتی ہے، جو رواں ماہ کے آخر یا مارچ کے اوائل میں متوقع ہے۔
فِچ نے 29 جولائی 2024 کو پاکستان کی درجہ بندی بڑھا کر سی سی سی پلس کردی جو 10 جولائی 2023 کو سی سی سی پر اپ گریڈ کی گئی تھی جب کہ اس سے پہلے 14 فروری 2023 کو سی سی سی مائنس تھی۔ یہ بات قابل ذکر ہے کہ سی سی سی مائنس سے سی سی سی پلس تک کی درجہ بندی قرضوں کے شدید خطرے کو ظاہر کرتی ہے، جس کے نتیجے میں مقروض ملک کے لیے تجارتی قرضوں یا ڈیٹ ایکویٹی (سکوک/یوروبانڈز کے اجرا) تک قابل برداشت شرح پر رسائی مشکل ہوجاتی ہے۔
اس تناظر میں یہ بات قابل ذکر ہے کہ رواں سال کے لیے مختص تقریبا 6 ارب ڈالر کے کمرشل قرضے اور سکوک ابھی تک حاصل نہیں کئے جاسکے، اگرچہ وفاقی وزیر خزانہ محمد اورنگزیب نے گزشتہ ماہ ڈیووس، سوئٹزرلینڈ میں ورلڈ اکنامک فورم میں شرکت کے دوران بتایا تھا کہ دو مشرق وسطیٰ کے بینکوں کے ساتھ 1 ارب ڈالر سالانہ 7 فیصد شرح سود پر معاہدے طے پاچکے ہیں۔
یہ واضح نہیں ہے کہ یہ رقم جاری کی گئی ہے یا نہیں، کیونکہ اسٹیٹ بینک آف پاکستان کی ویب سائٹ پر ابھی تک اس رقم کی تازہ کاری نہیں کی گئی۔
اہم بات یہ ہے کہ 28 فروری 2022 سے 20 اکتوبر 2022 تک فِچ نے پاکستان کی کریڈٹ ریٹنگ بی مائنس برقرار رکھی، جو کہ انتہائی بلند لیکن انتہائی خطرناک ڈیفالٹ رسک سے کم سطح کو ظاہر کرتی ہے۔ یہ درجہ بندی اس کے باوجود برقرار رہی کہ سابق وزیر اعظم عمران خان کی حکومت نے یکم مارچ 2022 سے توانائی کے شعبے کو غیر معمولی طور پر بلند سبسڈی فراہم کرنے کی متنازعہ پالیسی اپنائی تھی۔
تاہم ان کی حکومت 7 اپریل 2022 کو ختم ہو گئی لیکن یہ سبسڈی مئی کے آخر یا جون 2022 کے اوائل تک جاری رہی۔
یہ نکتہ انتہائی اہم ہے کہ دعووں کے برعکس، پاکستان کی کریڈٹ ریٹنگ اس وقت کم ہوئی جب مفتاح اسماعیل ملک کے وزیر خزانہ تھے۔ تاہم، ستمبر 2022 کے آخر میں اسحاق ڈار کی بطور وزیر خزانہ تقرری نے بھی اس تنزلی میں کلیدی کردار ادا کیا۔ انہوں نے دو بڑی غلط پالیسیاں نافذ کیں— صنعتی شعبے کے لیے 110 ارب روپے کی بجلی سبسڈی اور روپے-ڈالر کی قدر کو کنٹرول کرنا، جس کے نتیجے میں متعدد ایکسچینج ریٹس پیدا ہوئے اور سرکاری ذرائع سے 4 ارب ڈالر کی ترسیلات زر کا سلسلہ رک گیا۔
تاہم فِچ نے نوٹ کیا ہے کہ کچھ رکاوٹوں کے باوجود مالیاتی اصلاحات میں پیش رفت ہوئی ہے۔
جولائی تا جنوری 2025 کے دوران بجٹ شدہ محصولات میں 468 ارب روپے کی کمی رہی، جبکہ اس مدت میں کوئی نجکاری معاہدہ بھی نہیں ہوا۔ اگرچہ بجٹ میں نجکاری سے صرف 30 ارب روپے کی آمدن کا تخمینہ لگایا گیا تھا، لیکن اگر نجکاری ہوتی تو اس کی آمدن محصولات کے ہدف کو پورا کرنے میں معاون ثابت ہوسکتی تھی۔
اگر یہ خسارہ پورا نہ کیا گیا تو طے شدہ ہنگامی اقدامات نافذ کرنا ناگزیر ہوگا، جن میں بعض اشیاء پر بالواسطہ ٹیکس میں اضافہ شامل ہے۔ اس کا زیادہ تر بوجھ غریب عوام پر پڑے گا جبکہ امیر طبقہ نسبتاً کم متاثر ہوگا۔
جی ڈی پی کی 3.2 فیصد شرح نمو کا تخمینہ پورا ہونے کا امکان نہیں ہے کیونکہ حکومت نے صنعتی شعبے کے لیے تمام سبسڈیز ختم کرنے پر اتفاق کیا ہے جس کے باعث معاشی ترقی متاثر ہونے کا خدشہ ہے۔
موجودہ کھاتہ (کرنٹ اکاؤنٹ) سرپلس بنیادی طور پر درآمدات میں کمی کی وجہ سے ہے، جبکہ رواں سال کے پہلے چھ ماہ میں برآمدات میں اضافہ بھارت کی چاول برآمدات پر عارضی پابندی (جو اب ہٹائی جا چکی ہے) اور بنگلہ دیش میں سیاسی بحران کے باعث برآمدات میں کمی سے فائدہ اٹھانے کے سبب ہوا۔ تاہم، بنگلہ دیش میں یہ بحران اب بڑی حد تک حل ہو چکا ہے۔
ماہرینِ معیشت نے خدشہ ظاہر کیا کہ ملک میں غربت کی شرح 41 فیصد سے بڑھ کر 44 فیصد ہو گئی ہے جیسا کہ دو سال قبل ورلڈ بینک نے تخمینہ لگایا تھا، اس کی بنیادی وجوہات میں سکڑتی معیشت، مسلسل بلند مہنگائی—جسے پاکستان بیورو آف شماریات حقیقت سے کم ظاہر کر رہا ہے (مثلاً سبسڈی شدہ بجلی کے نرخوں کو اوسط نرخ کی بجائے شامل کرنا اور کرایوں کو کم ظاہر کرنا)—اور باہم مربوط شعبوں کی مؤثر ہم آہنگی میں ناکامی شامل ہیں، جیسے سیمنٹ اور تعمیراتی صنعت کے ذیلی شعبے۔
فچ نے یہ بھی نشاندہی کی ہے کہ بیرونی مالی وسائل میں کمی، جو آئی ایم ایف جائزوں میں تاخیر سے جڑی ہوئی ہے، منفی اثرات کا سبب بن سکتی ہے۔ مزید برآں، اس بات پر بھی شدید خدشات ہیں کہ بجٹ میں شامل بیرونی مالی معاونت اب تک موصول نہیں ہورہی کیونکہ کئی شعبوں، خاص طور پر ٹیکس اور توانائی کے شعبوں میں ساختی اصلاحات ابھی تک مکمل نہیں کی گئیں۔
واحد شعبہ جہاں ہر بجٹ میں تنخواہوں میں مہنگائی کی شرح سے زیادہ اضافہ کیا جاتا ہے، وہ 7 فیصد ورک فورس پر مشتمل ہے، جس کی ادائیگی عوام کے ٹیکس سے کی جاتی ہے۔
یہ توقع کی جاتی ہے کہ حکومت اس روش سے گریز کرے اور معیشت کے استحکام کے لیے درکار ایک یا دو سال تک ٹیکسوں میں اضافے کے دباؤ کو کم کرنے کے لیے جاری اخراجات میں نمایاں کمی کرے۔