اسٹیٹ بینک آف پاکستان (ایس بی پی) کی مانیٹری پالیسی کمیٹی (ایم پی سی) کا اجلاس 4 نومبر 2024 کو منعقد ہونے والا ہے، تجزیہ کاروں کو توقع ہے کہ افراط زر میں کمی کی وجہ سے شرح سود میں کم از کم 200 بیسس پوائنٹس کی کمی کا امکان ہے۔
ٹاپ لائن سیکیورٹیز کی جانب سے کرائے گئے ایک سروے کے مطابق تقریبا 85 فیصد شرکاء کو توقع ہے کہ اسٹیٹ بینک شرح سود میں کم از کم 200 بی پی ایس کی کٹوتی کا اعلان کرے گا۔
تجزیہ کاروں کا ماننا ہے کہ آئندہ مانیٹری پالیسی اجلاسوں میں شرح سود میں کمی کی بڑی توقعات ستمبر 2024 میں 6.9 فیصد کی سنگل ڈیجٹ افراط زر کی ریڈنگ کی وجہ سے ہیں، جو اکتوبر 2024 میں 6.5 سے 7.0 فیصد کے درمیان رہنے کی توقع ہے۔ حالیہ مہینوں میں سالانہ بنیاد پر افراط زر میں نمایاں کمی کی وجہ غذائی افراط زر میں تیزی سے کمی اور بجلی کی قیمتوں میں منفی ایڈجسٹمنٹ (ایف سی اے) ہے۔
توقع کی جارہی ہے کہ اسٹیٹ بینک شرح سود میں 200 بی پی ایس کی کٹوتی کا اعلان کرکے مالیاتی نرمی جاری رکھے گا ، جیسا کہ گزشتہ مانیٹری پالیسی اجلاس میں 200 بی پی ایس کی کٹوتی کی گئی تھی ،یہ اس سائیکل کا لگاتار چوتھا کٹ ہوگا۔
شرح سود میں 200 بی پی ایس کی کٹوتی کے بعد حقیقی شرح سود +860 بی پی ایس پر برقرار رہے گی جو پاکستان کی تاریخی اوسط 200 سے300 بی پی ایس سے بھی زیادہ ہے۔
ٹاپ لائن سروے میں 85 فیصد میں سے 63 فیصد نے 200 بی پی ایس تک شرح سود میں کمی کی توقع ظاہر کی، 30 فیصد نے 250 بی پی ایس کی کٹوتی کی توقع کی جبکہ 8 فیصد نے 250 بی پی ایس سے زیادہ کی کٹوتی کی توقع کی۔
تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ اسٹیٹ بینک افراط زر کے مقابلے میں درمیانی مدت میں مثبت حقیقی شرح کو 300 سے 400 بی پی ایس کی حد میں برقرار رکھے گا۔
افراط زر کی توقعات میں کمی کی وجہ سے 6 ایم کائبور اور ٹریژری بلز کی شرح 324 سے 359 بی پی ایس کم ہوگئی ہے۔
ٹاپ لائن کے تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ توقع ہے کہ جون 2025 تک پالیسی ریٹ کم ہو کر 13 سے 14 فیصد پر آ جائے گا جبکہ مالی سال 25 کے لیے اوسط افراط زر کی شرح 7 سے 8 فیصد رہنے کی توقع ہے۔
کل 100 فیصد شرکاء میں سے 53 فیصد نے 200 بی پی ایس کی کٹوتی کی توقع کی، 26 فیصد کو 250 بی پی ایس کی کٹوتی کی توقع ہے، اور 7 فیصد کو 200 بی پی ایس سے زیادہ کی کمی کی توقع ہے. 9 فیصد نے 150 بی پی ایس کی کٹوتی کی توقع کی، 4 فیصد نے 100 بی پی ایس کی کٹوتی کی توقع کی، اور 2 فیصد نے شرح سود میں کوئی تبدیلی کی توقع نہیں کی۔
جون 2025 تک شرح سود کی توقعات سے متعلق دوسرے سوال میں 87 فیصد شرکاء کو توقع ہے کہ شرح سود 10 سے 14 فیصد کے درمیان رہے گی جبکہ گزشتہ سروے میں یہ شرح 18 فیصد تھی۔
تاہم پہلے مارکیٹ کے 82 فیصد شرکاء کو توقع تھی کہ شرح سود 14 سے18 فیصد رہے گی، لیکن اب صرف 9 فیصد شرکاء اس رائے پر یقین رکھتے ہیں. مزید برآں، 4 فیصد شرکاء اب توقع کرتے ہیں کہ سود کی شرح 10 فیصد سے کم ہوگی.
اوسط افراط زر کی توقع میں بھی کمی آئی ہے ، 81 فیصد شرکاء اب توقع کرتے ہیں کہ اوسط افراط زر 10 فیصد تک ہوگا۔ ان 81 فیصد میں سے 53 فیصد نے افراط زر کی شرح 8 سے 10 فیصد، 26 فیصد کے 6 سے 8 فیصد اور 2 فیصد نے 6 فیصد سے کم رہنے کی توقع ظاہر کی ہے۔
کاپی رائٹ بزنس ریکارڈر، 2024