ریونیو، اخراجات اور وفاقی و صوبائی حکومتوں کے سرپلسز/ڈیفیسٹس کے اہداف آنے والے مالی سال میں مالیاتی نتیجے کے بارے میں اعلیٰ درجے کے جذبے کا مظاہرہ کرتے ہیں۔

وفاقی اور صوبائی حکومتوں کا مشترکہ بجٹ خسارے کا ہدف 26-2025 میں 6,501 ارب روپے رکھا گیا ہے۔ یہ 25-2024 کے خسارے 7,444 ارب روپے کی نسبت کم ہوگا، اور جی ڈی پی کے تناسب میں بھی واضح کمی واقع ہوگی، جو 25-2024 میں جی ڈی پی کے 5.6 فیصد کے مقابلے میں 3.9 فیصد ہوگا۔

جی ڈی پی کے 4 فیصد سے کم خسارے کا حصول ایک شاندار کامیابی ہوگی۔ آخری بار جب ہم نے جی ڈی پی کے 4 فیصد سے کم خسارے کو دیکھا تھا وہ 04-2003 تھا۔ ان سالوں میں ایسے سال بھی آئے جیسے 19-2018 جب یہ خسارہ جی ڈی پی کے 8 فیصد تک پہنچ گیا۔ پہلی بار، فزیکل ریسپانسیبلٹی اور ڈیٹ لیمیٹیشن ایکٹ کے تحت 4 فیصد سے زیادہ بجٹ خسارے کا ہدف نافذ کیا جا رہا ہے۔

جی ڈی پی کے 3.9 فیصد کے ہدف کا تعین وفاقی خسارے کے 5.0 فیصد اور صوبائی کیش سرپلس کے 1.1 فیصد پر مبنی ہے۔ جو 25-2024 کے لیے ان اعداد و شمار کا مطابق 6.5 فیصد اور 0.9 فیصد تھا۔ اس طرح، 26-2025 میں عوامی مالیات کی حالت میں بہتری کا بیشتر حصہ وفاقی بجٹ خسارے میں 1.5 فیصد کی کمی سے متوقع ہے۔

یہ توقعات آئی ایم ایف سے بھی زیادہ خوش بین ہیں۔ 17 مئی 2025 کے آئی ایم ایف کے اسٹاف رپورٹ کے مطابق، 26-2025 میں مشترکہ بجٹ خسارہ جی ڈی پی کے 5.1 فیصد ہونے کی توقع ہے اور پرائمری سرپلس جی ڈی پی کے 1.6 فیصد ہونے کی پیش گوئی کی گئی ہے۔ وزارت خزانہ کو آئی ایم ایف کی توقعات سے زیادہ کامیابی کی کوشش کرنے پر سراہا جانا چاہئے۔

اس بنیادی مسئلے کی حقیقت یہ ہے کہ 26-2025 میں 3.9 فیصد کا ہدف اور 2.6 فیصد کا پرائمری سرپلس، اعلیٰ شرح نمو والے ریونیو اور اخراجات میں خاطر خواہ کمی کے بارے میں نازک مفروضات پر مبنی ہیں۔

سب سے پہلے ہم ریونیو کی پیش گوئیوں اور اہداف پر توجہ مرکوز کرتے ہیں۔ ایف بی آر کے ریونیو کے لیے ہدف 20.5 فیصد کی بلند شرح نمو ہے، جب کہ جی ڈی پی کی متوقع شرح نمو 13 فیصد ہے۔ وفاقی ٹیکس سے جی ڈی پی کے تناسب میں تبدیلی 0.5 فیصد کی توقع کی گئی ہے۔ 25-2024 میں یہ تبدیلی جی ڈی پی کے 1.4 فیصد کے ساتھ غیر معمولی تھی۔ اس کے نتیجے میں، صوبائی ٹیکس ریونیو اور پیٹرولیم لیوی کو شامل کرتے ہوئے، 26-2025 میں قومی ٹیکس کا جی ڈی پی کے 13 فیصد تک پہنچنے کی توقع ہے۔

اگر یہ ہدف حاصل ہوتا ہے، تو 23-2022 کے بعد مجموعی طور پر ٹیکس کے جی ڈی پی کے تناسب میں 3 فیصد کی شاندار بہتری آئے گی۔ اگر یہ ممکن ہوتا ہے، تو عوامی مالیات میں کارکردگی، خاص طور پر ایف بی آر کی کارکردگی کو مکمل طور پر تسلیم کیا جانا چاہئے۔

تاہم، ایف بی آر کے ریونیو میں معمولی شرح نمو کی توقع جی ڈی پی کی 13 فیصد شرح نمو کے مطابق تقریباً 12 فیصد ہو سکتی ہے۔ اس لیے اضافی طور پر 10.5 فیصد کا اضافہ فیڈرل بجٹ کے ذریعے ٹیکس اقدامات سے ضروری ہوگا۔ یہ تقریباً 1230 ارب روپے کے برابر ہے۔ ٹیکس اقدامات اور ٹیکس انتظامیہ میں بہتری سے متوقع ریونیو کا تخمینہ 650 ارب روپے ہے۔ اس طرح، 26-2025 میں ایف بی آر کے ریونیو میں 580 ارب روپے کے شارٹ فال کا خطرہ ہے۔

دوسری مشکوک پیش گوئیاں غیر ٹیکس ریونیو سے متعلق ہیں۔ شرح سود میں کمی کے باوجود، اسٹیٹ بینک کے منافع میں بہت زیادہ اضافے کی توقع ہے، جو 25-2024 میں 2,619 ارب روپے کے عروج کے قریب 2400 ارب روپے تک پہنچے گا۔ آئی ایم ایف کی اسٹاف رپورٹ کے مطابق 26-2025 میں وفاقی غیر ٹیکس ریونیو 25-2024 کے مقابلے میں 1000 ارب روپے کم ہونے کی توقع ہے۔ یہ ممکنہ طور پر 26-2025 کے لیے سرکاری غیر ٹیکس ریونیو کے تخمینے کو اس قدر بڑھا چڑھا کر پیش کیا گیا ہے۔ ۔۔۔ دوسرا غیر ٹیکس آمدنی کا ذریعہ، جو شاید زیادہ اندازہ لگایا گیا ہے، پیٹرولیم لیوی سے حاصل ہونے والی آمدنی ہے۔ اس میں 26 فیصد تک اضافے کی توقع ہے۔ اضافے کا ایک حصہ کاربن لیوی کی وجہ سے ہوگا، جو فی لیٹر 2.50 روپے ہے۔ تاہم، ایران اسرائیل جنگ کے بعد تیل کی قیمتوں میں کچھ اضافہ ہوا ہے، جس کی وجہ سے پیٹرول لیوی میں اضافے کے لیے کم گنجائش ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ تقریباً 200 ارب روپے کا شارٹ فال ہو سکتا ہے۔

مجموعی طور پر، اوپر شناخت کردہ شارٹ فالز کے پیش نظر، 26-2025 میں وفاقی آمدنی میں ہدف سے 1780 ارب روپے کا بڑا شارٹ فال ہو سکتا ہے۔ یہ جی ڈی پی کے 1.5 فیصد کے برابر ہوگا۔

اب وفاقی بجٹ کے اخراجات کی طرف بڑھتے ہیں، جہاں کچھ اچھی خبر کی ضرورت ہے۔ 26-2025 میں موجودہ اخراجات کی سطح 16,286 ارب روپے مقرر کی گئی ہے، جو 25-2024 کے 16,390 ارب روپے کے سطح سے بھی کم ہے۔

مسئلہ یہ ہے کہ یہ کمی اس حقیقت کے باوجود متوقع ہے کہ تنخواہوں میں 10 فیصد اضافہ، پنشنوں میں 7 فیصد اضافہ، دفاعی اخراجات میں 17 فیصد کا اضافہ اور بینظیر انکم سپورٹ پروگرام (بی آئی ایس پی) کے اخراجات میں 20 فیصد کا اضافہ ہوگا۔

تو پھر موجودہ اخراجات کے دیگر ہیڈز میں کہاں کمی متوقع ہے؟ پہلا قرضوں کی ادائیگی ہے۔ مارک اپ کی ادائیگیاں 26-2025 میں 25-2024 کے اصل سطح سے تقریباً 740 ارب روپے کم ہونے کا تخمینہ ہے۔ اس کے باوجود، حکومت کے قرضوں کا حجم تقریباً 8 فیصد تک بڑھ جائے گا۔ واضح طور پر، اس کمی کی توقع سود کی شرحوں میں بڑی کمی سے ہے۔

تاہم، مہنگائی کی شرح، جو کہ کنزیومر پرائس انڈیکس (سی پی آئی) کے مطابق 26-2025 میں 4.5 فیصد سے بڑھ کر 7.5 فیصد ہونے کی توقع ہے، پہلے ہی مئی 2025 میں بنیادی مہنگائی کی شرح 8 فیصد کے قریب پہنچ چکی ہے۔ مزید برآں، آئی ایم ایف پروگرام میں سخت مالیاتی پالیسی پر زور دے گا۔ اس لیے یہ امکان نہیں ہے کہ 26-2025 میں سود کی شرحوں میں نمایاں کمی ہو اور قرضوں کی ادائیگی میں کمی حاصل کرنا مشکل ہوگا۔

دوسرا موجودہ اخراجات کا ہیڈ جہاں کمی متوقع ہے وہ سبسڈی بل ہے۔ یہ 25-2024 میں 1378 ارب روپے کے اصل سطح کے مقابلے میں 1186 ارب روپے ہونے کا تخمینہ ہے۔ اس کمی کا بیشتر حصہ بجلی کی ٹیرف کے فرق کی سبسڈی اور دیگر بجلی کے شعبے میں 154 ارب روپے کی ادائیگیوں میں متوقع ہے۔ چونکہ حکومت توانائی کے شعبے میں کارکردگی بڑھانے میں ناکام رہی ہے، اس لیے یہ بچت حاصل کرنا بہت مشکل ہوگا۔

مجموعی طور پر، 26-2025 میں موجودہ اخراجات کی حقیقی سطح 900 ارب روپے تک زیادہ ہو سکتی ہے، جو 26-2025 کے تخمینہ شدہ جی ڈی پی کے 0.7 فیصد کے برابر ہوگا۔ مجموعی طور پر، جب کہ ریونیو بجٹ کی سطح سے جی ڈی پی کے 1.5 فیصد کم ہوں گے، وفاقی بجٹ خسارہ جی ڈی پی کے 2.2 فیصد سے زیادہ ہونے کا امکان ہے، جو جی ڈی پی کے 7.2 فیصد تک پہنچ سکتا ہے۔

صوبائی بجٹ سے واضح اشارے ملتے ہیں کہ 26-2025 کے لیے صوبائی کیش سرپلس 1464 ارب روپے کا ہدف پورا نہیں ہو سکے گا، خاص طور پر وفاقی منتقلی میں ممکنہ کمی کے پیش نظر۔ وہ واحد صوبائی حکومت جو 963 ارب روپے کا بڑا کیش سرپلس ہدف مقرر کر رہی ہے، وہ پنجاب ہے۔ سندھ نے دراصل خسارہ دکھایا ہے۔ اس لیے ہدف کو پورا کرنے میں 500 ارب روپے تک کا بڑا فرق متوقع ہے، جو جی ڈی پی کے 0.4 فیصد کے برابر ہوگا۔

آخرکار یہ بات کہی جا سکتی ہے کہ 26-2025 کا وفاقی بجٹ کمزور ہے۔ متعدد عوامل کی نشاندہی کی گئی ہے، جو مشترکہ بجٹ خسارے کو جی ڈی پی کے 3.9 فیصد کے ہدف سے بڑھا کر جی ڈی پی کے 6.5 فیصد تک لے جا سکتے ہیں، جو 25-2024 کے 5.6 فیصد خسارے سے بھی زیادہ ہوگا۔ پرائمری سرپلس صفر یا منفی ہونے کا امکان ہے۔

پبلک فنانس کے 26-2025 کے منظرنامے میں نسبتاً زیادہ خطرات اور غیر یقینی صورتحال کے پیش نظر، وفاقی اور صوبائی سطح پر اعلیٰ معیار کی مالیاتی انتظامیہ کی ضرورت ہے۔ ہم یہ دیکھنا چاہیں گے کہ 26-2025 کے کلیدی بجٹ اہداف سے اوپر کی گئی انحرافات میں اتنی کمی ہو اور آئی ایم ایف پروگرام کے اہداف کو کامیابی سے حاصل کیا جا سکے۔

کاپی رائٹ بزنس ریکارڈر، 2025