برطانیہ نے اس سرمایہ کے اخراج کی قیادت کی جس کی مالیت 69.5 ملین امریکی ڈالر تھی، اس کے بعد بحرین 33.7 ملین ڈالر، امریکہ 27.3 ملین ڈالر، سنگاپور 27.5 ملین ڈالر، متحدہ عرب امارات 15.4 ملین ڈالر اور آسٹریلیا 9 ملین ڈالر کے ساتھ شامل ہے۔

پاکستان طویل عرصے سے پورٹ فولیو سرمایہ کاری کے لیے پرکشش مقام فراہم نہیں کر رہا، اور یہ دعویٰ فروری 2026 کی اقتصادی تازہ کاری اور آؤٹ لک کے ذریعے بھی ثابت ہوتا ہے جس میں کہا گیا کہ جولائی-جنوری 2026 میں امریکی ڈالر میں پورٹ فولیو سرمایہ کاری کا خالص بہاؤ منفی 463.9 ملین ڈالر رہا، جب کہ پچھلے سال کے اسی عرصے میں یہ منفی 177 ملین ڈالر تھا۔

عموماً، اعلی پالیسی ریٹ کو غیر ملکی پورٹ فولیو سرمایہ کاروں کے لیے کشش کا ذریعہ سمجھا جاتا ہے، اور یہ تاثر کہ منافع میں کمی کا خطرہ ہو سکتا ہے، چاہے وہ ملک کی اقتصادی نرمی کی بنیاد پر ہو یا بیرونی عوامل جیسے جاری تنازع، سرمایہ کاری بٹن دبانے پر جلدی سے نکل سکتی ہے، یہ صورتحال 1997 کے ایشیائی مالی بحران کے دوران بڑی تشویش کا باعث بنی تھی۔

پاکستان میں، پالیسی ریٹ کو مئی 2019 میں 13.25 فیصد تک بڑھایا گیا تھا، جو عالمی مالیاتی فنڈ (آئی ایم ایف) کے پروگرام کے معاہدے کی شرط کے تحت تھا، جبکہ اپریل میں یہ 10.75 فیصد تھا۔ یہ اضافہ غیر ملکی پورٹ فولیو سرمایہ کاری کو راغب کرنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا تھا تاکہ ملک کی زر مبادلہ کی ضروریات پوری کی جا سکیں، لیکن 2020 کے فروری میں کووڈ-19 کے آغاز کی وجہ سے ناکام رہا۔

تاہم، جولائی-فروری 2022 میں پورٹ فولیو سرمایہ کاری 904.9 ملین امریکی ڈالر تک پہنچ گئی اور اس کے بعد کم ہونا شروع ہوئی: جولائی-مئی 2022-23 میں منفی 1,025.6 ملین اور اسی عرصے میں 2023-24 میں منفی 558.1 ملین۔

سوال یہ ہے کہ پاکستان موجودہ پالیسی ریٹ 10.5 فیصد کے باوجود، جو خطے میں سب سے زیادہ میں سے ایک ہے، کیوں سرمایہ کاری کے لیے پرکشش موقع نہیں رہا۔ اور وہ ممالک جنہوں نے مشرق وسطیٰ کے تنازع میں حصہ نہیں لیا، اب ہمارے مارکیٹ سے سرمایہ کیوں نکال رہے ہیں؟

تین بین الاقوامی ریٹنگ ایجنسیاں پاکستان کی ریٹنگ کو کبھی انویسٹمنٹ گریڈ نہیں سمجھتیں اور یہ انتہائی قیاسی رہی ہے، جو ملک کی اقتصادی نرمی کے ساتھ ملا کر، غیر ملکی اور ملکی طور پر بھاری قرضوں پر انحصار کی وجہ سے، پاکستان کے حوالے سے خطرے کا ادراک بڑھاتا ہے۔

اہم بات یہ ہے کہ دسمبر 2025 کی آئی ایم ایف کی دوسری جائزہ دستاویز میں کہا گیا کہ حالیہ شائع شدہ 2026-28 قرض مینجمنٹ حکمت عملی پر مستقل عمل درآمد مڈ ٹرم میں میچورٹیز بڑھانے اور کم مدت سود کی شرحوں کے زیادہ اثر کو کم کرنے کے لیے انتہائی اہم ہے۔ سرمایہ کاروں کی بنیاد میں تنوع ایک اہم ترجیح ہے، حکام ملکی کرنسی بانڈ مارکیٹ کی ترقی میں رکاوٹوں کا جامع مطالعہ کریں گے اور شناخت شدہ شعبوں کے لیے ایکشن پلان شائع کریں گے (نیا سٹرکچرل بینچ مارک ستمبر 2026 کے آخر تک)۔

اس کے علاوہ، ایندھن کی فراہمی میں رکاوٹوں سے متعلق بیرونی خطرات تنازع کی وجہ سے نمایاں طور پر بڑھ گئے ہیں اور آئی ایم ایف نے دوسری جائزہ دستاویز میں مناسب طور پر خبردار کیا ”جیوپولیٹیکل کشیدگی میں اضافہ، عالمی مالیاتی حالات میں تنگی، اہم شراکت دار ممالک میں نئے تجارتی اقدامات، یا ترسیلات اور بین الاقوامی امداد کی آمد میں کمی“ ملکی خطرات بھی موجود ہیں اور وہ ”پالیسیوں میں نرمی اور اصلاحات میں تاخیر کے دباؤ سے منسلک ہیں، جو پروگرام کے تحت حاصل کردہ پیشرفت کو خطرے میں ڈال سکتے ہیں“ – یہ دباؤ ملک میں 42.4 فیصد غربت کی شرح سے منسلک ہیں۔

کاپی رائٹ بزنس ریکارڈر، 2026