خوراک کی مہنگائی کے پس منظر میں چلے جانے کے ساتھ ساتھ شہری اور دیہی مہنگائی کے درمیان فرق بھی کم ہو گیا ہے، جو حالیہ بلند مہنگائی کے ادوار میں دیکھا گیا تھا، جس کا آخری بڑا سبب اکتوبر 2025 میں گندم کا بحران تھا۔

مجموعی ماہانہ اضافے کا تقریباً دو تہائی حصہ ٹرانسپورٹ سب انڈیکس میں نمایاں اضافے کی وجہ سے ہے، جس میں موٹر فیول اور ٹرانسپورٹ سروسز نے بنیادی کردار ادا کیا۔

بجلی کے ٹیرف نے شہری اور دیہی دونوں سطحوں پر ماہانہ تبدیلی کا تقریباً 20 فیصد حصہ متاثر کیا ہے۔ قومی سطح پر گھریلو بجلی کا اوسط ٹیرف اب بڑھ کر 28.36 روپے فی یونٹ تک پہنچ گیا ہے، جو گزشتہ 20 ماہ کی بلند ترین سطح ہے، اگرچہ بنیادی ٹیرف میں کمی بھی کی گئی تھی۔ فکسڈ چارجز کی مد میں ہونے والی ایڈجسٹمنٹ فروری میں اضافے کی بڑی وجہ بنی، تاہم اس کے اثرات کے درست حساب کتاب پر اب بھی شکوک موجود ہیں۔ مارچ میں سہ ماہی اور ماہانہ ایڈجسٹمنٹس نے اسے مزید اوپر دھکیل دیا۔ اگرچہ یہ اب بھی اپنی بلند ترین سطح سے کم ہے، لیکن مالی سال 2026 کے آغاز سے اب تک رجحان مسلسل اوپر کی جانب ہے، اور قومی اوسط گھریلو ٹیرف جلد ہی 2024 کی بلند سطح کے قریب پہنچ سکتا ہے۔

چونکہ مستقبل قریب میں ایل این جی کی سپلائی دستیاب ہونے کا امکان نہیں، چاہے جنگ کل ہی ختم ہو جائے، اس لیے بجلی کے ٹیرف پر اضافے کا نمایاں کا دباؤ برقرار رہے گا کیونکہ سسٹم کو گرمیوں کی طلب پوری کرنے کے لیے مہنگے ایندھن پر انحصار کرنا ہوگا۔ گزشتہ چند ماہ میں پہلے ہی مثبت ماہانہ فیول چارجز ایڈجسٹمنٹ دیکھی گئی ہیں اور یہی سلسلہ آئندہ آخری سہ ماہی اور ممکنہ طور پر اس کے بعد بھی جاری رہے گا۔

دیہی علاقوں میں لیکویفائیڈ ہائیڈروکاربنز (ایل پی جی) کی نسبتاً زیادہ وزن والی ٹوکری کے باعث بجلی اور ایل پی جی مل کر مجموعی ماہانہ اضافے کا ایک تہائی حصہ بنے۔ یہ بلند ماہانہ اضافہ اس کے باوجود سامنے آیا ہے کہ دیہی علاقوں میں خوراک کی مہنگائی منفی رہی جبکہ شہری علاقوں میں اس میں جمود دیکھا گیا۔ یہ ایک غیر معمولی صورتحال ہے کہ خوراک کی منفی ماہانہ مہنگائی مجموعی مہنگائی کو 1 فیصد سے نیچے رکھنے میں ناکام رہی۔

کور انفلیشن اس دوران مسلسل اپنی جگہ برقرار ہے۔ شہری علاقوں میں یہ 7.2 فیصد سالانہ اور دیہی علاقوں میں 8.3 فیصد پر برقرار رہی، جس میں کمی کے کوئی واضح آثار نظر نہیں آ رہے۔ مالی سال 2026 کے لیے حتمی رائے دینا ابھی قبل از وقت ہے، لیکن اگر مہنگائی اسٹیٹ بینک کے 5 سے 7 فیصد کے ہدف کے اندر رہتی ہے تو یہ سی پی آئی کی ری بیسنگ کے بعد پہلا موقع ہوگا کہ سالانہ مہنگائی سنگل ڈیجٹ میں رہے، اگرچہ اس دوران ماہانہ 2.5 فیصد سے زیادہ کے متعدد ریڈنگز سامنے آتی رہیں۔

اور پھر وہ بڑا سوال جو اب سب کے سامنے موجود ہے: ایندھن کی قیمتوں کا وہ پاس تھرو جسے حکومت نے اب تک روکے رکھا ہے اور اس عمل میں ایک ماہ میں تقریباً 100 ارب روپے خرچ کر دیے گئے ہیں۔ اس مؤخر شدہ پاس تھرو کا اثر سی پی آئی کے اعداد و شمار کو نمایاں طور پر تبدیل کر سکتا ہے کیونکہ پٹرول اور ہائی اسپیڈ ڈیزل دونوں اب بھی بھاری سبسڈی پر ہیں۔ اس تاخیر سے پیدا ہونے والے مالی دباؤ معمولی نہیں ہوں گے اور ممکن ہے کہ مالی سال کے آخر میں بالواسطہ طور پر ٹیکسوں میں اضافے، مزید کرنسی چھاپنے یا شرح مبادلہ میں کمی کی صورت میں سامنے آئیں، جس کے پیچھے دوہری خسارے کا پرانا مسئلہ موجود ہے۔

ایک اہم بات جو نظر انداز نہیں کی جا سکتی وہ ہول سیل پرائس انڈیکس میں تیز اضافہ ہے، جو ماہانہ 5.9 فیصد بڑھا، جو تین سال کی بلند ترین رفتار ہے۔ اس اضافے کی بڑی وجہ فیول کی قیمتوں میں نمایاں اضافہ ہے، جس میں ڈیزل، پیٹرول، مٹی کا تیل اور ایل این جی شامل ہیں۔ ہول سیل سے ریٹیل سطح تک ترسیل، خاص طور پر جب یہ ٹرانسپورٹ فیول کی قیادت میں ہو، تقریباً فوری ہوتی ہے اور اس کے ابتدائی اثرات آنے والے ہفتہ وار قیمتوں کے رجحانات میں دیکھے جا سکتے ہیں۔

مرکزی بینک نے اپنی پچھلی مانیٹری پالیسی میں ان خطرات سے خبردار کیا تھا۔ اب جب جنگ اپنے دوسرے مہینے میں داخل ہو چکی ہے تو یہ خطرات عملی صورت اختیار کر رہے ہیں۔ مالیاتی بے ضابطگیاں شروع ہو چکی ہیں اور ایڈمنسٹرڈ قیمتوں میں ممکنہ اضافے کے پیش نظر شرح سود کی پالیسی میں تبدیلی ناگزیر ہو چکی ہے۔ اب سوال یہ نہیں کہ تبدیلی ہوگی یا نہیں، بلکہ یہ ہے کہ کتنی ہوگی۔