کمرشل بینکوں نے قرض دینے کا سلسلہ شروع کر رکھا ہے—یہ اضافی لیکویڈیٹی یا اقتصادی بحالی کی وجہ سے نہیں بلکہ ایک ریگولیٹری مسئلے کی وجہ سے ہے۔ حکومت کم ایڈوانس ٹو ڈپازٹ ریشو (اے ڈی آر) والے بینکوں پر زیادہ ٹیکس عائد کر رہی ہے، اور تقریباً ہر بینک اس ہدف کو پورا کرنے میں ناکام ہے اور جہاں تک ممکن ہو سکے قرض دینے کی کوشش کر رہا ہے۔
بینکروں سے غیر رسمی بات چیت کی بنیاد پر، ان قرضوں کا زیادہ تر حصہ غیر پیداواری استعمالات کے لیے دیا جا رہا ہے، جس کے کرنٹ اکائونٹ خسارے پر غیر متوقع اثرات پڑ سکتے ہیں، جو درآمدات میں اضافے کا باعث بن سکتے ہیں۔ چاہے ایسا ہو یا نہ ہو، نجی شعبے کو پیداواری قرض دینے کا مقصد ابھی تک پورا نہیں ہو سکا۔
ایک حالیہ پیش رفت میں، اسلام آباد ہائی کورٹ نے ایف بی آر کو کم اے ڈی آر کی بنیاد پر کمرشل بینک سے انکم ٹیکس وصول کرنے سے روک دیا ہے۔ عسکری بینک نے اس ہفتے کے آغاز میں اس حکم امتناعی کو حاصل کیا، یہ استدلال کرتے ہوئے کہ ایف بی آر کا دائرہ اختیار بینکوں کے ڈپازٹس کے استعمال پر حکم دینے تک نہیں پہنچتا۔ سادہ الفاظ میں، ایف بی آر بینک کے بیلنس شیٹ آئٹم پر انکم ٹیکس کیسے عائد کر سکتا ہے؟
بہر حال، اے ڈی آر ٹیکس مارکیٹ میں بے سکونی پیدا کر رہا ہے۔ بہت سے بینک ترقیاتی مالیاتی اداروں (ڈی ایف آئیز) کو مارکیٹ کی شرحوں سے کم پر قرض دے رہے ہیں، اورڈی ایف آئیز، جو کم ہی طویل مدتی قرضے دیتے ہیں، پھر ٹی بلز اور پی آئی بیز میں سرمایہ کاری کر رہے ہیں، جہاں انہیں 2 سے 4 فیصد کا فائدہ مل رہا ہے۔ اس طرح بینک اے ڈی آر ٹیکس سے بچ جاتے ہیں، جبکہ حکومت کا قرض جاری رہتا ہے، اور یہ فائدہ مؤثر طریقے سے بینکوں سے ڈی ایف آئیز کو منتقل ہو رہا ہے۔
اسی طرح، بینک سرکاری شعبے کی تنظیموں کو بڑی رعایتوں پر قرض دے رہے ہیں۔ اگرچہ براہ راست حکومت کو قرض دینے پر زیادہ ٹیکس عائد کیا گیا ہے، نیم حکومت تنظیمیں ان سازگار شرحوں سے فائدہ اٹھا رہی ہیں۔
دوسری صورتوں میں، بینک ایف ای 25 قرضوں کے ذریعے غیر ملکی کرنسی کے ڈپازٹس پر قرضہ بڑھا رہے ہیں۔ یہ پانچ ہفتوں میں بینکنگ کے فارن کرنسی ریزروز میں 525 ملین ڈالر کی کمی کی صورت میں ظاہر ہو رہا ہے، جو ممکنہ طور پر فارن کرنسی کے قرضوں میں اضافے کی وجہ سے ہے۔ فارن کرنسی قرضوں پر شرح سود تقریباً 5 فیصد ہے، جبکہ پاکستانی روپے کے قرضوں پر 13 فیصد ہے۔ بہت سے درآمد کنندگان اور برآمد کنندگان آنے والے مہینوں میں روپے کی قدر کے مستحکم ہونے کی توقع رکھتے ہیں، جس سے فارن کرنسی قرضے زیادہ پرکشش ہو جاتے ہیں۔ یہ بینکوں اور قرض لینے والوں کے لیے باہمی فائدہ مند ہے، لیکن اس سے درآمدات میں اضافہ ہو سکتا ہے اور فارن کرنسی کی لیکویڈیٹی پر دباؤ پڑ سکتا ہے۔
آٹو سیکٹر میں، گاڑیوں کی کمپنیاں بینکوں کے ساتھ شراکت داری کر کے آٹو فنانسنگ کی پیشکش کر رہی ہیں، جو مارکیٹ کی شرحوں سے کم ہے۔ ایک کمپنی نے یہ پروڈکٹ لانچ کیا ہے، دوسری اس کی تیاری کر رہی ہے، اور مزید کمپنیاں بھی اس کی پیروی کر سکتی ہیں۔ دریں اثنا، اسٹیٹ بینک آف پاکستان نے غیر ضروری درآمدات کو روکنے کے لیے آٹو فنانسنگ پر 3 لاکھ روپے کی حد اور 36 ماہ کی مدت کا تعین کیا ہے۔ تاہم، اے ڈی آر پالیسی اسٹیٹ بینک کی آٹو درآمدات کو کنٹرول کرنے کی کوششوں کو نقصان پہنچا سکتی ہے۔