اب برآمد کنندگان کے لیے فنانسنگ 4.5 فیصد پر ہے، اور وسیع تر بیانیہ میں مضبوط پرائیویٹ سیکٹر کریڈٹ گروتھ، ایس ایم ای کی رسائی میں اضافہ، زرعی قرضوں میں اضافہ، اور حکومت کی قرض لینے کی ضروریات کے لیے مسلسل حمایت پر زور دیا گیا ہے۔

پیش کی گئی تصویر لیکویڈیٹی، لچک، اور اجتماعی ذمہ داری کی ہے۔

یہ قابل غور ہے کہ یہ فریم ورک کس چیز کو فرض کرتا ہے۔

کریڈٹ کی توسیع، چاہے کتنی بھی مضبوط ہو، خود بخود برآمدات میں مسابقت پیدا نہیں کرتی۔ پاکستان نے پہلے بھی کریڈٹ گروتھ کے سائیکل دیکھے ہیں بغیر اس کے کہ اس کے برآمدی بنیاد میں کوئی ساختی تبدیلی آئی ہو۔ متعلقہ سوال یہ نہیں ہے کہ نظام میں لیکویڈیٹی موجود ہے یا نہیں، بلکہ یہ ہے کہ یہ لیکویڈیٹی کس طرح ترغیبات اور تقسیم کو شکل دیتی ہے۔

ایکسپورٹ ری فنانس فیسیلیٹی ریٹ میں کمی موجودہ دائرہ کار میں فنانسنگ کی لاگت کو کم کرتی ہے، جو پہلے ہی ایک ٹریلین روپے سے زیادہ ہے، اور لچک 2027 تک جاری رہے گی۔ اس ڈیزائن کا انتخاب عبوری نہیں بلکہ تسلسل کی نشاندہی کرتا ہے۔ ادارے 4.5 فیصد فنانسنگ کو اپنے ورکنگ کیپٹل کے تخمینوں میں شامل کریں گے۔ بینک قیمتوں اور پورٹ فولیو کی تشکیل کو اسی کے مطابق دوبارہ ترتیب دیں گے۔ جب ایسی قیمتیں مستحکم ہو جائیں، تو انہیں واپس لینا سیاسی اور عملی طور پر مشکل ہو جاتا ہے، خاص طور پر غیر مستحکم میکرو اکنامک ماحول میں۔

لاگت کی رعایتی سہولیات پر بار بار انحصار میں ایک گہرا اشارہ بھی شامل ہے۔ پچھلے کئی سالوں میں، برآمدی حمایت اکثر ترجیحی توانائی کے نرخ یا ہدف شدہ مالی امداد کی شکل میں رہی ہے۔ ہر مداخلت اکیلے جائز ہو سکتی ہے، لیکن مجموعی طور پر یہ توقعات کو تشکیل دیتی ہے۔ معیشت یہ سمجھتی ہے کہ برآمدات صرف اس وقت قابل عمل ہیں جب وہ مارکیٹ کی قیمتوں سے محفوظ رہیں۔

یہ بیانیہ خطرہ بھی رکھتا ہے۔ رعایتی قیمتوں پر مبنی مسابقت فطری طور پر نازک ہوتی ہے۔ یہ ادارہ جاتی پیداواریت کے بجائے پالیسی کی صوابدید پر منحصر ہوتی ہے۔ یہ لاجسٹکس، کمپلائنس، ٹیکنالوجی اپنانے، اور پروڈکٹ ڈائیورسفیکیشن میں اصلاح کی فوری ضرورت کو سست کر سکتا ہے۔ جب مارجن کی کمی گفت و شنید کے ذریعے ریلیف سے پورا کی جا سکتی ہے، تو ساختی تبدیلی کم اہم ہو جاتی ہے۔

بینکنگ کی طرف سے، ایکسپورٹ ری فنانس لوننگ پر کم شدہ اسپریڈز لازمی طور پر شمولیت کو نہیں بڑھاتے۔ جب مارجن کم ہوتے ہیں، تو رسک برداشت عموماً نہیں بڑھتی۔ ادارے عموماً اپنے اثاثوں کو مستحکم اسپانسر گروپس اور مضبوط کریڈٹ ہسٹری والے تعلقاتی قرض لینے والوں کی طرف مرکوز کرتے ہیں۔ چھوٹے، نئے، یا تجرباتی برآمد کنندہ سخت اسپریڈز میں زیادہ پرکشش نہیں بنتے۔ عملی طور پر، رسائی کی حدیں سخت ہو سکتی ہیں حالانکہ سرخیوں میں فنانسنگ کی لاگت کم ہوئی ہو۔

وسیع کریڈٹ اعداد و شمار جو اس اقدام کی حمایت میں پیش کیے گئے ہیں اہم ہیں، لیکن یہ ساختی کشمکش کو حل نہیں کرتے۔ قرض کی مقدار تنوع کے مترادف نہیں ہے۔ برآمدی نمو کے لیے نئی مصنوعات، نئی مارکیٹس، اور اعلیٰ قیمت والے حصوں میں داخلہ ضروری ہے۔ یہ تبدیلیاں کم حاشیے کی فنانسنگ سے زیادہ رسک شیئرنگ میکانزم، ریگولیٹری پیش بینی، تجارتی سہولت کاری، اور ادارتی قابلیت کی ترقی پر منحصر ہیں۔

ایکسپورٹ ری فنانس فیسیلیٹی ریٹ میں کمی موجودہ برآمد کنندگان کے لیے نقد بہاؤ کو بہتر بنا سکتی ہے۔ یہ قریبی مدت میں غیر ملکی زرمبادلہ کی آمد کی حمایت کر سکتی ہے۔ لیکن یہ بنیادی مسابقتی ڈھانچے کو تبدیل نہیں کرتی۔ اگر پالیسی برآمدی ناقص کارکردگی کا جواب زیادہ تر لاگت کی رعایت کے ذریعے دیتی رہتی ہے، تو خطرہ یہ ہے کہ معیشت اسی توقع کے مطابق اپنے معیار کو ایڈجسٹ کر لے۔