ایران اور امریکہ کے درمیان کشیدگی میں بظاہر کسی بڑے اضافے کے نہ ہونے نے تیل کی قیمتوں میں نرمی پیدا کر دی ہے، لیکن یہ سکون ظاہری ہے۔ اس کے نیچے اصل میں فزیکل مارکیٹ تیزی سے سخت ہو رہی ہے، اور یہ رفتار موجودہ قیمتوں سے مطابقت نہیں رکھتی۔ جو صورتحال سامنے آ رہی ہے وہ روایتی جیوپولیٹیکل پریمیم کے ختم ہونے کی نہیں، بلکہ ایک ساختی سپلائی رکاوٹ ہے جس کی قیمت وقتی طور پر درست انداز میں نہیں لگائی جا رہی۔

اس رکاوٹ کے مرکز میں آبنائے ہرمز ہے، جس کے ذریعے عام حالات میں عالمی تیل کا تقریباً 20 فیصد حصہ گزرتا ہے۔ آج یہ آبی گزرگاہ اپنی صلاحیت کے ایک حصے پر کام کر رہی ہے۔ اندازوں کے مطابق ترسیل شدید طور پر محدود ہے، اور اگر یہ دوبارہ کھل بھی جائے تو معمول کی صورتحال فوری بحال ہونے کے بجائے بتدریج بحال ہوگی۔ یہ ایک نہایت اہم فرق ہے۔ تیل کی مارکیٹیں مختصر اور شدید جھٹکوں کو جذب کر سکتی ہیں، لیکن اہم ٹرانزٹ راستوں کی طویل رکاوٹ کو سنبھالنا ان کے لیے زیادہ مشکل ہوتا ہے۔

اس موجودہ تعطل کی مدت خود ایک بڑا اشارہ ہے۔ جدید تیل مارکیٹس کو شاذ و نادر ہی ایسے طویل تعطل کا سامنا کرنا پڑا ہے، خاص طور پر ایسے اہم چوک پوائنٹ میں، بغیر اس کے کہ متبادل سپلائی میں نمایاں اضافہ ہو۔ عالمی سطح پر اضافی پیداوار کی صلاحیت پہلے ہی محدود ہے، جو چند ہی ممالک میں مرکوز ہے، اور اس کا تمام حصہ فوری طور پر استعمال کے قابل نہیں۔ ایسے ماحول میں وقت خود ایک تنگ کرنے والا عنصر بن جاتا ہے۔ جتنا زیادہ وقت سپلائی محدود رہے گی، نظام اتنا ہی اپنے بفرز (ذخائر) استعمال کرتا جائے گا۔

حالیہ قیمتوں میں نرمی بنیادی عوامل کی بہتری نہیں بلکہ تکنیکی ایڈجسٹمنٹ کا نتیجہ ہے۔ جنگ بندی سے جیوپولیٹیکل رسک پریمیم میں کمی، ممکنہ بحالی سے قبل اسٹاکس میں کمی، اور اسپاٹ خریداری میں نرمی نے قیمتوں کو وقتی طور پر نیچے کیا ہے۔ لیکن یہ قلیل مدتی ردعمل ہیں۔ مستقبل کے اشارے اس کے برعکس سمت دکھا رہے ہیں۔ توقع ہے کہ عالمی سطح پر ظاہر شدہ ذخائر کم ہوتے رہیں گے اور ممکنہ طور پر ریکارڈ کم سطح تک پہنچ سکتے ہیں، چاہے ہرمز سے ترسیل اپریل کے آخر تک بحال بھی ہو جائے۔

ذخائر میں کمی اور قیمتوں کے جمود کے درمیان یہ تضاد اہم ہے۔ جب ذخائر کم ہو رہے ہوں اور قیمتیں اسی تناسب سے نہ بڑھیں، تو اس کا مطلب ہوتا ہے کہ مارکیٹ ایسی بحالی کو پہلے ہی فرض کر رہی ہے جو شاید وقت پر نہ ہو سکے۔ ایسے مراحل عموماً زیادہ دیر نہیں چلتے اور آخرکار قیمتوں کی ازسرنو ترتیب کے ذریعے ختم ہوتے ہیں۔

مزید پیچیدگی اس حقیقت سے پیدا ہوتی ہے کہ ایران کے تیل کو مؤثر طور پر مارکیٹ سے باہر کر دیا گیا ہے۔ کشیدگی سے پہلے بھی ایران کا تیل پابندیوں کے باوجود کسی حد تک عالمی سپلائی چین میں شامل تھا اور توازن میں اہم کردار ادا کر رہا تھا۔ اب امریکی قیادت میں ناکہ بندی اس کو اچانک بدل دیتی ہے۔ یہ مستقبل کا خطرہ نہیں بلکہ موجودہ سپلائی کی کمی ہے۔

اسی وقت ہرمز میں جزوی رکاوٹ بھی غیر خطی اثرات پیدا کرتی ہے۔ شپنگ میں تاخیر، انشورنس کے بڑھتے ہوئے اخراجات، متبادل راستوں کا استعمال، اور فریٹ لاگت میں اضافہ پورے نظام میں رکاوٹ پیدا کرتا ہے۔ اثر صرف مقدار کی کمی تک محدود نہیں رہتا بلکہ تیل کی ترسیل کی رفتار اور قابلِ اعتماد ہونے پر بھی پڑتا ہے، جس سے فوری دستیابی کم اور اتار چڑھاؤ زیادہ ہو جاتا ہے۔

اس لیے تیل کے لیے مثبت رجحان اس بات پر منحصر نہیں کہ جنگ مزید بڑھے یا نہ بڑھے، بلکہ اس بات پر ہے کہ سپلائی کی یہ پابندی برقرار رہتی ہے یا نہیں۔ اگر ہرمز سے ترسیل جلد معمول پر نہ آئی تو پہلے اثر ذخائر پر اور بعد میں قیمتوں پر پڑے گا۔ اور جب تک قیمتیں واضح طور پر ردعمل دیں گی، اس وقت تک سپلائی اور طلب کا عدم توازن پہلے ہی شدید ہو چکا ہوگا۔

پاکستان جیسے درآمدی معیشتوں کے لیے اس کے اثرات پیچیدہ ہیں۔ قلیل مدت میں قیمتوں میں نرمی درآمدی بل کے لیے وقتی ریلیف فراہم کر سکتی ہے، لیکن یہ مستقبل کی بگڑتی صورتحال کو چھپا بھی سکتی ہے۔ ساختی طور پر تنگ ہوتی ہوئی تیل مارکیٹ اوسط درآمدی لاگت میں اضافہ، کرنسی پر دباؤ اور بیرونی اکاؤنٹس پر مزید دباؤ کا باعث بنتی ہے۔ اس صورتحال میں قیمتوں سے زیادہ اتار چڑھاؤ خود ایک بڑا چیلنج بن سکتا ہے۔

بنیادی نکتہ یہ ہے کہ بموں کا نہ گرنا استحکام کی علامت نہیں ہے۔ سپلائی پہلے ہی محدود ہو چکی ہے، ذخائر کم ہو رہے ہیں، اور ایک اہم عالمی گزرگاہ متاثر ہے۔ ایسے ماحول میں کم قیمتیں سکون نہیں بلکہ ایک تاخیر شدہ اشارہ ہیں جو ابھی مکمل طور پر اصل صورتحال کو ظاہر نہیں کر رہیں۔