دسمبر 2025 تک کی ماہانہ رپورٹ میں تین کالم شامل تھے جو بالترتیب کل آمدنی کے بجٹ تخمینے، گرانٹس اور قرضوں سے متعلق تھے۔ یہ تین کالم مختلف قسم کی معاونت کے ہدف اور حقیقی آمدنی کا موازنہ کرنے کے قابل بناتے تھے۔

جنوری 2026 کی تازہ ترین رپورٹ میں یہ تین کالم شامل نہیں کیے گئے۔

اکنامک افیئرز ڈویژن کو چاہیے کہ وہ سال کے لیے ماہانہ آمدنی کی رپورٹ میں یہ کالم دوبارہ شامل کرے تاکہ مختلف قسم کی معاونت کے اہداف کے حصول میں کارکردگی کا جائزہ لیا جا سکے۔

دسمبر کی رپورٹ اور اہداف کی بنیاد پر 2025-26 کے لیے کل بیرونی مالی معاونت کا ہدف 10,922 ملین ڈالر ہے۔ پہلے سات ماہ میں حقیقی آمدنی 5,167 ملین ڈالر تک پہنچ چکی ہے، جو سالانہ ہدف کا 47.3 فیصد ہے۔ ہدف کے مقابلے میں 11 فیصد کی نمایاں کمی ہے، کیونکہ جنوری تک آمدنی سالانہ ہدف کے 58.3 فیصد کے مساوی ہونی چاہیے تھی۔ عددی طور پر کمی 1,201 ملین ڈالر ہے۔

اس مضمون کا مقصد سب سے پہلے مختلف کمیوں اور ان کی وجوہات کی نشاندہی کرنا ہے، اور پھر موجودہ مشرق وسطیٰ کی جنگ کے تناظر میں 2025-26 کے باقی مہینوں میں بیرونی مالی معاونت پر ممکنہ اثرات اور پاکستان کے لیے قرضہ جات اور مالی ضروریات میں تبدیلی کا جائزہ لینا ہے۔

دو طرفہ آمدنی کا ہدف 1,362 ملین ڈالر ہے۔ خوش قسمتی سے 1,200 ملین ڈالر وصول ہو چکے ہیں، جن میں سے 708 ملین ڈالر سعودی آئل فیسلیٹی سے آئے ہیں۔ حالیہ برسوں میں چین سے آمد میں کمی کے سبب دو طرفہ آمدنی کی مجموعی مقدار کم ہوئی ہے۔ چین کی سالانہ کمیٹمنٹ صرف 37 ملین ڈالر ہے، جبکہ جنوری تک حقیقی آمدنی 72 ملین ڈالر رہی۔

کثیر الجہتی آمدنی کا سالانہ ہدف 5,041 ملین ڈالر ہے، جس میں سے 2,126 ملین ڈالر وصول ہو چکے ہیں، جو ہدف کا 42 فیصد ہے۔ اس لیے پہلے ہی نمایاں کمی ہے۔ ایشین ڈیولپمنٹ بینک اور ورلڈ بینک نے اپنے سالانہ ہدف کا صرف 32 فیصد فراہم کیا ہے۔

جنوری کی آمدنی کی رپورٹ میں ایک اور اہم چیز چھوڑی گئی ہے۔ بظاہر اس سال 400 ملین ڈالر کا بانڈ جاری کرنے کی توقع ختم ہو گئی ہے۔ یہ پہلی نشانی ہے کہ اس سال بیرونی مالی معاونت کے امکانات خراب ہو گئے ہیں، کیونکہ پاکستان کی کریڈٹ ریٹنگ بیرونی نجی سرمایہ کاروں کو بانڈ میں حصہ لینے کے لیے کافی بہتر نہیں ہوئی۔

2025-26 میں اب تک سب سے بڑا خلا غیر ملکی کمرشل بینکوں سے قرضہ جات میں ہے۔ سالانہ ہدف بڑا ہے، 3,100 ملین ڈالر، لیکن جنوری 2026 تک حاصل شدہ قرضہ صرف 144 ملین ڈالر ہے۔

آئی ایم ایف پروگرام موجود ہونے کے باوجود 2025-26 میں نیٹ آمدنی صرف 410 ملین ڈالر متوقع ہے، جس میں سے 209 ملین ڈالر وصول ہو چکے ہیں۔ واضح ہے کہ آئی ایم ایف کے ساتھ قرضہ جات کی بڑھتی ہوئی سطح کے سبب قرض کی ادائیگی میں اضافہ ہو چکا ہے۔ مزید یہ کہ پروگرام کے حالیہ تیسرے جائزے کے عمل میں تاخیر ہوئی ہے، جس کے نتیجے میں اگلی قسط ممکنہ طور پر صرف 2025-26 کے آخر میں موصول ہوگی۔

واحد خوش کن خبر یہ ہے کہ نئے پاکستان سرٹیفکیٹس میں 1,488 ملین ڈالر کا بڑا انفلور ہوا ہے۔ سالانہ ہدف اس سے کافی کم، 609 ملین ڈالر تھا۔ یہ سرٹیفکیٹس تین ماہ سے پانچ سال کی مدت کے لیے جاری کیے جاتے ہیں اور ڈالر میں سرمایہ کاری پر سالانہ منافع کی شرح 5.5 فیصد سے 6.25 فیصد کے درمیان ہے۔ یہ سرٹیفکیٹس غیر مقیم اور مقیم پاکستانی دونوں کے لیے دستیاب ہیں۔

غیر ملکی امداد کے سب سے بڑے اجزاء میں 2025-26 میں ٹائم ڈپازٹس کی مسلسل بحالی اور رول اوور شامل ہیں، جن میں سعودی عرب سے 5,000 ملین ڈالر اور چین سے 4,000 ملین ڈالر شامل ہیں۔ یہاں بھی ایک حیرت انگیز پہلو ہے کہ متحدہ عرب امارات کے ٹائم ڈپازٹ کا کوئی ذکر نہیں، جو بظاہر صرف ماہانہ بنیاد پر رول اوور کیا گیا ہے۔

2025-26 کے لیے کل متوقع انفلور، بشمول ٹائم ڈپازٹس، 19,922 ملین ڈالر ہے، جس میں سے 14,167 ملین ڈالر وصول ہو چکے ہیں، اور اس طرح مالیاتی خلا 5,755 ملین ڈالر بنتا ہے۔

یہ ہمیں اس بات پر لے آتا ہے کہ بیرونی قرض کی آمد کی مقدار پر اس کا کیا اثر پڑے گا اور مشرق وسطیٰ میں جاری جنگ کے سبب پاکستان تک نجی بیرونی مالیاتی رسائی کے بارے میں تاثرات میں کیا تبدیلی آئے گی۔

تیل کی قیمت پہلے ہی 100 ڈالر فی بیرل سے زیادہ ہونے کے سبب بیرونی مالی معاونت کی ضرورت نمایاں طور پر بڑھنے کا امکان ہے۔ مشرق وسطیٰ سے ریمیٹنس کی آمد بھی متاثر ہونے کا امکان ہے، کیونکہ ان ممالک میں تیل کی برآمد میں کمی کی وجہ سے معیشتی گراوٹ ہوگی۔ مزید برآں، شپنگ اور انشورنس کی بڑھتی ہوئی لاگت کے سبب دیگر درآمدات کی سی آئی ایف قیمتیں بھی مجموعی درآمدی بل میں اضافے کا سبب بنیں گی۔

پہلے مقررہ ہدف یہ تھا کہ 2025-26 میں کرنٹ اکاؤنٹ خسارہ صرف 2 ارب ڈالر تک محدود رہے۔ اب مشرق وسطیٰ کی جنگ سے پیدا ہونے والے متعدد منفی جھٹکوں کے سبب، خسارہ جون 2026 کے آخر تک 7 ارب ڈالر تک بڑھ سکتا ہے۔

لہٰذا 2025-26 میں بیرونی مالی معاونت کی ضرورت تقریباً 5 ارب ڈالر زیادہ ہو سکتی ہے۔ مزید یہ کہ نجی سرمایہ کاروں سے آمدنی اور بھی کم ہونے کا امکان ہے، کیونکہ پاکستان کے بارے میں خطرے کے تصورات بڑھ گئے ہیں۔ مجموعی طور پر، آنے والے مہینوں میں پاکستان کے زرمبادلہ کے ذخائر پر بڑھتا ہوا دباؤ متوقع ہے۔

دوسرا منظرنامہ یہ ہے کہ اگرآبنائے ہرمز بند رہتی ہے تو پاکستان کو تیل کی درآمد تک رسائی نہ ہونے کا سامنا ہوگا۔ یہ بیلنس آف پیمنٹس پر زیادہ دباؤ نہیں ڈالے گا لیکن ملک میں اقتصادی سرگرمیوں میں شدید سست روی پیدا کرے گا۔ نتیجتاً، معیشت رک جائے گی اور جی ڈی پی میں نمایاں کمی آئے گی، جس کے نتیجے میں بے روزگاری اور غربت میں اضافہ ہوگا۔

کاپی رائٹ بزنس ریکارڈر، 2026