فروری 2026 میں مجموعی سرمایہ کاری 330.5 ملین ڈالر رہی، جبکہ اخراج 117 ملین ڈالر رہا۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ غیر ملکی سرمایہ کار پوری حد تک پیچھے نہیں ہٹے اور مہینے کے دوران رقم کی واپسی کے دباؤ محدود رہے۔ لیکن ایک اچھا مہینہ مجموعی رجحان کو تبدیل نہیں کرتا۔ پاکستان کے ماہانہ ایف ڈی آئی اعداد و شمار معمولی رہتے ہیں اور شاذ و نادر ہی ایسے حد تک پہنچتے ہیں جو سرمایہ کاروں کے اعتماد میں حقیقی تبدیلی کی نشاندہی کرے۔

سیکٹورل مکس اس بات کو مزید واضح کرتا ہے۔ فروری میں، بجلی سب سے بڑا حصہ رہی، جس کی قیادت ہائیڈل اور کوئلے نے کی۔ فنانشل بزنس اور الیکٹرانکس نے بھی مثبت سرمایہ کاری دکھائی۔ اس کے برعکس، کمیونیکیشنز میں خالص سرمایہ کاری منفی رہی، زیادہ تر ٹیلی کام میں رقم کی واپسی کے دباؤ کی وجہ سے۔ یہی پاکستان کے ایف ڈی آئی پروفائل کی ایک بار بار آنے والی کمزوری ہے: وہ سیکٹرز جو نئے سرمایہ کو اپنی طرف متوجہ کرنا چاہتے ہیں، اکثر واپسی یا منافع کی بھاری منتقلی کے ذریعے دباؤ ظاہر کرتے ہیں۔

آٹھ ماہ کی تصویر زیادہ بتاتی ہے۔ مجموعی سرمایہ کاری سالانہ بنیاد پر شدید کمی کا شکار رہی، جبکہ اخراج صرف معمولی طور پر کم ہوا، جس سے ملک میں خالص ایف ڈی آئی بہت کمزور ہو گئی۔

بجلی سب سے بڑا ہدف رہی، لیکن ان سرمایہ کاری کے بہاؤ بھی پچھلے سال کے مقابلے میں نمایاں طور پر کم تھے۔ فنانشل بزنس نسبتا مستحکم رہا اور وہ چند شعبوں میں سے ایک تھا جو مضبوطی دکھا رہا تھا۔ سب سے بڑا دباؤ کمیونیکیشنز پر آیا، جہاں خالص ایف ڈی آئی شدید منفی ہو گئی۔

ملک کی کمپوزیشن مزید تشویش ناک ہے۔ چین اور ہانگ کانگ نے 8 ماہ میں تقریباً 72 فیصد خالص ایف ڈی آئی کا حصہ ڈالا – زیادہ تر بجلی کے شعبے میں۔ جبکہ باقی دنیا سے شراکت بہت کم رہی۔

یہاں کمزوری ساختی نوعیت اختیار کر جاتی ہے۔ چین اور ہانگ کانگ سے منسلک سرمایہ کاری کا زیادہ حصہ پہلے سے موجود دوطرفہ معاہدوں سے جڑے شعبوں، خاص طور پر بجلی میں مرکوز ہے۔ اس سے سرخی میں تو ایف ڈی آئی کے اعداد زندہ رہتے ہیں، لیکن یہ صنعتی اپ گریڈنگ اور برآمدات کی ترقی کے لیے متنوع سرمایہ کاری کی بنیاد پیدا نہیں کرتا۔ مغربی معیشتوں اور دیگر ایشیائی شراکت داروں سے سرمایہ کاری کے بہاؤ میں مسلسل کمزوری اس تشویش کو مزید بڑھاتی ہے۔

اخراج کی جانب بھی توجہ دینے کی ضرورت ہے۔ ناروے، مالٹا اور جرمنی نے آٹھ ماہ کے دوران نمایاں خالص اخراج دکھایا، جو دوسرے ممالک سے حاصل ہونے والے فائدے کا بڑا حصہ ختم کرتا ہے۔ یہ اخراج یا واپسی صرف سرخی کے اعداد کو کم نہیں کرتے، بلکہ یہ ایک ناگوار حقیقت بھی واضح کرتے ہیں: سرمایہ کو اپنی طرف متوجہ کرنا صرف چیلنج کا حصہ ہے؛ سرمایہ کاروں کے اعتماد کو برقرار رکھنا بھی اتنا ہی ضروری ہے۔

گہرا مسئلہ یہ ہے کہ پاکستان کا ایف ڈی آئی مکس اب بھی متنوع نہیں۔ بجلی غالب ہے۔ فنانشل بزنس اہم ہے لیکن میکرو اکنامک حالات کے حساس ہے۔ کچھ چھوٹے مثبت پہلو الیکٹرانکس، برقی مشینری، خوراک اور ریفائننگ میں نظر آئے، لیکن مجموعی پورٹ فولیو محدود رہا۔ مینوفیکچرنگ، ٹیکنالوجی، لاجسٹکس اور برآمدی شعبے ابھی بھی کافی مضبوط نہیں ہیں۔

مزید برآں، خطرات بڑھتے رہتے ہیں: بیرونی دباؤ، توانائی کی قیمتیں، ٹیکس کی پیچیدگیاں، ریگولیٹری رکاوٹیں اور پالیسی کی غیر یقینی صورتحال پاکستان کی سرمایہ کاری کی کشش کو کمزور کرتی رہتی ہیں۔ اس کے ساتھ جاری جغرافیائی سیاسی صورتحال بھی توجہ طلب ہے۔ آگے دیکھیں تو ایران کی جنگ اور پاکستان کے افغانستان کے ساتھ کشیدگی سرمایہ کاری کے منظرنامے کو مزید دھندلا کر سکتی ہے۔

ایران میں شدت نے علاقائی سرمایہ کاری کے ماحول کو بحالی سے خطرے کی طرف منتقل کر دیا ہے، جس سے خلیج کے محفوظ پناہ گاہ کی کشش کم ہوئی، بیمہ کی قیمتیں بڑھیں، لاجسٹکس متاثر ہوئی، توانائی کی قیمتیں بڑھیں اور بڑے منصوبوں میں تاخیر ہوئی – اس طرح مجموعی طور پر سرمایہ کاروں کا رجحان متاثر ہوا۔

پاکستان کے لیے افغانستان کے ساتھ دوبارہ کشیدگی سرحدی تحفظ، تجارتی راستوں اور پالیسی کی پیش گوئی کے حوالے سے تشویش میں اضافہ کرتی ہے۔ اس کا مجموعی اثر ممکنہ طور پر پاکستان کے لیے زیادہ خطرے کا پریمیم، سرمایہ کاروں کے فیصلے میں سست روی، اور خطے میں ایف ڈی آئی کی مجموعی کمی کے طور پر ظاہر ہو سکتا ہے، کیونکہ سرمایہ زیادہ محفوظ مقامات کی طرف منتقل ہو جاتا ہے۔