بینکوں، مالیاتی اداروں اور درآمدکنندگان و برآمدکنندگان کو خدمات فراہم کرنے والے اس پلیٹ فارم نے اپنی ہفتہ وار تبصرہ اور ملکی کرنسی و معیشت کے جائزے میں کہا ہے کہ پاکستان ان دونوں بین الاقوامی ادائیگیوں کو بروقت اور باآسانی ادا کر لے گا اور اس سے انٹربینک مارکیٹ میں روپے اور ڈالر کی برابری پر نمایاں اثر پڑنے کا امکان نہیں۔ عید کے موقع پر ورکرز ریمیٹینسز سمیت زرمبادلہ کی آمد بھی صحت مند ہے۔

رپورٹ کے مطابق پاکستان، جو اس وقت 7 ارب ڈالر کے انٹرنیشنل مانیٹری فنڈ (آئی ایم ایف) پروگرام کے تحت ہے، اپنی موجودہ حکمت عملی جاری رکھے گا جس کے تحت درآمدات کو ان وسائل تک محدود رکھا جائے گا جو برآمدی آمدن اور سمندر پار پاکستانیوں کی ترسیلات زر کے ذریعے حاصل ہو رہے ہیں۔ رپورٹ کے مطابق “پاکستان روپے کے دفاع کے لیے اپنے زرمبادلہ ذخائر تیزی سے خرچ کرنے کا امکان نہیں رکھتا۔”

اس حکمت عملی کے باعث قلیل مدت میں انٹربینک مارکیٹ میں روپے اور ڈالر کی شرح ایک محدود دائرے میں رہنے کا امکان ہے، تاہم طویل مدت میں امریکی ڈالر کے مقابلے میں روپے کی قدر بتدریج کم ہو سکتی ہے کیونکہ درمیانی مدت کا معاشی منظرنامہ کم واضح ہو گیا ہے۔

ٹریس مارک کی رپورٹ کے مطابق رمضان کے دوران ترسیلات زر کی آمد بدستور مضبوط رہی ہے۔ فارورڈ پریمیئمز اس وقت منی مارکیٹ کی سطح سے بلند ہیں، جو اس بات کا اشارہ ہے کہ فاریکس لیکویڈیٹی نسبتاً آرام دہ سطح پر ہے۔ اس کے علاوہ پاکستان اور آئی ایم ایف کے درمیان مذاکرات سے متعلق خبریں بھی مجموعی طور پر مثبت رہی ہیں۔

تاہم گزشتہ دو ہفتوں کے دوران برآمدات سے آنے والی رقوم میں کچھ کمی دیکھی گئی ہے۔

رپورٹ میں کہا گیا کہ اسی دوران درآمدی ادائیگیوں کو مرحلہ وار ادا کرنے کی دانستہ حکمت عملی اختیار کی جا رہی ہے تاکہ کسی بھی دن انٹربینک مارکیٹ میں طلب و رسد کا توازن برقرار رہے۔ اس طریقہ کار سے روپے کی قدر پر غیر ضروری دباؤ کم رکھنے میں مدد ملے گی۔

رپورٹ کے مطابق مستقبل قریب میں دو نمایاں نقدی دباؤ سامنے آ سکتے ہیں: عید کے فوراً بعد بھاری تیل ادائیگیوں کا مرحلہ اور اپریل 2026 میں واجب الادا ایک ارب ڈالر سے زائد یورو بانڈ کی واپسی۔

ان پیش رفتوں کے نتیجے میں کرنٹ اکاؤنٹ خسارہ بڑھنے، مالیاتی دباؤ میں اضافے اور پالیسی سازی کی گنجائش کم ہونے کا امکان ہے۔

رپورٹ میں کہا گیا کہ اگر مہنگائی کی توقعات ایڈجسٹ ہونا شروع ہوئیں—خاص طور پر گزشتہ ہفتے پیٹرول اور ڈیزل کی قیمتوں میں 55 روپے فی لیٹر اضافے کے بعد—تو شرح سود طویل عرصے تک بلند رہ سکتی ہے۔ اس صورت میں کرنسی دوبارہ دباؤ کا شکار ہو سکتی ہے اور معاشی نمو کی رفتار کمزور پڑ سکتی ہے۔ مجموعی طور پر اس کے اثرات معیشت کے لیے خاصے نقصان دہ ہو سکتے ہیں۔

بنیادی منظرنامے کے تحت پاکستان روپے کے دفاع کے لیے زرمبادلہ ذخائر استعمال کرنے کے بجائے درآمدات کے سخت انتظام اور بیرونی شعبے میں زیادہ پائیدار توازن کی طرف منتقل ہوگا۔ رپورٹ کے مطابق روپے کی قدر وقت کے ساتھ بتدریج کم ہو سکتی ہے، تاہم فی الحال کسی اچانک یا تیز رفتار ڈی ویلیوایشن کی توقع نہیں ہے۔

اسی لیے آنے والے چند ہفتوں میں روپے کی قدر ایک محدود دائرے میں رہنے کا امکان ہے، تاہم درمیانی مدت میں صورتحال کم واضح دکھائی دیتی ہے۔

رپورٹ کے مطابق ترسیلات زر ہر بڑے معاشی بحران میں پاکستان کے لیے ایک اہم سہارا رہی ہیں، لیکن اب یہ سہارا کم یقینی دکھائی دے رہا ہے۔ اگر خلیجی معیشتیں سست روی کا شکار ہوئیں تو مزدوروں کی طلب کم ہو سکتی ہے، جس سے بیرون ملک پاکستانی کارکنوں کی تعداد اور ترسیلات زر دونوں متاثر ہوں گی اور ملک کے اندر مالی دباؤ بڑھ سکتا ہے۔

رپورٹ کے مطابق یہ ایک بتدریج ابھرنے والا خطرہ ہے جو اگرچہ خبروں کی سرخیوں میں نمایاں نہیں ہوتا، لیکن پاکستان کے معاشی راستے کو بدلنے کی صلاحیت رکھتا ہے۔

مزید کہا گیا کہ جغرافیائی سیاسی خطرات کے باعث عالمی مالیاتی حالات مزید سخت ہو سکتے ہیں کیونکہ ابھرتی ہوئی معیشتوں کی قیمتوں میں دوبارہ رسک پریمیم شامل کیا جا رہا ہے۔ پاکستان کے یورو بانڈ ییلڈز اور کریڈٹ ڈیفالٹ سواپ (سی ڈی ایس) پہلے ہی تقریباً 100 بیسس پوائنٹس بڑھ چکے ہیں، جو بیرونی سرمایہ کاروں کے تاثر میں تبدیلی کا اشارہ ہے۔

اس پیش رفت سے مارکیٹ پر مبنی فنانسنگ مہنگی اور غیر یقینی ہو سکتی ہے۔ یورو بانڈ یا پانڈا بانڈ مارکیٹس تک رسائی مزید مشکل ہو سکتی ہے، جبکہ غیر ملکی براہ راست سرمایہ کاری (ایف ڈی آئی) اور پورٹ فولیو سرمایہ کاری کی آمد بھی محدود رہنے کا امکان ہے۔

رپورٹ کے مطابق اس صورتحال میں پاکستان کی بیرونی فنانسنگ کا انحصار زیادہ تر پالیسی کی ساکھ اور کثیرالجہتی مالیاتی اداروں کے تعاون پر بڑھ جائے گا۔