وسیع تر رجحان میں کوئی تبدیلی نہیں آئی: ایف ڈی آئی کمزور، مرکوز اور غیر متنوع ہے، اور حالیہ مہینوں میں کوئی معنی خیز رفتار نظر نہیں آ رہی۔ پاکستان میں سرمایہ کاری کے بہاؤ محدود ممالک اور شعبوں تک محدود ہیں، جس سے مجموعی پروفائل نازک ہو گئی ہے۔

ملک کی بنیاد پر دیکھا جائے تو چین مالی سال 26 کے ابتدائی 7 ماہ کے دوران سب سے بڑا ذریعہ رہا جس کی سرمایہ کاری 496 ملین ڈالر رہی، لیکن پچھلے سال کے 857 ملین ڈالر سے کم ہے۔ دیگر اہم ممالک میں ہانگ کانگ، متحدہ عرب امارات اور سوئٹزرلینڈ شامل ہیں، لیکن ان چند ممالک کے بعد فہرست بہت تیزی سے کمزور ہو جاتی ہے۔

اسی دوران، ناروے، مالٹا اور جرمنی جیسے ممالک کی جانب سے خالص سرمایہ نکلنے کی اطلاعات ہیں، جو ظاہر کرتی ہیں کہ پاکستان نہ صرف کم سرمایہ حاصل کر رہا ہے بلکہ سرمایہ کار باہر بھی جا رہے ہیں۔

ایل ایس ایم اور ایف ڈی آئی کے درمیان فرق اب نمایاں خصوصیت بن چکا ہے۔ صنعتی سرگرمی میں بہتری آئی ہے،مالی سال 26 کے جولائی تا نومبرمیں ایل ایس ایم 6 فیصد بڑھا اور صرف نومبر 2025 میں سالانہ بنیادوں پر 10.4 فیصد اضافہ ہوا۔

اس کے برعکس، ایف ڈی آئی مسلسل کم ہو رہی ہے، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ صنعتی بحالی زیادہ تر ملکی طلب اور مقامی پیداوار کی وجہ سے ہو رہی ہے، نہ کہ تازہ غیر ملکی سرمایہ کاری کی وجہ سے۔ غیر ملکی سرمایہ کار جغرافیائی سیاسی خطرے کی مسلسل پریمیم کے باعث محتاط دکھائی دیتے ہیں، حالانکہ اقتصادی استحکام کے آثار موجود ہیں۔

شعبہ جاتی ڈیٹا اس عدم توازن کو مزید واضح کرتا ہے۔ جبکہ گاڑیوں، سیمنٹ اور پٹرولیم نے ایل ایس ایم کی بحالی میں کردار ادا کیا، ایف ڈی آئی غیر تجارتی شعبوں میں مرکوز رہی—خاص طور پر پاور (542 ملین ڈالر) اور فنانشل بزنس (462 ملین ڈالر)۔

اسی دوران، کمیونیکیشن کے شعبے میں خالص سرمایہ کی روانی منفی ہو گئی، جو نئے سرمایہ کاری کی بجائے ری اسٹرکچرنگ اور اخراج کی عکاسی کرتی ہے۔

ریئر(حقیقی مؤثر شرح تبادلہ) کی تصویر بھی ایک نیا پہلو شامل کرتی ہے۔ جنوری 2026 تک ریئر انڈیکس 103.29 پر تھا اور پچھلے چھ مہینوں سے 100 سے اوپر رہا، جو حقیقی معنوں میں روپے کی مضبوطی کو ظاہر کرتی ہے۔ ریئر 100 سے اوپر عام طور پر برآمدی ایف ڈی آئی کو حوصلہ شکنی کرتا ہے، کیونکہ یہ غیر ملکی صنعتکاروں کے لیے پیداوار کی لاگت کو ڈالر میں بڑھا دیتا ہے۔

اسی دوران، مضبوط ریئر موجودہ سرمایہ کاروں کے لیے منافع کی واپسی کو بہتر بناتا ہے۔ مالی سال 26 کی پہلی ششماہی میں منافع کی بیرون ملک منتقلی ریکارڈ 1.56 ارب ڈالر تک پہنچ گئی۔ یہ ایک ساختی عدم توازن پیدا کرتا ہے: وہی شعبے جو ایف ڈی آئی کو اپنی طرف کھینچ رہے ہیں—پاور اور فنانس—سب سے بڑے منافع واپس منتقل کرنے والے بھی ہیں۔

اگرچہ منافع کی واپس منتقلی سرمایہ کاروں کا اعتماد بڑھاتی ہے کیونکہ یہ ظاہر کرتی ہے کہ وہ اپنے منافع کو باہر لے جا سکتے ہیں، لیکن یہ ذخائر پر بھی دباؤ ڈالتی ہے۔ ایف ڈی آئی کم ہو رہی ہے اور انخلا بڑھ رہا ہے، جس سے پاکستان تیزی سے سرمایہ کا خالص برآمد کنندہ بن رہا ہے اور بیرونی استحکام زیادہ تر ریمیٹنسیز پر منحصر ہو گیا ہے۔

مجموعی طور پر، پاکستان کے جنوری 2026 کے ایف ڈی آئی اور مالی سال 26 کے ابتدائی 7 ماہ کے رجحانات ایک اہم حقیقت کی تصدیق کرتے ہیں: معیشت شاید مستحکم ہو رہی ہے اور ایل ایس ایم بحالی کی طرف ہے، لیکن غیر ملکی سرمایہ کار اس بحالی میں حصہ نہیں لے رہے۔